A Bitcoin származékok medvés irányba fordultak, miután a Bitcoin árfolyama nem tudott bikás lendületet venni még a megnövekedett spot ETF kilátások ellenére sem.
Egyre valószínűbb a Bitcoin árának 22 000 dollárig tartó csökkenése, mivel a BTC származékos ügyletek egyre medvésebb tendenciát mutatnak.
A Bitcoin árfolyamgrafikonja alig hagy kétséget afelől, hogy a befektetői hangulat romlott a Grayscale augusztus 29-i bírói döntése óta. Ekkor a Grayscale – azóta sokat hangoztatott – jogi győzelmet aratott az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) ellen. A SEC ezt követően elhalasztotta több spot BTC tőzsdén kereskedett alap (ETF) kérelmét.
A központi kérdés viszont továbbra is az, hogy az ETF kilátásai ellensúlyozni tudják-e a növekvő kockázatokat.
A spot Bitcoin ETF hype elkezdett máris halványulni
Augusztus 18-ra, a BlackRock eredeti ETF-bejelentése után bekövetkezett, 19 százalékos rali teljes egészében visszaesett, a Bitcoin pedig visszatért 26 000 dollárra. Ezután sikertelen kísérlet történt a 28 000 dolláros támasz visszaszerzésére, mivel a befektetők a Grayscale Bitcoin-tröszt kérelmével kapcsolatos pozitív híreket követően megemelték az ETF jóváhagyásának esélyét.
A kriptovaluta befektetők hangulata romlott, mivel az S&P 500 index szeptember 1-jén 4.515 ponton zárt, mindössze 6,3 százalékkal a 2022. januári, történelmi csúcs alatt. Még az arany is, amely május közepe óta nem tudott a 2000 dolláros szint fölé törni, 6,5 százalékkal van távolabb az eddigi csúcsától. Ebből kiolvasható, hogy a Bitcoin befektetőinek általános érzése alig hét hónappal a 2024-es feleződés előtt minden bizonnyal kevésbé pozitív a vártnál.
Bitcoin/USD árindex, 1 napos. Forrás: TradingView
Egyes elemzők a Bitcoin gyenge teljesítményét a két vezető tőzsde, a Binance és a Coinbase ellen folyamatban lévő szabályozási intézkedésekre vezetik vissza. Ráadásul több forrás is azt állítja, hogy az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériuma (DOJ) valószínűleg vádat emel a Binance ellen egy büntetőeljárás keretében. Az állítások alapját pénzmosás és az orosz szervezeteket érintő szankciók lehetséges megsértésének vádja adja.
A potenciális nyereségek felülmúlhatják a szabályozó intézkedések árra gyakorolt hatását
A North Node Capital befektetési igazgatója és Bitcoin támogatója, Pentoshi az X-en (korábbi nevén Twitter) közzétett bejegyzésében írta le a jelenlegi állapotokat:
I think we still will eventually get some bearish Binance news vs DoJ. That should be seen as opportunity!
But overall. We also likely get ETF’s this year or early next year and $btc heading to 401k’s
Said it before but this is a year for accumulation. Don’t lose sight of the…
— Pentoshi 🐧 euroPeng 🇪🇺 (@Pentosh1) September 1, 2023
Pentoshi szerint a spot ETF jóváhagyásából származó potenciális nyereségek felülmúlják a tőzsdékkel szembeni szabályozó intézkedések árfolyamra gyakorolt hatását. Nem lehet meggyőződni arról, hogy ez a feltételezés megalapozott-e, de egy ilyen elemzés nem veszi figyelembe, hogy a fogyasztói árindexszel mért amerikai infláció a 2022. júniusi 9,1 százalékról 2023 júliusára 3,2 százalékra esett vissza.
Ráadásul az amerikai jegybank teljes eszközállománya 8,12 billió dollárra csökkent, a közelmúltbeli 8,73 dolláros, 2023. márciusi csúcsról 8,12 billió dollárra. Ez azt jelzi, hogy a monetáris hatóság elszívja a likviditást a piacokról, ami káros a Bitcoin inflációvédelmi álláspontjára nézve.
