Акция предоставляет ее владельцу право на определенную долю в имуществе компании-эмитента. При этом, если обычная или привилегированная акция торгуется на фондовой бирже, она имеет свою постоянно меняющуюся рыночную цену.
Если биржевая цена акции меньше стоимости доли приходящегося на нее имущества – акция недооценена (то есть она должна стоить дороже). Причем в этом случае при ликвидации компании владельцу ценной бумаги будет выплачена компенсация в большем размере, чем стоит акция.
Именно самые недооцененные акции российских и зарубежных компаний имеют наибольший потенциал получения прибыли и представляют огромный интерес для инвестора.
В этом обзоре пойдет речь о том, как найти ценные бумаги с заниженной рыночной стоимостью и какие акции стоит покупать в 2024 году.
Как определить, что акция недооценена?
Недооцененные акции – это ценные бумаги, биржевая стоимость которых оценивается финансовыми экспертами как цена ниже рыночной или ниже ликвидационной стоимости.
Каковы основные причины недооцененности? Стоимость ценных бумаг может быть занижена из-за отсутствия широкой известности компании, цикличной доходной истории компании-эмитента, невысокого спроса на производимую продукцию (услуги).
Многие инвесторы занимаются поиском и покупкой недооцененных компаний различных стран. Делают они это для получения повышенного дохода после того, как купленные акции значительно вырастут в цене.
Чаще всего такие активы трейдеры покупают при «медвежьем» рынке, на самом его исходе, когда цены готовятся развернуться и начать свой рост.
Как правило, в перспективе вложения в активы недооцененной компании приносят трейдеру большую прибыль, чем покупка акций обычных, пусть даже и самых успешных предприятий.
Главная сложность – это определить, недооценена или переоценена акция. Получить правильный ответ инвестор сможет только с помощью фундаментального анализа, так как технический анализ не даст ответа, «дорого» или «дешево» сейчас оценивается та или иная ценная бумага.
Как найти недооцененные акции?
Понять, справедлива ли в данный момент цена акции можно только после анализа управленческой отчетности компании и изучения материалов финансовых аналитиков.
Для выявления разницы между текущей ценой акции и ее возможного потенциала относительно фундаментальных данных по компании-эмитенту, трейдеры используют различные показатели.
В отдельности, рассчитав только один показатель, невозможно получить достоверные сведения о справедливости цены акций. И только данные, полученные в ходе совокупного расчета нескольких параметров, помогут инвестору дать объективную оценку.
Приведем примеры коэффициентов, совокупный расчет которых поможет вам найти акции с преуменьшенной стоимостью:
- Коэффициент P/CF – это отношение рыночной стоимости всей компании к денежным потокам от всех видов ее деятельности. Один из самых главных показателей, показывающих недооцененность акции. Многие аналитики в первую очередь интересует не текущая стоимость компании, а чистый денежный поток (кэш-фло), то есть средства, остающиеся на балансе предприятия после вычета всех расходов.
- Коэффициент P/E (цена акции/прибыль на акцию) – общая стоимость (капитализация) компании (или цена всех ее выпущенных акций), деленная на сумму полученной прибыли. Чем ниже значение P/E, тем в большей степени стоимость акций компании занижена.
- Коэффициент P/BV – это отношение стоимости всех акций компании к балансовой стоимости ее активов (все активы минус долги и обязательства). Показатель коэффициента говорит о стабильном или проблемном финансовом положении предприятия.
Недооцененные компании инвестор может найти в любой отрасли. Правда расчет показателей и получение выводов о том, что стоимость акций предприятия ниже их справедливой цены, не всегда оправдывается. Цены могут застопориться и не начать расти.
Чаще всего недооценена стоимость ценных бумаг у молодых компаний, только начинающих свой путь в бизнесе. Таким предприятиям следует уделить внимание в первую очередь, ведь вложения в их акции может принести инвестору огромную прибыль.
Нередко фирмы, деятельность которых циклична (например, они производят сезонную продукцию и в определенные периоды отчетная прибыль сильно падает), также имеют не оцененные по достоинству акции. После того, как компания вновь задействует максимальные производственные мощности, цена акций вновь возрастает. Задача инвестора – найти такие компании и купить их ценные бумаги в период максимального спада.
При инвестировании в недооцененные компании можно придерживаться следующей стратегии: создается инвестиционный портфель из активов нескольких предприятий, работающих в разных сферах деятельности, и удерживается в течение одного – двух кварталов.
