Sakkozik a Fed, kivárnak a piacok

A Fed döntései idén az amerikai részvénypiacok egyik fő mozgatórugójai voltak, miután az amerikai jegybank az elmúlt évtizedek legagresszívebb monetáris politikai szigorításába kezdett. Szakértők most azon spekulálnak, hogy vajon mire számíthatunk a Fed decemberi ülése után, a novemberi, az amerikai gazdaság javulásáról szóló jelentések után.

A múlt havi, nem mezőgazdasági üzemekben foglalkoztatottak száma 263.000 fővel nőtt, ami jóval meghaladja a közgazdászok által várt 200.000 főt. A Munkaügyi Hivatal szintén felfelé módosította az októberi nem mezőgazdasági üzemek bérlistáját 284.000-re.

Általában ezek az adatok pozitívan hatnak a részvényekre, azonban egy olyan időszakban, amikor a Fed agresszív kamatemelése jelenti a legnagyobb kockázatot a piacok számára, a befektetők az erős állásjelentést negatívumnak tekintik, mivel ez arra késztetheti a Fed-et, hogy továbbra is gyors ütemben emelje a kamatokat.

Novemberben havi alapon 0,6 százalékos bérnövekedésről szóltak a jelentések, ami kétszerese a közgazdászok által előrejelzett adatoknak. Jerome Powell, a Fed elnöke a Brookings Institutionban a hét elején aggodalmát fejezte ki az erőteljes bérnövekedés miatt.

Elmondta, hogy a munkaerőpiacon „csak kísérleti jelei vannak az egyensúly helyreállításának, és a bérnövekedés továbbra is jóval meghaladja a 2 százalékos inflációnak megfelelő szintet”. Hozzátette, hogy „ahhoz, hogy a bérnövekedés fenntartható legyen, annak összhangban kell lennie a 2 százalékos inflációval.”

Erős novemberi állásjelentések

Az amerikai jegybank most amiatt aggódik, hogy a magas bérek és bérleti díjak közepette az infláció megszilárdulhat. Körülbelül egy évvel ezelőtt az amerikai központi bank szóvivője úgy nyilatkozott, hogy az infláció átmeneti. Ugyanakkor ezt az állítást később visszavonták. Az Egyesült Államok inflációja négy évtizedes csúcson, 9,1%-on tetőzött júniusban, és azóta fokozatosan csökkent.

Októberben a fogyasztói árindex inflációja 7,7% volt, ami alacsonyabb, mint amit az elemzők vártak. A novemberi fogyasztói árindex adatait decemberben teszik majd közzé, amely az utolsó kulcsfontosságú gazdasági információ lesz a Fed decemberi ülése előtt.

A hét elején közzétett számok azt mutatják, hogy az alapvető személyes fogyasztási kiadások, amelyek a Fed által vizsgált szintén fontos adatok a kamatlábról szóló döntések meghozatalához, 0,2%-kal nőttek októberben, ami valamivel a becslések alatt maradt.

Az infláció elérte 2022-es csúcsát

Míg sok közgazdász úgy véli, hogy az infláció jelentősen csökkenni fog jövőre, Bill Ackman, a Pershing Square Holdings alapítója és vezérigazgatója azonban azon a véleményen van, hogy az nem fog a Fed által kitűzött 2%-os tartomány alá esni belátható időn belül.

A magasabb infláció megviselte az amerikai részvényeket, bár vannak olyan befektetések, amelyek jól teljesíthetnek ennek ellenére is.

A Fed lassítani szeretné az emelések ütemét a novemberi 75 bázispontos kamatemelést követően, amely 2022-ben 3,75%-ra emelte a kamatokat. A központi bank novemberi jegyzőkönyvében azt írják, hogy „a résztvevők jelentős többsége úgy ítélte meg, hogy a növekedés ütemének lassítása valószínűleg hamarosan szükséges lesz… Ha ilyen körülmények között lassabb ütemben haladunk, az jobban lehetővé tenné a bizottság számára, hogy értékelje a maximális foglalkoztatásra és az árstabilitásra vonatkozó céljai felé tett előrehaladást.”

A Fed lelassíthatja a növekedés ütemét

A Brookings Institutionban adott beszédében Powell az emelések ütemének lassításának lehetőségéről is beszélt: „A kamatemelések ütemének mérséklésének ideje már a decemberi ülés után is bekövetkezhet.”

Powell hozzátette: „A kollégáim és én nem akarunk túl nagy megszorításokat, mert… a kamatcsökkentés nem olyasvalami, amit hamarosan meg akarunk tenni.” Ezenkívül beszélt a monetáris politikai lépések késleltetett hatásáról is, amit Cathie Wood, az ARK Invest munkatársa már előzőleg kiemelt.

Az amerikai tőzsdék erősen nyitották a hetet, és hétfőn felpörögtek az erős novemberi munkahelyi adatokról szóló jelentést követően. A részvények ugyan meredeken alacsonyabbak voltak a nap elején, a nap végére fellendültek, és a Dow Jones marginális nyereséggel zárt.

A szakértők most a novemberi inflációra és az azt követő Fed ülésre figyelnek, amely a Mikulás-rally esélyét befolyásolhatja.

Jeremy Siegel pénzügyi professzor azt jósolja, hogy a Fed a decemberi 50 bázispontos kamatemelést követően leállítja majd a kamatemelést. Szerinte a piacok nem tesztelik újra a 2022-es mélypontjukat, és a következő két évben 30%-os megtérülést tudnak majd biztosítani. Ebben a cikkben egy útmutatót találsz arról, hogy hogyan vásárolhatsz részvényeket szabályozott brókernél.

Kapcsolódó hírek:

• Spekuláció: Meddig emelkedik a Trust Wallet token?