Ha hosszabb időtávot nézünk, a Bitcoin árfolyama március közepe óta tartja a 25 000 dolláros szintet. Ám ha közelebbről megnézzük a származtatott adatokat, akkor azt látjuk, hogy a bikák meggyőződése eléggé embert próbáló lehet.
A Bitcoin származékok kevésbé kapósak a bikás vevőknél
A Bitcoin havi határidős ügyletek jellemzően enyhe nyereséggel kereskednek a spot piacokhoz képest. Ez azt jelzi, hogy az eladók több pénzt kérnek az elszámolás késleltetéséért. Ennek eredményeként a BTC határidős kontraktusoknak egészséges piacokon 5-10 százalékos éves prémiummal kellene kereskedniük. Ez az úgynevezett Contango helyzet, amely nem egyedülálló a kriptopiacokon. (A Contango alatt azt a helyzetet értjük, amelyben a pénzügyi határidős ügyletek ára magasabb, mint a jelenlegi vagy azonnali ár. A contangóval ellentétes helyzet a visszalépés.)
Bitcoin egy hónapos határidős ügyletek évesített nyeresége. Forrás: BIT (BTC) – Laevitas
A Bitcoin jelenlegi 3,5 százalékos határidős prémiuma (báziskamata) június közepe óta – mielőtt még a BlackRock beadta a spot ETF iránti kérelmét – a legalacsonyabb ponton van. Ez a mutató a származtatott szerződéseket használó tőkeáttételes vevők iránti kereslet csökkenését tükrözi.
A kereskedőknek az opciós piacokat is elemezniük kell, hogy megértsék: a közelmúltbeli korrekció miatt a befektetők kevésbé optimisták lettek-e. A 25 százalékos delta ferdülés árulkodó jel, amikor az arbitrázs pultok és az árjegyzők túl sokat kérnek a felfelé vagy lefelé irányuló védelemért.
Összefoglalva: ha a kereskedők Bitcoin áresést várnak, a ferdeség mérőszáma 7 százalék fölé emelkedik, az izgalmi fázisok pedig általában negatív, 7 százalékos ferdüléssel járnak.
Bitcoin 30 napos opciók 25%-os delta ferdeség. Forrás: Laevitas
Ahogy a fentiekben látható, az opciók 25 százalékos delta-ferdülése nemrégiben medvés területre lépett, mivel a védő eladási opciókkal 9 százalékos felárral kereskedtek szeptember 4-én a hasonló vételi opciókhoz képest.
A BTC határidős ügyletek arra utalnak, hogy a Bitcoin árfolyama 22 000 dollár is lehet
A Bitcoin származékos adatok azt sugallják, hogy a medvés lendület erősödik, különösen mivel a spot ETF jóváhagyása potenciálisan 2024-ig elhalasztható. Tekintettel a SEC aggodalmaira, vagyis a stabilcoinokon alapuló, nem szabályozott offshore tőzsdéken zajló kereskedés jelentős részét megakadályozó intézkedések hiányával kapcsolatban.
Eközben a szabályozási környezet bizonytalansága a medvéknek kedvez. Mivel nem lehet elhessegetni a DOJ esetleges intézkedéseit vagy a SEC által a tőzsdék ellen indított, folyamatban lévő pereket övező félelmet, bizonytalanságot és kétségeket.
Végső soron egy lépés lefelé, egészen 22 000 dollárig az a szint, amelyet legutóbb akkor láttunk, amikor a Bitcoin határidős prémiuma 3,5 százalék volt. Ez a legvalószínűbb forgatókönyv, figyelembe véve, hogy a közelmúltban nem sikerült fenntartani a pozitív árfolyammozgást annak ellenére sem, hogy a Bitcoin ETF jóváhagyásának határozottan megnövekedett az esélye.
További hírek:
Add el a biometrikus adataid, kriptot kapsz cserébe
A kriptoipar kisebb győzelmével ér fel egy szövetségi bíró döntése
Aggasztó tranzakciók az FTX körül: Eladási hullám jön?
Az egyik legjobb tőzsdei platform
- A SEC és a FINRA által szabályozott
- Több mint 70 kriptovaluta, részvény, árucikkek és indexek
- 0% jutalék
- Elérhető számítógépről és mobilról is
- Alkalmazás iOS és Androidos készülékekre