A kriptovilágot figyelemmel kísérők számára közismert tény, hogy a digitális valuták árfolyama rendkívül ingadozó. Ebből következik, hogy azok hitelezése – nyújtó és felvevő oldalról nézve egyaránt – nagy kihívást jelent. Erre adhat megoldást az úgynevezett MakerDAO protokoll.
Nézzük meg, mit is jelent pontosan és hogyan működik ez az új protokoll, amely kedvező adottságai miatt máris a DeFi ökoszisztéma elengedhetetlen részévé vált.
A MakerDAO kedvező hatása abban rejlik, hogy ötvözi a kölcsönzött- és stabilcoinok jellemzőit, melynek révén megkönnyíti a hitelnyújtás folyamatát.
Ebben az írásunkban bemutatjuk ennek a protokollnak a működését, melyek a legfontosabb jellemzői, és mi a különbség az MKR token és a DAI érme között.
Mi a MakerDAO?
A MakerDAO egy decentralizált autonóm szervezet az Ethereum blokkláncán belül. Ez a peer-to-peer platform lehetővé teszi digitális érmék hitelfelvételét és hitelnyújtását kriptovaluták biztosítékként való használatával. Decentralizált jellegének köszönhetően a hitelezési folyamathoz nem kell közvetítő.
A MakerDAO két érmét bocsát ki. A DAI (vagy Dai, korábban Sai vagy SAI) az egy stablecoin, amelynek értékét a lehető legközelebb tartják az amerikai dollárhoz az okos szerződéseknek köszönhetően.
A szervezet másik érméje az MKR token, ami pedig egy “governance” coin. Az MKR tulajdonosai irányítják a DAI-t, javaslatot tehetnek és szavazhatnak az okosszerződések bizonyos paramétereinek módosításáról.
A DAI érme úgy jön létre, hogy egy befektető a kriptovalutáját a Maker platformon belül leköti. Ha a befektetők vissza akarják venni az eredeti kriptovalutájukat a rendszeren belül, akkor természetesen vissza kell adniuk a tokent. További fontos alappillére az üzleti koncepciónak, hogy ha a token értéke egy bizonyos szint alá süllyed, akkor automatikusan eladásra kerül.
A DAI és a MakerDAO rendszerét a decentralizált pénzügyek első olyan példájának tekintik, amely jelentős elfogadottságot kapott.
Ki a MakerDAO alapítója?
A MakerDAO-t egy dán vállalkozó álmodta meg: Rune Christensen 2014-ben alapította a céget, miután kiötlötte ezt az új hitelezési koncepciót. Christensen szerint a kriptopénz neve egy kínai írásjelen alapul, amelyet úgy fordított le, hogy “kölcsönadni vagy tőkét nyújtani egy kölcsönhöz”.
A MakerDAO és a Dai 2017. decemberében indult el az Ethereum fő hálózatán. A protokoll eleinte a SAI érmét használta, de ezt hamarosan felváltotta a DAI. Ennek árát sikeresen az amerikai dollár közelében tartották fennállásának első évében, annak ellenére, hogy az egyetlen akkoriban elérhető fedezet, az Ether ára ugyanezen időszak alatt több mint 80%-kal csökkent. A MakerDAO protokoll ma már további kriptovalutákat is elfogad.
2018-ban további fontos lépések történtek a cég életében. Először is megalakult a Koppenhágából irányított Maker Foundation: az alapítvány célja, hogy segítse, fejlessze a MakerDAO ökoszisztémát, például a platform működéséhez és alkalmazkodásához szükséges kód megírásával.
Ugyanebben az évben az Andreessen Horowitz kockázati tőkecég 15 millió dollárt fektetett a MakerDAO-ba az összes MKR token 6%-ának megvásárlásával. De beszállt a Polychain Capital is. A projektnek végül 250 millió dollárt sikerült generálnia.
2024 elején a MakerDAO piaci kapitalizációját 1,64 milliárd dollárra teszik.
Hogyan működik a MakerDAO?
Maga a hitelezési folyamat nem nagy ördöngösség. Első lépésként le kell kötnünk az ERC-20 érméinket, amiket majd a platform biztosítékként felhasznál a DAI stablecoinok generálásához.
A biztosítékként felhasznált ERC-20 érméket okosszerződésekben kötik le. Ezt követően a MakerDAO protokoll létrehoz egy úgynevezett Collateralized Debt Position-t (CDP), amelynek feladata, hogy a biztosíték letétbe helyezése után új DAI érméket verjen.
Amíg vissza nem fizetjük az eredeti kölcsönt, addig a biztosítékként lekötött tokenjeinket a MakerDAO “páncéltermében” zárolják. Ha a felhasználóknak nem sikerül visszafizetni a kölcsön eredeti összegét, akkor a biztosítékukat eladják. Ebből értetődően, a lekötött biztosíték értékének 150%-kal magasabbnak kell lennie, mint a generált DAI értéke.
Most nézzük egy konkrét példát: ha a mostani értékén lekötsz 0,3 ETH-t, akkor nagyjából 614 DAI érmét kapsz érte. Ha azonban közben csökken az ETH értéke, akkor vissza kell fizetned a hitel teljes összegét, plusz további díjak is hozzácsapódnak.