При росте стоимости ценные бумаги продаются, и приобретаются акции других компаний, чья стоимость в момент покупки занижена.
ТОП 10 недооцененных акций российских компаний
В этом разделе мы представили недооцененные ценные бумаги российских компаний, для которых 2024 год обещает рост стоимости активов.
1. «Энел Россия» (ENRU)
В 2022 году у энергогенерирующей компании «Энел Россия» сменился собственник: «Лукойл» и ИФ «Газпромбанк-Фрезия» купили предприятие у итальянской группы «Enel».
Сейчас стоимость 1 акции составляет 0,55 ₽. Если менеджмент компании вернется к выплате дивидендов, то стоимость акции может возрасти до прежней биржевой оценки, равной 1 ₽. По-сути, ценные бумаги компании «Энел Россия» – это самые недооцененные акции на Московской бирже.
2. «Юнипро» (UPRO)
«Юнипро» – это российский энергетический холдинг, под управлением которого находятся 5 крупных электростанций. Основной собственник холдинга – Uniper (немецкий энергетический концерн).
В 2022 году стоимость акции компании упала на 48%. Вызвано это было неоднозначными решениями (отмена дивидендных выплат и желание основного акционера уйти с российского рынка).
Сейчас стоимость 1 ценной бумаги компании «Юнипро» составляет 1,47 рубля. По оценкам специалистов, в 2024 году можно ожидать восстановления котировок до 3 рублей за 1 акцию.
3. VEON (VEON)
Сфера деятельности инвестиционного холдинга VEON – это управление телекоммуникационными активами в странах СНГ, Африки, Азии. 49% всех акций компании находится в собственности инвестиционная компания LetterOne.
Сейчас цена акции VEON – 43 рубля. В настоящее время компания увеличивает свои финансовые результаты, стоимость активов к концу года может достигнуть 140 млрд. рублей, а цена акции может вернуться к уже имевшему место ранее показателю в 105 рублей.
4. «Полиметалл» (POLY)
Рассматривая недооцененные акции России, нельзя не упомянуть о компании «Полиметалл», занимающей одно из первых мест в отрасли добычи драгоценных металлов.
Снижение капитализации предприятия в 2022 году было вызвано введенными санкциями, направленными на разрушение российской экономики, зарубежными странами был запрещен импорт золота, добытого в России.
Сейчас компания планирует разделить бизнес на два сегмента: казахстанский и российский. Это поможет предприятию вернуться к выплате дивидендов и, скорее всего, вызовет рост стоимости его акций.
5. «О’КЕЙ» (OKEY)
Основное направление деятельности отечественной продуктовой сети «О’КЕЙ» – это торговля продуктами питания (посредством онлайн-продаж, дискаунтеров и гипермаркетов). В 2022 году показатели работы компании упали более чем на 30%.
В ближайшие три года руководство «О’КЕЙ» планирует увеличить долю торговой сети «ДА!» в 2 раза. При успешной переориентации бизнеса акции компании могут вырасти в 3-4 раза.
6. «Мечел» (MTLR)
«Мечел» можно отнести к недооцененным российским компаниям горнодобывающей и металлургической отраслей с наименьшим отношением текущей рыночной стоимости и прибыли. Коэффициент P/E, рассчитанный для компании равен 0,57, когда в среднем по сектору он составляет 4,82.
Компания довольно продолжительное время показывало в отчетности убыток. Реализовав «Эльгинское» угольное месторождение, «Мечел» смог значительно снизить долговую нагрузку и показал прибыль.
7. QIWI (QIWI)
Та же ситуация, что и с предыдущей недооцененной российской компанией: коэффициент P/E равен 2,27, когда средний коэффициент по сектору выше более, чем в 10 раз и составляет 27,3. Котировки акций QIWI снижались практически на протяжении всего 2022 года.
8. ТГК-2 (TGKB)
Одна из крупнейших отечественных теплоэнергетических компаний Центрального и Северо-Западного федеральных округов России. Цена 1 акции сейчас более чем в 7 раз ниже причитающейся акционеру доли в компании.
ТГК-2 имеет одно из самых минимальных среди всех российских компаний отношение рыночной стоимости к балансовой стоимости (коэффициент P/BV равен 0,16).
9. ВТБ (VTBR)
Банк ВТБ финансовые эксперты относят к недооцененным компаниям исходя из двух коэффициентов: P/BV равен 0,27 (в среднем по банковскому сектору 0,9) и коэффициент P/E имеет невысокое значение 2,2. Ценные бумаги ВТБ – одни из самых недооцененных акций на сегодня.
