Aprila 2024 skupnost Bitcoina pričakuje naslednji pričakovani dogodek razpolovitve oziroma Bitcoin halving. Ta pojav, ki se zgodi približno vsaka štiri leta, ima ključno vlogo pri oblikovanju vrednosti Bitcoina in dinamike rudarjenja novih kovancev.
Toda kaj točno je razpolovitev oziroma Bitcoin halving, kakšen je njen izvor in kakšne posledice ima?
Kaj je Bitcoin halving?
Preprosto povedano Bitcoin halving ko se nagrada, ki jo rudarji prejmejo za obdelavo in potrjevanje transakcij v verigi blokov, prepolovi. To se zgodi približno vsakih 210.000 izkopanih blokov ali približno vsaka štiri leta.
Da bi razumeli pomen razpolovitve, se je treba poglobiti v delovanje rudarjenja Bitcoinov. Rudarji, posamezniki ali subjekti, uporabljajo specializirano računalniško strojno opremo za reševanje zapletenih matematičnih problemov, pri čemer ustvarijo 64-znakovno vrednost hash, ki ustreza določenim merilom.
Prvi rudar, ki uspešno izdela veljavni hash, prejme določeno število na novo izkopanih Bitcoinov, skupaj s pristojbinami za transakcije, ki jih plačajo uporabniki.
Nagrada za blok, ki je bila ob uvedbi Bitcoina leta 2009 prvotno določena na 50 BTC, se v skladu s protokolom, opisanim v izvirnem poročilu Bitcoin Satoshija Nakamota, prepolovi.
To je bil nameren mehanizem za postopno uravnavanje ponudbe premoženja in hkrati spodbujanje rudarjenja v začetnih fazah.
Zgodovina in pomen Bitcoin halving (razpolovitve)
Prva polovična razdelitev se je zgodila 28. novembra 2012, ko se je nagrada za blok zmanjšala na 25 BTC. Nato se je 9. julija 2016 še dodatno prepolovila na 12,5 BTC. Nazadnje, 11. maja 2020, se je nagrada zmanjšala na 6,25 BTC.
Ti dogodki razpolovitve so ključni, saj za 50 % zmanjšujejo hitrost, s katero novi Bitcoini vstopajo v obtok, s čimer omejujejo inflacijo in varujejo vrednost obstoječih Bitcoinov.
Po Nakamotovih pravilih lahko obstaja le 21 milijonov BTC, pri čemer se razpolovitve nadaljujejo približno vsaka štiri leta, dokler se okoli leta 2140 ne izkoplje zadnji Bitcoin.
Razpolovitev ne le nadzoruje ponudbo, ampak tudi povečuje redkost Bitcoina. Skupaj z nihanjem povpraševanja ima ta redkost pomembno vlogo pri določanju vrednosti Bitcoina.
V preteklosti so polovične prodaje pogosto sovpadale z bikovskimi serijami in porastom cen. Na primer, po razpolovitvi leta 2012 je cena Bitcoina v enem letu poskočila s približno 12 USD na skoraj 1 000 USD.
Podobno se je po razpolovitvi leta 2016 cena Bitcoina v 12 mesecih povečala s 650 USD na 2.550 USD. Razpolovitev leta 2020 je bila predhodnica meteorskega vzpona Bitcoina, ki se je leta 2021 povzpel na rekordnih 69.000 USD.
Vendar je treba opozoriti, da takojšnji učinki na ceno niso zagotovljeni. Na začetku polovični razpon zmanjša nagrade rudarjem, kar vodi v zmanjšanje stopnje hashanja v omrežju, saj izstopijo manj konkurenčni rudarji. Sčasoma se s tem omrežje praviloma okrepi, saj ostanejo le najnaprednejši rudarji.
Model Stock-To-Flow: Povezava med razpolovitvijo in ceno Bitcoina
Eden od modelov, ki kaže na neposredno povezavo med polovičnimi deli in ceno Bitcoina, je model S2F (stock-to-flow). Ta model, ki ga je razvil psevdonimni analitik PlanB, napoveduje ceno Bitcoina na podlagi njegovega pomanjkanja.
Za količinsko opredelitev redkosti meri trenutno ponudbo Bitcoina z njegovo letno novo izdajo, pri čemer višje razmerje kaže na večjo redkost, kar je povezano z višjo vrednostjo.
Logika modela S2F temelji na fiksni zgornji meji ponudbe Bitcoina, ki znaša 21 milijonov kovancev, in periodičnih dogodkih razpolovitve, ki sčasoma povečajo pomanjkanje. Ko se pomanjkanje poveča, model predvideva ustrezno rast cene Bitcoina.
Čeprav je model S2F pridobil priljubljenost zaradi svojih zgodovinskih napovedi cen, je ključno upoštevati njegove omejitve. Na ceno Bitcoina lahko poleg dinamike razmerja med zalogami in tokovi neodvisno vplivajo tudi dejavniki realnega sveta, kot so povpraševanje, sprejetje, predpisi in zunanji dogodki.
Prednosti in slabosti Bitcoin halving-a
Zagovorniki trdijo, da polovičke in model nadzorovane ponudbe ponujajo različne prednosti. To vključuje boj proti inflaciji s postopnim zmanjševanjem ponudbe novih kovancev in povečanjem pomanjkanja, ki spodbuja povpraševanje in podpira ceno.
Vendar pa halving prinaša tudi morebitne slabosti. In sicer povečano nestanovitnost ob dogodku, začasno izginotje rudarjev po polovitvi, tveganje centralizacije in negotovost glede varnosti zaradi znatnega padca hash stopnje.
Naslednji Bitcoin halving leta 2024
Prihodnja polovitev, ki se pričakuje aprila 2024, bo zmanjšala nagrado za blok s 6,25 na 3,125 Bitcoina. Tako kot pri prejšnjih razpolovitvah bo skupnost v naslednjih letih pozorno spremljala dejavnost omrežja in tržno uspešnost Bitcoina.
Skratka, medtem ko se o prednostih in tveganjih polovičnih valut še vedno razpravlja, bodo ti dogodki še več kot stoletje oblikovali ekonomijo Bitcoina, dokler ne bo dosežena zgornja meja največje ponudbe.