Что Такое Пул Ликвидности на Бирже?

Развитие рынка децентрализованных финансов стало возможным благодаря прогрессивным технологиям. Они позволяют запускать новые проекты, торговать различными монетами и токенами.

Одним из важнейших компонентов DeFi стал так называемый пул ликвидности. Это совокупность криптоактивов, доступных для совершения операций на смарт-контракте конкретной платформы. Он формируется за счет средств, которые предоставляют пользователи.

Так обеспечивается ликвидность децентрализованных бирж DEX, а поставщики ликвидности получают вознаграждение от платформы. В результате в выигрыше остаются обе стороны.

Что такое пулы ликвидности, и для чего они нужны?

Пул ликвидности – это необходимый компонент DEX площадок. Благодаря данному элементу, обеспечивается криптовалютная торговля. На децентрализованной бирже появляются монеты, заблокированные смарт-контрактом, которые становятся доступны для приобретения.

При торговле на фондовом рынке и централизованных платформах используется книга ордеров (ее также называют биржевым стаканом). Для заключения сделки трейдеру достаточно выставить соответствующий ордер, после чего он сможет купить или продать ценные бумаги, а также другой актив.

Рыночную ликвидность на CEX биржах создают трейдеры. При этом средства находятся у маркет-мейкеров – брокерских компаний, которые берут на себя обязательства по хранению активов.

На DEX платформах ситуация иная – там отсутствует централизация, за счет чего возникает необходимость использовать автоматизированные алгоритмы. По сути, они заменяют «живых» маркет-мейкеров.

Проблема решается с помощью смарт-контрактов, которые избавляют пользователей от необходимости заключать сделки друг с другом. Это позволяет отказаться от привлечения централизованной стороны. Для осуществления такой торговли требуются пулы ликвидности.

Пользователи, предоставляющие монеты в пул, зарабатывают за счет части комиссии и различных стратегий. Объем вознаграждения становится пропорционален вложению, который сделал участник пула.

Из чего образуется пул ликвидности?

Как уже отмечалось, пул ликвидности криптовалют формируется благодаря средствам, которые предоставляют пользователи. Этих клиентов называют поставщиками ликвидности (LP). Войти в их число может каждый желающий, если он располагает необходимым количеством нужных монет.

Чтобы присоединиться к пулу, пользователь прибегает к стейкингу криптовалют: поставщик ликвидности отдает свои монеты под процент. Для привлечения таких клиентов платформы предлагают выгодные программы.

Помимо этого, существуют специальные сервисы, ориентированные на работу с LP и маркет-мейкерами. Например, к их числу относится бот Hummingbot, запущенный в 2019 году.

Как работают пулы ликвидности?

По сути, пул ликвидности в трейдинге становится автоматическим маркет-мейкером. Благодаря этой технологии, обеспечивается торговля без книги ордеров. Для заключения сделок не требуется прямой контрагент – пользователи могут самостоятельно совершать операции по парам токенов.

Таким способом можно работать с различными монетами – в том числе с активами, которые не являются популярными на CEX биржах. Получается, что покупатель может заключать сделки без продавца – для совершения операции нужен лишь достаточный уровень ликвидности в пуле.

LP-токены

Предоставляя средства, поставщик ликвидности получает LP-токены. Они выполняют функцию расписки, подтверждающей, что конкретный проект одолжил криптовалюту и обещает ее вернуть.

Стоимость предоставляемых токенов соответствует сумме заблокированных монет. Хотя ими нельзя торговать на биржах, LP-токены могут использоваться для фарминга, стейкинга или обменных операций. В результате владелец этого актива может получать дополнительную прибыль.

Если человек хочет забрать свои монеты из пула, ему достаточно предоставить LP-токен. Многие платформы разрешают это делать в любой момент. Кстати, некоторые LP-активы можно отслеживать на специальных криптовалютных агрегаторах.

Использование пулов ликвидности

Существуют различные способы применения пулов. Одним из них является майнинг ликвидности. Суть этого метода в том, что инвесторы обеспечивают доходность благодаря добавлению своей криптовалюты в пулы.

Создатели криптопроектов нередко сталкиваются с проблемой распределения новых монет между нужными пользователями. Благодаря майнингу ликвидности, это успешно решается.

В данном случае распределение криптовалюты происходит за счет специального алгоритма: токены получают только те участники, которые добавляют активы в пул. В итоге происходит пропорциональное распределение монет – это не только справедливо, но и удобно. 

Необходимо учитывать, что активы, который вносит пользователь, могут быть и из других пулов. Это происходит, если поставщик ликвидности, имеющий LP-токен, желает дополнительно заработать на нем.

В данном случае инвестор будет получать прибыль из двух пулов, что увеличивает его выгоду. Однако подобные схемы бывают сложными, поэтому к ним прибегают лишь в некоторые пользователи.

Следующим вариантом применения пулов ликвидности становится управление. Чтобы вносить актуальные предложения по улучшению криптопроекта, необходимо большое количество токенов с правом голоса. Вместо этого можно использовать средства пула, если его участники поддерживают общую идею.

Также пулы ликвидности могут использоваться для страхования рисков смарт-контрактов. В результате обеспечивается защита от уязвимостей, взлома и других опасностей. Страхование является еще одним развивающимся направлением рынка DeFi.

Также пул ликвидности может применяться при траншировании. Это подход, используемый в системе традиционных финансов, позволяющий учитывать риски и доходность при выборе продуктов. Такой же принцип используют и LP, определяющие стратегию заработка в пулах.

