Sale l’inflazione nel Regno Unito, la Bank of England pronta ad alzare i tassi

A febbraio, l’inflazione britannica è salita inaspettatamente al 10,4%, trainata dall’aumento dei prezzi di cibo e bevande in pub e ristoranti.

Ora, in molti si aspettano che i dati ufficiali potrebbero spingere la Banca d’Inghilterra (BoE) ad alzare i tassi di interesse giovedì.

Gli economisti intervistati dall’agenzia di stampa finanziaria Reuters avevano previsto che il tasso di inflazione annuale dei prezzi al consumo (CPI) sarebbe sceso al 9,9% a febbraio dal 10,1% di gennaio e si sarebbe ulteriormente allontanato dal massimo di 41 anni dell’11,1% di ottobre.

Gli ultimi dati probabilmente rafforzeranno le preoccupazioni dei responsabili politici della BoE sul fatto che l’inflazione tarderà a scendere, anche dopo 10 rialzi consecutivi dei tassi.

“Sebbene nell’ultima settimana la decisione sia sembrata a volte sul filo del rasoio, il risultato dell’inflazione sembra far propendere per un rialzo di 25 punti base“, ha dichiarato Liz Martins, economista senior di HSBC.

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Dopo la pubblicazione dei dati, la sterlina è salita rispetto al dollaro e all’euro, così come i rendimenti dei titoli di Stato britannici a due anni, sensibili alle speculazioni sui tassi di interesse.

L’aumento dell’inflazione nel Regno Unito è in contrasto sia con il calo dell’indice CPI statunitense al 6,0% nei 12 mesi fino a febbraio, sia con l’inflazione della Zona Euro, che il mese scorso è scesa all’8,5% nonostante la crescita dei prezzi sottostanti.

Secondo l’ONS i principali responsabili dell’aumento del mese scorso sono stati la scarsità di insalata e la sospensione delle promozioni di gennaio sulle bevande nei pub e nei ristoranti.

L’inflazione complessiva per i prodotti alimentari e le bevande analcoliche è salita al 18,0%, il valore più alto dal 1977, a causa del rigido inverno in Europa meridionale e in Nord Africa, e delle bollette energetiche elevate che hanno determinato una netta riduzione delle produzioni in serra nel Nord Europa.

In particolare, l’aumento dei prezzi delle bevande alcoliche ha aggiunto 0,17 punti percentuali al tasso di inflazione di febbraio, mentre l’aumento del costo dei prodotti alimentari e delle bibite analcoliche ha aggiunto 0,15 punti percentuali. Tuttavia, il calo dei prezzi della benzina ha contribuito a compensare alcuni di questi aumenti.

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Anche l’inflazione di fondo (a breve termine) è in aumento

L’inflazione annuale nel settore dei servizi, che la maggior parte degli addetti ai lavori considera una valido indicatore delle pressioni sottostanti sui prezzi nell’economia, è salita al 6,6% dal 6,0% di gennaio.

I salari di base – uno dei principali motori dei prezzi dei servizi – sono aumentati del 6,5% annuo nei tre mesi fino a gennaio, con un sondaggio condotto mercoledì che ha mostrato che i datori di lavoro prevedono di aumentare le retribuzioni del 5% quest’anno, circa il doppio dei livelli pre-pandemia.

Il CPI core – che esclude l’energia, gli alimenti, l’alcol e il tabacco ed è anch’esso oggetto di attenzione da parte della BoE – è salito al 6,2% dal 5,8% di gennaio, a fronte di un calo previsto al 5,7%.

“Questi dati sull’inflazione assomigliano un po’ alla recente esperienza degli Stati Uniti, dove sembrava che l’inflazione di base si stesse attenuando rapidamente qualche mese fa, per poi accelerare di nuovo quando l’attività economica si è dimostrata resistente”, ha dichiarato Paul Dales, capo economista britannico di Capital Economics.

Tuttavia, secondo altri analisti, l’aumento dell’inflazione sembra essere causato da fattori una tantum.

Il mese scorso, la BoE ha previsto che l’inflazione globale sarebbe scesa sotto il 4% entro la fine del 2023 e al di sotto del suo obiettivo del 2% a partire dalla metà del 2024, con i prezzi dell’energia in forte calo.

La settimana scorsa l’Office for Budget Responsibility del governo ha previsto che l’inflazione scenderà sotto il 3% entro la fine del 2023.

Alcuni responsabili politici della BoE hanno affermato che la stretta monetaria adottata finora è stata sufficiente e che il pieno impatto dei passati aumenti dei tassi di interesse non si è ancora manifestato.

Nel frattempo, il Ministro delle Finanze Jeremy Hunt ha sottolineato che i dati mostrano che il previsto calo dell’inflazione non può essere dato per scontato.

“Il calo dell’inflazione non è inevitabile, quindi dobbiamo attenerci al nostro piano di dimezzarla quest’anno”, ha dichiarato Hunt, prima di aggiungere che “la probabilità di un’inflazione superiore al 10% è pericolosamente alta”.

Tuttavia, ci sono anche alcuni segnali che fanno sperare in una riduzione della pressione sui prezzi.

Gli importi pagati dalle fabbriche sono aumentati del 12,7% nei 12 mesi fino a febbraio, un incremento ancora elevato rispetto agli standard storici, ma più debole dal settembre 2021. Anche i prezzi applicati dai produttori sono aumentati al ritmo più debole da un anno a questa parte, con un incremento del 12,1%.

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