La loi de Metcalfe est utilisée pour expliquer les effets de réseau liés aux technologies de l’information. Si celle-ci a fait ses preuves concernant internet et le World Wide Web, peut-elle également être appliqué aux crypto-monnaies qui, finalement, sont également des réseaux ?
La loi de Metcalfe, c’est quoi ?
Il s’agit d’une loi énoncée par Robert Metcalfe, le fondateur de la société 3Com, mais également l’homme à l’origine du protocole Ethernet. Celle-ci explique que l’utilité d’un réseau est proportionnelle au carré du nombre de ses utilisateurs. En d’autres termes, plus un réseau possède d’utilisateurs, plus celui-ci gagne en valeur.
Sur un plan plus théorique, la loi de Metcalfe se note V = n², où V représente la valeur du réseau, et n, son nombre d’utilisateurs. Dans les faits, cette loi se vérifie simplement dans le cas des réseaux sociaux, par exemple. Avec Facebook, par exemple, le réseau a effectivement gagné en valeur quand un nombre considérable d’utilisateurs a commencé à affluer vers la plateforme.
Si la loi de Metcalfe relève davantage du bon sens et de la logique que de l’explication purement théorique de nos jours, il convient alors d’évaluer si celle-ci pourrait être appliquée aux crypto-monnaies et aux blockchains.
Pourquoi appliquer la loi de Metcalfe en crypto
Les crypto-monnaies fonctionnent toutes selon un système de réseau qui contient des utilisateurs, soit des nœuds. Qu’il s’agisse d’une blockchain ou d’un système différent de celui que la plupart des utilisateurs connaissent, il s’agit toujours d’un réseau, d’une manière une d’une autre. La question de la loi de Metcalfe dans pareille circonstance devient alors logique.
Si la loin de Metcalfe peut effectivement être adaptée aux crypto-monnaies, alors un réseau, ou une blockchain, gagne en valeur au fur et à mesure que le nombre d’utilisateurs de celle-ci augmente. En d’autres termes, plus un réseau crypto possède d’utilisateurs et plus ce même réseau voit sa valeur augmenter.
Pour reprendre l’exemple de Facebook, la plateforme connaît une fréquentation exponentielle depuis sa création, comme le rapporte Statista. En parallèle, sa valeur sur le marché a également connu une forte hausse depuis la création de la plateforme. Si la loi de Metcalfe fonctionne donc pour les réseaux sociaux, qu’en est-il des cryptos ?
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Bitcoin et la loi Metcalfe
L’exemple le plus évident d’un réseau crypto est celui de Bitcoin. Même s’il ne s’agit pas de la première blockchain ayant vu le jour, il s’agit de l’application du concept de blockchain le plus flagrant. En comparant le nombre d’utilisateurs, soit le nombre d’adresses Bitcoin et la capitalisation boursière de Bitcoin, une certaine corrélation est présente.
En parallèle, une autre donnée est également à prendre en compte dans le cas de Bitcoin, soit celle concernant l’activité des utilisateurs. En effet, si le nombre d’utilisateurs permet d’expliquer la valeur d’un réseau, force est de constater que les utilisateurs inactifs ne contribuent pas à la valeur de ce réseau.
Ainsi, on peut constater que l’activité des utilisateurs sur les réseaux sociaux participe également largement à la valeur du réseau Bitcoin. La loi de Metcalfe semble donc se vérifier aussi bien en crypto que sur les autres types de réseaux. Toutefois, le nombre d’utilisateurs à lui seul ne semble pas être une donnée suffisante pour expliquer la capitalisation boursière d’un token donné. Il est nécessaire de recouper d’autres données afin d’aboutir à un résultat probant.
Ce qu’il faut retenir :
- La loi de Metcalfe explique la valeur d’un réseau en fonction de son nombre d’utilisateurs
- Celle-ci est vérifiable, par exemple, dans le cas des réseaux sociaux
- Elle peut également être appliquée aux cryptos, mais le nombre d‘utilisateurs n’est pas une donnée suffisante à elle seule pour expliquer la valeur d’une blockchain