阿里巴巴（9988）上季业绩未令市场惊喜，但连环抛出重磅消息，叫停云智能集团及盒马分拆计划，拖累阿里股价周五狂挫10%，见一年新低，市值单日蒸发逾1,660亿元。大行纷纷唱淡，并下调其目标价，当中摩根大通将目标价由145元噼至120元，降幅高达21%。
阿里巴巴将加强投入阿里云
阿里巴巴于2024财年第二财季发布财报，表示将不再推进阿里云的完全分拆计画。原本希望透过金融工程显现阿里云真正价值，但由于美国近期限制晶片出口，给阿里云前景带来不确定性，完全分拆可能无法达成预期目的。阿里巴巴将加强投入阿里云，让其专注AI和云计算发展，减少外在不确定性影响。
此外财报也提到暂缓盒马在香港上市计画。由于与投资人沟通后的估值不如预期，加上市场对消费股信心仍疲软，故暂缓IPO。
与此同时马云家族信託拟减持1,000万股阿里股票，市值超过8.7亿美元。多重负面消息迭加，阿里股价重挫逾10%。截至美股收盘，股价下跌9.14%。港股方面，收盘时下滑超过10%，更一度创下近一年新低。
不过大行非面倒唱淡，高盛提及，马云曾于5月指导阿里电商业务应「回归淘宝」，该行看好相关战略，认为能推动该企业务增长。高盛又指，阿里上财业绩大致符合预期，非核心业务扭亏为盈，又预期阿里的自由现金流支持持续回购及派息，目前股份估值仍然吸引。基于上述理由，高盛维持对阿里「买入」评级，目标价则降至131元。
高盛指市场消费需求仍在恢复中
高盛又提到，市场消费需求仍在恢复中，因此料今个季度，淘天集团的中国零售商业CMR收入及商品交易总额（GMV），分别按年增5%及1%，预测EBITA按年多4%至616亿元人民币。至于本次季绩公布未获分拆的云智能集团，该行料相关分部今明两季收入增长仅2%和4%。
此次一连串动作显示阿里正进行重大组织变革。过去以云计算为新引擎，力推分拆上市以释放价值。但在大环境变化下，阿里必须调整策略因应。
未来阿里仍需持续关注中美紧张局势、国际局限对旗下业务的影响。也需稳定组织变革，重建投资人信心。在充满不确定性的时代，企业经营将面临更多挑战，阿里能否化危机为转机，展现长期执行力，仍有待观察。