10. Россети (RSTI)
Одна из крупнейших в мире энергетических компаний, обеспечивающая распределение и передачу электроэнергии. Отношение стоимости всех акций компании к балансовой стоимости ее активов (коэффициент P/BV) имеет значение 0,18, когда средний показатель по отрасли – 0,44.
Недооцененность привилегированных и обыкновенных акций компании «Россети» в первую очередь связано с тем, что большая часть ее имущества – это дорогостоящие активы, при ликвидации компании у ее владельцев могут возникнуть сложности с их продажей.
ТОП 10 недооцененных иностранных акций
В этом разделе рассмотрим недооцененные акции компаний США и других стран, инвестировав в которые трейдер сможет получить значительную прибыль.
1. Xerox (XRX)
Американская корпорация, которая занимается производством цифровых копировальных и печатающих устройств, и реализующая свою продукции в 165 стран. Коэффициент P/BV равен 0,6, средний показатель по сектору – 1,7.
2. Vipshop (VIPS)
Крупнейшая китайская компания, основанная в 2008 году, владелец сайта электронной коммерции, который специализируется на предоставлении клиентам различных онлайн-скидок. Рассчитанный коэффициент P/BV равен 0,15, когда средний показатель по отрасли 2,7.
3. Tata (TTM)
Ища недооцененные акции на сегодня, нельзя не упомянуть об индийской автомобильной компании Tata Motors, производящей грузовики, автобусы и легковые автомобили. Она также имеет наименьшее отношение рыночной и балансовой стоимости – 0,5, когда средний показатель по автомобилестроительному сектору – 4,4.
4. PetroChina (PTR)
Нефтегазовая компания, работающая в Китае. PetroChina – это одно из крупнейших предприятий в отрасли по рыночной капитализации. Имеет наименьшее отношение рыночной стоимости и чистой прибыли – 6,12, когда показатель по отрасли составляет 12,9.
5. AMC Networks (AMCX)
Крупнейшая развлекательная компания, функционирующая в США, акции которой в настоящее время недооценены. Владеет множеством кабельных каналов и независимой кинокомпанией IFC Films. Коэффициент P/E, рассчитанный по финансовой отчетности компании, имеет значение 4,6, когда как средний показатель по отрасли – 11,5.
6. American International (AIG)
Американская корпорация, занимающаяся страхованием. Входит в пятерку мировых лидеров страхования здоровья, жизни и имущества. Эта иностранная компания имеет заниженную стоимость исходя из соотношения прибыли к рыночной и балансовой стоимости.
7. SL Green Realty (SLG)
Крупный американский инвестиционный траст. Вкладывает средства в покупку торговых центров и офисных зданий в Нью-Йорке. По совокупности рассчитанных коэффициентов (P/BV = 0,9, P/E = 7,4) компания имеет значительно заниженную стоимость акций.
8. Baidu (BIDU)
Китайская интернет-компания, основанная в 2000 году. Занимает первое место среди китайских поисковых систем, имеет недооцененную рыночную стоимость. Рассчитанные по данным финансовой отчетности показатели на начало 2024 года: P/BV равен 0,3, P/E = 22.
9. Paramount Global (PARA)
Американский медиахолдинг (до февраля 2022 года – ViacomCBS). Помимо теле- и радиовещания ведет деятельность в сфере рекламы. Год образования компании – 1928, когда первый владелец купил 16 радиостанций. В настоящее время цена 1 акции – $23, потенциал роста – до $60-65.
10. QUALCOMM (QCOM)
Крупная американская компания, занимающаяся разработкой беспроводных средств связи. Представительства QUALCOMM расположены более чем в 160 стран. В настоящее время цена акции составляет $132. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что реальная рыночная стоимость акции компании – $260-300.
Заключение
Мы рассмотрели с вами недооцененные акции с потенциалом роста в 2024 году. Перед тем, как совершить покупку актива с заниженной стоимостью, обязательно изучите новости о компании за последний год, рассмотрите финансовую отчетность. Если компания имеет финансовые проблемы – инвестировать в нее не стоит.
При анализе текущей рыночной стоимости и ее отклонения от фактических показателей, используйте в совокупности коэффициенты, которые мы с вами рассмотрели: P/CF, P/E и P/BV.
Помните, что любые инвестиции – это риск, покупайте акции, которые, по вашему мнению, имеют заниженную стоимость, только после проведения фундаментального анализа.