Кроме того, от пулов ликвидности зависят и синтетические активы. Они выдаются пользователям, внесшим залог в протокол. Эти средства необходимо передать так называемому оракулу блокчейна – сервису, выступающего в роли «переправочного моста». Важно, чтобы этот оракул был надежным. 

Преимущества и недостатки пулов

Изучив, как работает пул ликвидности, мы узнаем его сильные и слабые стороны. В итоге еще раз убеждаемся, что любая технология имеет «две стороны медали» – предлагаемые плюсы и дополнительные возможности сочетаются с минусами и рисками.

Преимущества

В качестве положительных аспектов пула ликвидности нужно назвать:

• основа сферы децентрализованных финансов;
• большое количество и высокая скорость транзакций;
• упрощенный доступ к финансированию для компаний и частных лиц;
• удобство платежных операций;
• сокращение издержек.

Пулы ликвидности стали неотъемлемой части DeFi сферы, вдохнув жизнь в развитие DEX платформ. Раньше желающих торговать на таких биржах было мало. Причина тому – их низкая ликвидность, но теперь эта проблема осталась в прошлом, и децентрализованные платформы получили серьезный импульс для своего развития.

На этих биржах выполняется множество транзакций с различными монетами, причем для таких операций характерна высокая скорость и небольшая комиссия. DEX площадкам пришлось использовать технологии, заменяющие обычных маркет-мейкеров, ведь при традиционной модели пользователям пришлось бы нести дополнительные издержки (платить большую комиссию).

Также пулы повысили уровень удобства во время торговли. Благодаря поддержанию массива ликвидности, пользователь может совершать операции в любое время, причем цены активов оказываются более- менее стабильными.

Недостатки

В числе слабых сторон пулов ликвидности стоит назвать имеющиеся риски:

• возможные убытки;
• уязвимость смарт-контрактов;
• манипуляции со стороны разработчиков.

Предоставляя ликвидность децентрализованным платформам, пользователь сталкивается почти с теми же с опасностями, которые могут возникать при стейкинге и фарминге. Это обусловлено технической схожестью данных технологий.

Оставляя криптовалюту в залог, трейдер рассчитывает на получение дохода. Но у монеты может измениться цена, из-за чего в некоторых случаях пользователь терпит убытки. Поэтому, вкладывая средства в пул, нужно реалистично оценивать инвестиционные риски.     

Также для смарт-контрактов характерна уязвимость. В результате криптовалютные протоколы могут быть взломаны хакерами. Помимо этого, возможны различные баги, из-за чего пользователи тоже иногда лишаются своих средств. Чтобы свести к минимуму эту опасность, нужно взаимодействовать только с надежными пулами.

Кроме того, создатели проекта могут прибегать к манипуляциям, обманывая пользователей. Иногда разработчики способны контролировать все средства, находящиеся в смарт-контракте. Поэтому необходимо проявлять осмотрительность при выборе проекта – не нужно присоединяться к сомнительным протоколам. 

Как стать поставщиком ликвидности?

Предоставление ликвидности платформам напоминает процесс блокировки монет на стейкинге. Между ними существует большая техническая схожесть. Рассмотрим это на примере биржи площадки Uniswap.

Сначала необходимо подключить криптовалютный кошелек. Это может быть MetaMask или другой доступный вариант. Далее нужно зайти на главную страницу платформы и открыть «Пулы». 

После этого потребуется добавить новую позицию и выбираете токен. Рекомендуется, чтобы соотношение криптоактивов было примерно 50/50. При этом высчитывать их ручным способом не нужно – платформа сама подберет активы.

Далее необходимо настроить цену предоставляемой монеты. Это делается в специальном менеджере пула. Там отображается ценовой диапазон и график для каждого актива. Пользователь устанавливает минимальную и максимальную стоимость токена – на сколько процентов она будет ниже и выше текущей рыночной цены. 

При выборе конкретных параметров учитывается предполагаемое направление и диапазон движения цены в период заключения сделки. Лучше ориентироваться на узкие диапазоны, поскольку обычно это приносит больше дохода. Широкие диапазоны чреваты серьезными рисками.

Далее понадобится выбрать биржевую комиссию. В Uniswap предлагается несколько тарифов, выгода которых зависит от типа используемых криптовалют. Биржа также может установить вариант по умолчанию, выбрав наиболее подходящий для конкретного пула. Пользователь может изменить эти настройки, но начинающим лучше довериться автоматическому выбору.

На следующем этапе участник указывает сумму. Если в кошельке имеется достаточное количество монет, остается подтвердить операцию. После заключения сделки поставщику ликвидности предоставляют LP-токен, соответствующий сумме вложения. При необходимости пользователь сможет потом забрать свои средства, причем в любой момент – для этого как раз понадобится LP-актив.

Завершение

Во время своего появления децентрализованные биржи заметно уступали централизованным. Пользователи мало доверяли таким платформам, что негативно сказывалось на их популярности.

Однако ситуация изменилась с появлением пулов ликвидности. DEX-площадки получили технологию, которая стала для них своеобразным краеугольным камнем. Сектор DeFi получил новый импульс развития, что стало поводом для появления множества проектов.

Пулы ликвидности обеспечивают необходимое количество монет на платформе, благодаря этому пользователи могут приобретать различные токены. Кроме того, становятся возможны операции с многочисленными парами криптовалют.

Также пулы ликвидности становятся привлекательными источниками заработка. Пользователи могут получать доход от кредитования и децентрализованной торговли. По мнению экспертов, такие смарт-контракты еще долго будут использоваться в секторе DeFi. Поэтому за пулами ликвидности большое будущее.

FAQ