Egyre több közgazdász – köztük a Federal Reserve saját munkatársai is – azt jósolják, hogy az Egyesült Államok megússza a recessziót. Azt, hogy ez valóban így lesz-e, csak 2024 vége felé tudhatjuk majd biztosan.
Jerome Powell Fed elnök célja, hogy a jegybank olyan úton haladjon, ahol az amerikai gazdaság bővül, az infláció a 2%-os cél alá esik. Ennek teljesítése azonban kihívást jelent.
Az árnyomással szembeni kellő agresszív fellépés elmulasztása az infláció fellendülését eredményezheti, ami később keményebb lépéseket igényel. Fennáll annak a veszélye is, hogy az elmúlt négy évtized legagresszívebb szigorításának késleltetett hatásai recesszióba küldhetik a gazdaságot.
„Sajnos nem hiszem, hogy a kép legalább két negyedéven keresztül tiszta, bár az infláció csökkenése egyelőre időt nyer a Fednek…. Úgy tűnik, hogy a Fed jóval a piacok előtt jár annak felismerésében, hogy a lágy landoláshoz vezető út korántsem biztosított” – mondta Jonathan Millar, a Barclays Capital Inc. vezető közgazdásza.
A Nemzeti Gazdaságkutató Iroda konjunktúra bizottsága, az Egyesült Államok visszaesésének hivatalos döntő bírója a recessziót a gazdasági tevékenység gazdaságon belüli jelentős, több mint néhány hónapig tartó csökkenéseként határozza meg. Akár 21 hónapig is eltarthat egy ilyen esemény bejelentése, miután feldolgozzák a vegyes jelentéseket.
A legtöbb közgazdász szerint a “puha landolás” az infláció mérséklődését jelenti recesszió vagy a munkaerőpiac súlyos károsodása nélkül.
Mit mondanak a szakértők?
A recesszió kapcsán sok mutató 2022 júliusára utal, mint a ciklikus csúcsra…. De csak jövőre tudjuk meg a „valódi” 2022-es számokat, és csak 2025-ben tudjuk majd biztosan, hogy hogyan néznek ki a „valódi” 2023-as adatok.
A Fed tisztviselői egy ennél is hosszabb időszakkal számolnak. A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság, a jegybank politikai döntéshozó csoportja előrejelzése szerint az infláció előreláthatóan valamivel 2025 után eléri a 2%-os célt. A stabil árak mellett a mérsékelt gazdaság körvonalai azonban a jövő év végén rajzolódnak majd ki, ha az előrejelzések valósnak bizonyulnak.
Mivel egy ilyen eredmény kidolgozása időigényes, a bizottság becslése szerint a kamatlábak hosszabb ideig magasabbak lesznek. Jövő év végére 4,6%-os rátára számítanak, ami két ponttal magasabb a hosszú távú trendnél, és körülbelül fél ponttal magasabb, mint amit a piacok várnak.
A Fed júliusban 5,25% és 5,5% közötti tartományra emelte a kamatot, ami az elmúlt két évtized legmagasabb értéke. A Fed akkor megjegyezte, hogy idén még elfordulhat további kamatemelés.
A legfrissebb gazdasági adatok meghaladták a közgazdászok előrejelzéseit, a 3,5%-os munkanélküliségi ráta az elmúlt évtizedek legalacsonyabb szintjei közé tartozik. A júliusi infláció egyik legfontosabb mutatója több mint két éve a legkisebb egymáshoz képesti növekedést jelentette. Bár ez támogatja a “lágy landolást”, nem feltétlenül zárja ki az áremelések lehetőségét.
Neil Dutta, a Renaissance Macro Research LLC gazdasági vezetője egy valószínű „inflációs fellendülést” lát, mivel az olajárak emelkednek, valamint a magas ingatlanárak a bérleti díjak emelésében realizálódhatnak.
A politikai döntéshozók igyekeznek elkerülni az 1970-es évek hibájának megismétlését, amikor a Fed idő előtt felhagyott az infláció megfékezésére tett erőfeszítéseivel, és ennek eredményeként később az áremelkedések kétszámjegyű szintre gyorsult fel.
Milyen irányba halad az amerikai gazdaság?
Egyre növekszik az optimizmus a “lágy landolást” illetően, de sok bank továbbra is kételkedik.
Azt, hogy a Fed döntései sikeresek-e, csak az idő múlásával mondhatjuk majd meg. Emlékeztetőül, az Egyesült Államok két egymást követő negyedévben zsugorodott 2022 első felében, ami általában recessziót jelent más gazdaságokban.
„A legtöbb ciklusban, még a fordulópont idején sem vagyunk teljesen biztosak” – mondta Julia Coronado, a MacroPolicy Perspectives LLC elnöke és a Fed korábbi közgazdásza. Coronado aggodalmát fejezte ki amiatt, hogy a Fed túlzásba viszi a kamatemeléseket. „Legyünk türelmesek. A “lágy landolás” egyetlen reménye az, ha türelmesek maradunk.”
További hírek:
- Meddig tartsuk a Bitcoint? Egy bányász 13 év után milliókat profitált belőle
- Az Alphabet nem tudja, hogy mit csináljon 118 milliárd dollárral
- A legjobb osztalékfizető részvények 2023
Az egyik legjobb tőzsdei platform
- A SEC és a FINRA által szabályozott
- Több mint 70 kriptovaluta, részvény, árucikkek és indexek
- 0% jutalék
- Elérhető számítógépről és mobilról is
- Alkalmazás iOS és Androidos készülékekre