A protokoll további előnye közé sorolandó, hogy a DAI érméink tartásával kamatot is szerezhetünk.
A MakerDAO jellemzői
Összeszedtük röviden és velősen a MakerDAO kiemelkedő jellemzőit:
A DAI érme
A DAI egy decentralizált, fedezettel rendelkező stabilcoin, amely rugalmasan az USA dollárhoz van kötve. Egy olyan kriptovalutáról van szó, amelynek árfolyama nagyjából követi az amerikai dollár értékét – központi hatóság szükségessége nélkül.
Az érme fedezetét ugyanakkor – ellentétben egyéb standard stabilcoinokkal – nem a FIAT, hanem a digitális valuták adják (például ETH és más ERC-20 érmék). A DAI token akkor jön létre, amint a felhasználók lekötik a biztosítékukat a platformon.
Az érme fő feladata, hogy megkönnyítse a kriptohitelezést és -kölcsönzést harmadik fél nélkül. A DAI tokenek DeFi alkalmazásokban és blokklánc-alapú játékok valutájaként is felhasználhatók.
A DAI kínálata a keresleten alapul, azaz nincs maximális kínálat. Cikkünk írásakor 5,35 milliárd érme van forgalomban.
Az MKR érme
Az MKR vagy MakerDAO érme az egy irányítási token. Egy decentralizált környezetben működő “governance” token általában lehetővé teszi tulajdonosának, hogy beleszóljon a szervezet “mindennapi” életébe. Esetünkben dönthetünk biztosíték típusairól, vagy azoknak a díjairól. Emellett felhasználhatjuk őket a platformon belüli díjak, bírságok befizetésére is. Az egyes felhasználók szavazati joga az MKR-részesedésük nagyságától függ.
Az MKR tokent a többi kriptovalutához hasonlóan szerezhetünk be: hozzunk létre egy számlafiókot a kriptotőzsdén, majd kapcsoljuk össze azt kriptotárcánkkal.
Decentralizáció
A decentralizált autonóm szervezet (DAO) egy olyan szervezet, amelyet részben vagy egészben decentralizált számítógépes program irányít, a szavazást és a pénzügyeket pedig blokkláncon keresztül kezelik. Általánosságban a DAO-k a tagok tulajdonában lévő közösségek, központi vezetés nélkül. Ugyanakkor az ilyen típusú gazdasági szervezetek pontos jogi státusza nem egyértelmű.
A MakerDAO esetében a protokoll célja a digitális eszközök stabilitásának biztosítása. Ezt a DAI stablecoin használatával éri el.
Kölcsön biztosítéka
A MakerDAO protokollnak köszönhetően különböző digitális eszközöket használhatunk fedezetként. Mivel a MakerDAO az Ethereum blokkláncra épül, így ETH-t, MATIC-ot és WBTC-t is használhatunk. A biztosítéknak lekötött kriptókat CDP-kbe zárják. A “collateralized debt position”, azaz a CDP a MakerDAO intelligens szerződésében a biztosíték zárolásával létrehozott pozíció, amely a decentralizált stabilcoin, a DAI létrehozásához szükséges. Ezt a rendszert a MakerDAO csapata vezette be a decentralizált pénzügyi világba, és így jön létre a decentralizált stabilcoinja, a DAI.
Átláthatóság
Amint az előbb is említettük, a MakerDAO protokoll az az Ethereum blokkláncon fut, tehát nyílt forráskódú kódokat használ. Azaz a befektetők simán tudják követni a DAI érmék forgalmát és kibocsátását.
A MakerDAO előnyei és hátrányai
Nézzük akkor táblázatba szedve a MarketDAO protokoll előnyeit és hátrányait.
Előnyök
- Támogatja az összes ETH-alapú tokent
- Stabilizálja a kriptohiteleket
- Lehetővé teszi a kamatok megszerzését
- Ellenáll a cenzúrának
Hátrányok
- Túlbiztosítási követelmény
- Korlátozott elfogadás
- A DAI értéke ingadozhat
- Hiányzik a likviditás
Következtetés
A MarketDAO egy átlátható és biztonságos protokoll. Kriptopénzek hitelezését és a kölcsönzését teszi lehetővé. Ezeket a folyamatokat – a DeFi ökoszisztémának köszönhetően – ERC-20 érmék lekötésével tudjuk működésbe hozni. Nyílt forráskódokat és intelligens szerződéseket használ.
Mivel a DAI stablecoin, érménk az amerikai dollárhoz van kötve, így értékét akkor is jobban meg fogja tartani, amikor a kriptopiac erősen ingadozó periódusát éli. A befektetők használhatják további digitális eszközök vásárlására, vagy eladására. Sőt lehetővé teszi a tulajdonosai számára, hogy akár kamatot is realizáljanka. Aki pedig MKR-be fektetne, az se jár rosszul: az érméiknek köszönhetően beleszólhatnak a platformot érintő különböző változásokba.
A protokollnak hátrányai is vannak, mint például a túlbiztosítási követelmények, a likviditás hiánya, vagy a korlátozott elfogadás.