A Fed valószínűleg az aktuális ügyeknél marad a mai ülésén, és egy újabb kamatcsökkentésről dönt. A piac figyelme most leginkább arra irányul, hogy Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke mit mond a jövőről – írja cikkében a CNBC. A szakpolitikusok történelmi vágyának megfelelően, miszerint maradjanak a politikai harcoktól távol, Powell minden bizonnyal elkerüli a közvetlen kommentárokat arról, hogy mit várhatunk az újonnan megválasztott elnöktől, Donald Trumptól.
A Federal Reserve (Fed) vaárhatóan ragaszkodik majd az aktuális ügyekhez, amikor ma egy újabb kamatcsökkentéssel zárja le ülését. Ugyanakkor a jövőre is figyelmet kell fordítania, amely hirtelen sokkal bonyolultabb hátteret kapott az elnökválasztással.
A pénzügyi piacok szinte biztosra veszik, hogy a jegybank Szövetségi Nyíltpiaci Bizottsága negyed százalékponttal csökkenti az irányadó hitelfelvételi költséget. Ennek oka az lehet, hogy igyekszik „újrakalibrálni” a piaci politikát egy olyan gazdaság számára, amely az inflációs ráta mérséklődését és a munkaerőpiac enyhülését látja.
Best Wallet - Az egyik legjobb kriptovaluta pénztárca
- DeFi és Web3 hozzáférés több láncon keresztül
- Egy saját OpenAI által támogatott személyre szabott Chatbot
- Szerezz korai hozzáférést ICO és újonnan induló projektekhez
- Integrált DEX a könnyebb kriptovaluta kereskedésért
- Tárolj kriptót és NFT-t iparágvezető biztonsággal
- Elérhető Androidra és iOS-re egyaránt
A Fed elnökétől nyugalmat és stabilitást várnak el
A hangsúly azonban mindenképpen azon lesz, hogy mi vár Jerome Powell elnökre és Fed-es kollégáira. Nekik most egy változó gazdaságban kell irányítaniuk, illetve még javában tart Donald Trump elképesztő elnökválasztási győzelmének politikai földrengése is.
„Úgy gondoljuk, hogy Powell elutasítja majd, hogy korai ítéletet mondjon a választások gazdaságra és kamatlábakra gyakorolt hatásairól, és igyekszik majd a stabilitás és a nyugalom forrása lenni”
– mondta Krishna Guha, az Evercore ISI globális politikai és jegybanki stratégiáért felelős vezetője egy olyan jegyzetben, amelyet még a választások eredményének ismertté válása előtt adtak ki.
A szakpolitikai döntéshozók történelmi vágyával összhangban, hogy a politikai harcok felett maradjanak, Powell „azt fogja mondani, hogy a Fed időt szán majd az új kormányzat terveinek tanulmányozására”. Majd idővel, amint a tényleges szakpolitikát kidolgozzák és hatályba léptetik „finomítani fogja ezt az értékelést” – tette hozzá Guha.
Tehát bár az azonnali lépés az eddigiek megtartása és a 25 bázispontnak megfelelő csökkentés életbe léptetése lesz, a piac figyelme valószínűleg a bizottság és Powell jövővel kapcsolatos mondanivalója felé fordul. A jegybanki kamatláb, amely meghatározza, hogy a bankok mennyit számítanak fel egymásnak az egynapos hitelezésért, gyakran befolyásolja a fogyasztói adósságot is. Ezt jelenleg 4,75-5,0 százalék közötti tartományban célozták meg.
A piaci árazás jelenleg a decemberi, újabb negyedpontos csökkentés mellett szól, amelyet januári szünet, majd 2025-ig többszöri csökkentés követ.
Fel kell készülni Trumpra
De ha Trump tervei, az adócsökkentések, a magasabb kiadások és az agresszív vámok megvalósulnak, az jelentős hatással lehet a Fed-re. A Fed az infláció megfékezését célzó mamut kamatemelések után jelenleg azzal van elfoglalva, hogy megpróbálja kiigazítani a pénzpolitikát. Sok közgazdász úgy véli, hogy Trump újabb elszigetelő, gazdasági lépései újra felélénkíthetik az inflációt. Hozzátesszük, hogy ez Trump egész első ciklusa alatt 3 százalék alatt maradt, bár a koncepció hasonló volt.
