Самое долгожданное событие в жизни биткойна – халвинг – должно произойти менее чем через год. Однако для майнеров это станет настоящим кошмаром, поскольку большинство из них не сможет заниматься добычей BTC из-за роста затрат.
Дилемма халвинга биткоина
Халвинг биткоина – это процедура, при которой вознаграждение за добычу биткоина и скорость выпуска новых BTC в обращение сокращаются вдвое. Это событие происходит каждые четыре года и, как ожидается, будет происходить примерно до 2140 года, когда будет добыт весь объем монет – 21 млн. биткойнов.
Снижение вознаграждения позволяет контролировать предложение Bitcoin на рынке.
Известно, что халвинг приводит к резкому росту цены самого крупного криптоактива (за которым не отстает и остальной рынок). По данным Bloomberg, цена BTC выросла почти на 8 450%, 290% и 560% во время трех последних халвингов в 2012, 2016 и 2020 годах соответственно.
Несмотря на то, что в результате следующего халвинга вознаграждение снизится с 6,5 BTC до 3,25 BTC, прогнозируемый рост стоимости биткойна после этого сохранит прибыльность майнинга. Правда, параболический рост стоимости главной монеты не гарантирован, поскольку на события четырехлетнего цикла влияют и другие факторы.
“Чтобы получить четкое представление о том, как рынки реагировали на предыдущие эпизоды халвинга биткоина, необходимо разделить влияние ликвидности, процентных ставок и движения курса доллара США”, – пишет аналитик Дэвид Дуонг.
Майнинг биткоина заключается в решении сложных криптографических хэш-головоломок для проверки блоков транзакций, которые обновляются в децентрализованной “блокчейн-бухгалтерии”. Этот процесс требует больших вычислительных затрат и применения специализированных технологий и оборудования.
Несмотря на прогресс в технологии майнинга, который позволил снизить затраты на него, следующий халвинг приведет к более существенному повышению затрат на добычу биткоина, чем предыдущий. По словам Ярана Меллеруда, аналитика по криптовалютам из Hashrate Index, “почти половина майнеров пострадает, поскольку эффективность майнинга резко снизится, а затраты возрастут”.
Ожидается, что в результате халвинга, ценовая ставка на электроэнергию, при которой майнер еще сможет получать прибыль, упадет с 12 до 6 центов за киловатт-час (а такую низкую стоимость мало где можно найти).
К сожалению, поясняет Меллеруд, около 40% майнеров будут вынуждены работать при стоимости электроэнергии гораздо выше этой нормы.
В результате мелким криптодобытчикам, которые передают эксплуатацию своих добывающих установок на аутсорсинг, а также тем, у которых эксплуатационные расходы превышают 8 центов за киловатт-час, будет непросто остаться в деле, считает Меллеруд.
Вольфи Чжао, руководитель исследовательского отдела TheMinerMag, также заявил, что если учесть все факторы, то общие затраты некоторых майнеров значительно превышают текущую цену биткойна.
“Чистая прибыль для многих майнеров с менее эффективными операциями станет отрицательной”, – рассказал он в интервью агентству Bloomberg.
Примечательно, что цена биткойна превысила $30 000, увеличившись с начала года более чем на 80%. Это, наряду с низкими ценами на электроэнергию, принесло облегчение майнерам, особенно после крипто-зимы.
Однако цены на электроэнергию снова начали расти. Соответственно, выросли и цены на добычу, а бремя долгов стало непосильным для многих из них, заставив некоторых прекратить работу.
Майнеры готовятся к финансовым последствиям
Помимо этого, в индустрии криптодобычи также наблюдается рост числа майнеров биткойна. В связи с этим уменьшилась прибыль, в то время как сложность добычи значительно возросла. По данным сайта btc.com, сложность майнинга, измеряющая вычислительную мощность, необходимую для генерации биткойна, в июне достигла рекордного уровня в 52,35 Т.
По словам Чжао, в настоящее время стоимость добычи одного биткойна у майнеров, зарегистрированных на бирже, составляет 10-15 тыс. долл. После халвинга эти расходы удвоятся, и точка безубыточности майнеров возрастет до 20 000-30 000 долл.
Таким образом, для того чтобы майнеры сохранили прежнюю норму прибыли после халвинга, в следующем году биткойн должен вырасти до уровня $50 000-$60 000, считает Кевин Чжан, старший вице-президент по стратегии майнинга в компании Foundry.
Чтобы обезопасить себя от убытков, которые могут возникнуть по мере приближения к халвингу, майнеры Bitcoin принимают специальные снижая расходы, чтобы обеспечить себе достаточный капитал для продолжения операций.
“В преддверии халвинга майнеры готовятся, стараясь более тщательно подходить к вопросу затрат на электроэнергию и заранее согласовывать цены с поставщиками”, – сказал Чжан.
“Некоторые майнеры, скорее всего, будут вынуждены уйти с рынка, поскольку их деятельность просто перестанет приносить прибыль. Если это произойдет в больших масштабах, то оставшимся майнерам будет проще добыть блок, что, возможно, уравновесит ситуацию до следующего сокращения вдвое”.