A kriptovaluták történelme során 2024 első fele volt az egyik legrosszabb időszak, amit a piac valaha látott. Nem csupán a Bitcoin értéke zuhant 75%-ot a korábbi történelmi csúcshoz képest, de az Ether is több mint 80%-át elveszítette értékének. Az idei évben viszont egy új makró trend jelent meg a kriptovaluták piacán, ami elsősorban az alacsonyabb kockázatú befektetéseknek kedvez, derült ki a Glassnode és CoinMarketCap által közösen készített beszámolóból.
Tőkeáramlás a Bitcoin és a stablecoinok irányába
Amikor legutoljára a piac ilyen mértékű értékcsökkenést tapasztalt, az elsősorban az olyan magas piaci kapitalizációval rendelkező krpitovalutáknak kedvezett, mint a Bitcoin így nem csoda, ha jelenleg is hasonló folyamatok figyelhetőek meg. 2021 decembere óta folyamatos tőkeáramlás tapasztalható a Bitcoin irányába, ami megegyezik a 2018-ban tapasztaltakkal. Azonban miután a piac tanúja volt a decentralizált pénzügyi (DeFi) szektorban bekövetkező jelentős méretű tőkekiáramlásnak, ez a jelenség az Ether esetében már nem volt nyomon követhető. Ez a zuhanás megegyezik az elmúlt két év során tapasztalt példa nélküli növekedés mértékével a tőkeáttételi és hozamtermelői platformokon.
Azt követően, hogy a 2020 októberében a Compound bemutatta hozamgazdálkodási programját, gyors fejlődés köszöntött be a teljes DeFi szektorban. A bejelentés hatására rohamos növekedésnek indult a szektor, és a fejlesztők számos új protokollt hoztak létre különböző blokkláncokon keresztül.
Ezt követőn nem csoda, ha a teljes lekötött tőkeösszeg (TVL) 23.6%-ot nőtt, vagyis 10.7 milliárd dollárról egészen 253 milliárd dollárra duzzadt. Ez a trend viszont hamar megfordult és az elmúlt 7 hónap folyamán a TVL 71.5%-ot – számszerűsítve 181 milliárd dollárt – veszített értékéből.
Két fő tényező volt, ami előidézte a TVL ilyen mértékű csökkenését: egyrészről a kriptovaluták iránti érdeklődés folyamatos csökkenése, másrészről pedig az aggregált tőke hirtelen beszakadása. Figyelembe véve a befektetők kiszállási stratégiáját, ez a két jelenség nagyban befolyásolta az Ether piaci árát.
Ennek a tőkekiáramlásnak hatására megnőtt a stablecoinok népszerűsége a decentralizált és a centralizált kereskedők körében egyaránt, hiszen ezek kevésbé volatilisek. Így egy medvepiac esetén is biztonságosabbnak tekinthetők.
Ahogy a tőke elkezdett kiáramlani a volatilis kriptovalutákból a stablecoinok felé, történelmük során először az stablecoinok összesített értéke meghaladta az Etherét. Ezzel is bizonyítva a stablecoinok jelenlegi piaci dominanciáját.
Bányászati folyamatok medvepiac idején
A tavalyi év során a kínai kriptovaluta-bányászati tilalom, illetve a chiphiány nagyban befolyásolta a Bitcoin bányászatát. Ez a visszaesés azonban rövid ideig tartott, és az ellátó lánc hamar visszaállt az eddig megszokott termelésre.
A Glassnode és CMC adatai szerint az átlagos előállítási költsége tizenhétezer-kétszáz dollár egy Bitcoinnak. Ez azért jelentős, mert a június 18-án tapasztalt eladási hullám folyamán a Bitcoin értéke tizenhétezer-hatszáz dollárra esett, megközelítve az átlagos előállítási árat ezzel is súlyos teszt elé állítva a Bitcoint.
A Bitcoin és az Ether összesített bányászati bevétele olyannyira beszakadt, hogy az Ethereumot bányászók kevesebb profitot termeltek, mint Bitcoint bányászó kollégáik. A Bitcoin bányászat értéke jelenleg is a 2019/2020-as szinten van, vagyis visszatért a felezés előtti időhöz.