知名数据软件公司MicroStrategy因其积极的比特币投资策略而闻名，但在2022年新年以来，该公司股价下滑超过20%，有趣的是同期比特币价格本身反而上涨了10%。
MicroStrategy比特币资产价值目前超过了其实际业务价值
MicroStrategy股价下跌的原因有几个，首先最近批准推出现货比特币ETF，这提供了一种更直接投资比特币的途径，反而降低了投资者利用MicroStrategy作为比特币代理投资的吸引力。
其次MicroStrategy拥有价值87亿美元的比特币资产，这已经超过了该公司自身约77亿美元的市值，也就是说公司的比特币资产价值目前超过了该公司的实际业务价值。
而且前CEO迈克尔·塞勒(Michael Saylor)还计划出售价值1.705亿美元的公司股票，也对股价造成了压力，塞勒已经出售了3000万美元的股票，这进一步拖累了股价表现。
MicroStrategy投身比特币投资策略，一度备受市场追捧，其股价也得到比特币价格的带动，但随着比特币ETF上市，投资者获得更直接的比特币投资渠道，MicroStrategy作为比特币投资替代品的吸引力下降。
MicroStrategy股价面临调整压力
同时公司业绩面临挑战，股价表现不佳也让公司面临融资压力，这使得公司不得不采取减持股票以释放资金的方式，，MicroStrategy的股价因此与比特币价格脱钩，自身面临调整压力。
虽然近期表现受挫，但从长远来看，只要比特币价格保持上涨，MicroStrategy仍将从其庞大的比特币资产中获利。公司也可通过适度减持，为企业业务发展提供资金支持，总体而言MicroStrategy仍然是加密货币市场一个颇受关注的公司案例。
笔者认为相比之下，ETF提供的只是比特币投资的一种选择，并不能完全替代公司级的比特币投资。因此一旦宏观市场恢复，投资者对MicroStrategy的需求还会回归，未来微策略的股价走势，仍取决于比特币价格的长期趋势。