2008年10月31日，一位名叫中本聪匿名作者发布了题为《比特币:一种点对点电子现金系统》白皮书，正式提出了比特币概念。如今距离比特币白皮书发布整整15个年头，比特币市场已经发生了翻天覆地变化。
15年来比特币市场波动起伏，价格不断创造新高，2013年比特币价格首次突破200美元；至2017年比特币价格一举冲破万美元大关，至2021年比特币价格更是录得历史新高6.18万美元，2022年底在加密货币市场整体低迷背景下，比特币价格依然可以维持在2万美元附近，目前又反弹上3万5千美元左右。
面对比特币价格不断上涨，外界解读众说纷纭。笔者认为比特币价格屡创新高，主要源于全球主要国家滥发货币，使货币贬值所致。
一 全球主要国家货币贬值严重
2008年全球金融危机爆发后，美国、欧元区、日本等主要发达国家纷纷实施量化宽松货币政策，大量发行货币。量化宽松虽然避免了金融系统崩溃，但也加剧了货币贬值。
美国方面，联储局为应对金融危机，在2008年至2014年期间共推出三轮量化宽松政策，联邦基金利率长期维持在0-0.25%超低水平。联储局资产负债表总额从2008年约1万亿美元，激增至2015年4.5万亿美元，美元印制量大增导致货币贬值。
欧元区方面，欧洲央行在2015年首次推出量化宽松政策，后又多次加码宽松。欧洲央行资产负债表总额从2015年2.5万亿欧元，增加至2022年8.8万亿欧元，欧元也面临贬值压力。
日本方面，日本央行早在1999年就开始实施量化宽松，近10年来，日本央行把基准利率长期维持在0.1%，并大规模购买政府债券、ETF等资产，日元汇率大幅贬值。
二 货币贬值导致通胀压力上升
主要发达国家货币贬值，导致全球市场通胀压力大增。2008年金融危机后前十年，发达国家整体通胀率相对平稳。但近两年来，美国、欧元区通胀率大幅飙升至40年来高位。美国2021年CPI同比涨幅达7%，创40年新高，2022年6月欧元区CPI同比涨幅高达8.6%。
高通胀压力正在侵蚀存款购买力和价值，以美国为例，假设2008年开户存入1万美元，按1%年利率计息，若不考虑通胀因素，到2022年可以累积到约1.2万美元。但如果扣除通胀因素，1万美元实际购买力只剩约8千美元，损失近2千美元价值。
三 比特币成为保值工具受追捧
在主要货币普遍贬值背景下，比特币以其发行量有限(2100万枚)、防通胀特性，逐渐成为全球投资者保值工具和通胀对冲选择。
比特币发行量和发行速度都是默认好，无法像央行那样人为扩大，截至2022年11月，比特币流通量只有1900万枚左右，距离总发行量上限还有约10%空间，可预见未来比特币通胀率会维持在2%以下低水平。
相比之下，美元货币供应量几乎没有限制。据美联储统计，M2货币供应量从2008年8.3万亿美元增长到了2022年22万亿美元，不到15年就增加了近3倍之多。
因此在各国货币普遍贬值背景下，比特币价值被不断重新评估和发现。越来越多机构投资者将比特币视为通胀对冲工具而持有，比特币价格屡创新高也就不足为奇。
四 比特币逐渐被金融机构接受
比特币作为数字资产，也得到了主流金融机构逐步接受，这也提振了比特币价格。如今Paypal、Square等支付公司、贝莱德、瑞银、芝商所等衍生品交易所都开始涉足比特币交易业务。
以CME集团为例，2017年底推出比特币期货合约，2022年比特币期货日交易量已经可以与币安现货池媲美。机构资金大量介入，增强了比特币作为投资工具可信度。
华尔街传统金融机构逐步接受比特币，某种程度上也证明了比特币作为数字黄金价值。中本聪在比特币白皮书中批评主流金融体系同时，似乎也渴望比特币能成为金融新系统中一个组成部分。如今比特币被越来越多机构投资者和交易所接受， 可以说初步实现了中本聪愿景。
展望未来，随着全球货币贬值趋势难以扭转，比特币作为数字黄金地位将会进一步加强。但比特币价格也将面临更大波动性。一些黑天鹅事件，如比特币被某个大国全面取缔，或者新型加密资产取代比特币等，都将对比特币价格造成冲击。另一方面随着比特币被越来越多机构投资者接受，比特币价格趋势也将更加关联大盘，比特币作为独立非关联资产属性会逐渐弱化。