Prețul acțiunilor Royal Caribbean a scăzut ieri cu aproape 8%, la 35,79 dolari pe acțiune, după ce compania a anunțat că va vinde 900 de milioane de dolari în bilete convertibile scadente în 2025 pentru a refinanța alte bilete care urmează să ajungă la scadență în 2023.
În legătură cu această ofertă, compania a declarat că va acorda și achizițiilor inițiale de bilete, în principal opțiunea de a cumpăra alte 135 de milioane de dolari. Cu toate acestea, chiar în această dimineață, compania a declarat că a mărit oferta la 1 miliard de dolari, în timp ce a stabilit și rata dobânzii pentru bilete la 6%.
Opțiunea acordată investitorilor inițiali a fost, de asemenea, crescută la 150 milioane USD și a fost stabilit factorul de conversie pentru bilete. Potrivit comunicatului de presă, deținătorii de bilete își pot converti biletele în 19,9577 acțiuni RCL pentru fiecare 1.000 USD investiți, rezultând un preț inițial de conversie de 50,11 USD. Aceasta reprezintă o primă de 40% față de prețul de închidere de ieri.
„Cu încasările din această ofertă, intenția noastră este să răscumpărăm bilete convertibile existente și avem opțiunea de a deconta bilete rămase în numerar pentru a ne adresa scadențele datoriilor noastre convertibile într-un mod care este net neutru față de acțiunile noastre în circulație și echivalentele acțiunilor”, a declarat Naftali Holtz, directorul financiar al Royal Caribbean Group în ceea ce privește operațiunea.
Royal Caribbean este forțată să plătească tarife mai mari, deoarece Macro Backdrop -ul s-a schimbat
Pentru Royal Caribbean, această refinanțare reprezintă o creștere a cheltuielilor sale cu dobânzile, deoarece cele două bilete care vor fi plătite cu veniturile acestei oferte au avut o rată a dobânzii de 2,875% și 4,25%.
Dacă compania alocă cele 1,15 miliarde de dolari la această rată, va plăti aproape 70 de milioane de dolari în dobândă, comparativ cu cele 44 de milioane de dolari pe care i-a plătit pentru cele două bilete care vor fi refinanțate.
Conform raportului anual al RCL, un total de 2,24 miliarde de dolari din datoria pe termen lung (inclusiv contractele de leasing) va ajunge la scadență în acest an, în timp ce alte 5,38 miliarde dolari sunt programate să ajungă la scadență în 2023. Prin urmare, această operațiune refinanțează efectiv doar o fracțiune din valoarea firmei, urmând alte angajamente financiare.
Pentru investitori, faptul că compania a fost forțată să majoreze rata dobânzii plătită la bilete sale convertibile pentru a atrage investitorii indică faptul că cheltuielile financiare ale Royal Caribbean vor crește semnificativ în viitor, pe măsură ce compania va asigura progresiv refinanțarea instrumentelor rămase.
În primele șase luni ale acestui an, Royal Caribbean a cheltuit 580,37 milioane USD în cheltuieli cu dobânzile și a înregistrat o pierdere netă de 1,69 miliarde USD. În plus, compania a ars în jur de 2,36 miliarde de dolari în numerar, care au putut să-i finanțeze prin strângerea unei sume similare prin emiterea de instrumente de datorie. Între timp, până la sfârșitul acelei perioade, firma avea 2,1 miliarde de dolari în numerar și echivalente.
Condițiile macroeconomice din întreaga lume s-au schimbat, iar ratele dobânzilor sunt acum semnificativ mai mari decât erau acum un an sau doi. Prin urmare, costurile de finanțare sunt de așteptat să crească pentru corporații, inclusiv Royal Caribbean.
Acțiunile Royal Caribbean se scufundă în timp ce investitorii adoptă o atitudine de reducere a riscurilor
Până în acest an, prețul acțiunilor acestei linii de croazieră a scăzut cu 53,4%, deoarece investitorii și-au ajustat primele de risc pentru toate clasele de active, inclusiv acțiunile. Companiile cu bilanţuri slabe au fost cele mai grav afectate ca urmare a acestei schimbări macro backdrop.
În cazul celor de la al Royal Caribbean, investitorii s-ar putea teme că firma va fi obligată să-și refinanțeze datoria existentă la rate din ce în ce mai mari dacă condițiile continuă să se deterioreze. Acest lucru ar crește costurile de finanțare și va afecta imediat performanța finală a companiei.
În 2019, cu un an înainte de pandemie, Royal Caribbean a înregistrat un profit net de 1,9 miliarde de dolari. Cu toate acestea, cheltuielile cu dobânzile de atunci erau de 409 milioane de dolari. Anul acesta, aceleași cheltuieli vor depăși probabil pragul de 1 miliard de dolari.
Prin urmare, chiar dacă vânzările Royal Caribbean își revin la nivelurile de dinainte de pandemie, profitabilitatea companiei va fi afectată de ratele mai mari ale dobânzilor pe care compania trebuie să le plătească acum ca urmare a unei schimbări în mediul macroeconomic.
Potențial de creștere x100? Beneficiați de oferta de schimb inițială de pe OKX
- Potențial de creștere x10 - confirmat prin raportul CNBC
- Ofetă deflaționistă - doar 2 miliarde
- Move to earn, integrare Metaverse pe Roadmap
- NFT Doge Pets - Potențial pentru adaptarea în masă
- Prevânzar Finalizată - urmează ICO pe LBANK, Uniswap