Trump a 2017-21-ig tartó első ciklusa alatt gyakran kritizálta Powellt és a Fed-et, és az alacsony kamatlábak mellett érvelt.
„Mindenki a jövőbeni kamatcsökkentéseket figyeli, és azt, hogy azok üzennek-e bármit” – mondta Quincy Krosby, az LPL Financial vezető globális stratégája. „Emellett azonban az is kérdés, hogy győzelmet hirdethetnek-e az inflációval kapcsolatban.”
Az ezekre a kérdésekre adott válaszok nagyrészt Powell ülés utáni sajtótájékoztatójára maradnak.
Bár a bizottság közzéteszi a kamatlábakról szóló közös döntését, de nem ad ki frissítést a gazdasági előrejelzések összefoglalójáról. Ez egy negyedévente kiadott dokumentum, amely tartalmazza az inflációra, a GDP-növekedésre és a munkanélküliségre vonatkozó konszenzus-frissítéseket, illetve az egyes tisztviselők kamatláb várakozásainak névtelen „pontdiagramját”.
A januári szüneten túl jelentős piaci bizonytalanság van azzal kapcsolatban is, hogy merre tart a Fed. Az SEP-et legközelebb decemberben frissítik.
„Amiről egyre többet fogunk hallani, az a végső kamatláb”
– mondta Krosby. „Ez, ha a hozamok tovább emelkednek, és nem teljesen a növekedéshez kapcsolódnak, visszakerül majd a mindennapi szótárunkba”.
Hol lehet tehát a vége?
A Fed Funds határidős piacán a kereskedők a csökkentések agresszív ütemét jósolják. Ez 2025 végére az irányadó kamatlábat a 3,75-4,0 százalékos célsávba, vagyis a szeptemberi fél százalékpontos csökkentést követően egy teljes százalékponttal a jelenlegi szint alá vinné. A bankok biztosított, egynapos jegybanki hitel kamatlába kissé óvatosabb, és a jövő év végére 4,2 százalék körüli, rövid távú kamatlábat jelez.
„A kulcskérdés itt az, hogy mi a végpontja ennek a kamatcsökkentési ciklusnak?”
– mondta Bill English, a Fed korábbi monetáris ügyekért felelős vezetője, aki jelenleg a Yale School of Management pénzügyi professzora. „Elég hamar el kell gondolkodniuk azon, hogy mit gondolunk, hol változik ez a kamatcsökkentési időszak, miközben a gazdaság elég erősnek tűnik. Lehet, hogy viszonylag hamar szünetet akarnak tartani, és megnézni, hogyan alakulnak a dolgok.”
Powellt szintén fel lehet kérni, hogy foglalkozzon a Fed jelenlegi lépéseivel, és csökkentse a kötvényállományt a mérlegben.
Az erőfeszítés 2022 júniusi megkezdése óta a Fed közel 2 billió dollárral csökkentette a kincstárjegyekben és jelzálogfedezetű értékpapírokban lévő állományát. A Fed tisztviselői azt mondták, hogy a mérlegcsökkentés a kamatcsökkentés mellett is folytatódhat. Igaz, a Wall Street várakozásai szerint a futamidő már 2025 elején véget ér.
„Boldogan hagyták, hogy ez a háttérben maradjon, és valószínűleg továbbra is ezt teszik” – mondta English. „De a következő néhány ülésen nagy lesz az érdeklődés. Vajon melyik az a pont, amikor további kiigazításokat végeznek majd az ütemezett kiigazításban?”
További hírek:
- A Fed 4 év után először csökkentette a kamatlábakat, ezt kell tudnod róla
- Trump beleszólást akar a Fed kamatdöntéseibe, szerinte „jobb megérzései” vannak
- Miért és hogyan hat a Fed kamatcsökkentés a világpiacra?
Az egyik legjobb tőzsdei platform
- A SEC és a FINRA által szabályozott
- Több mint 70 kriptovaluta, részvény, árucikkek és indexek
- 0% jutalék
- Elérhető számítógépről és mobilról is
- Alkalmazás iOS és Androidos készülékekre