Silicon Valley Bank, la banque qui soutient l’innovation vient de faire faillite suite à des retraits massifs entrainants un manque de liquidité. Cette situation affecte Circle la société qui en collaboration avec Coinbase émet le stablecoin USDC.
La conséquence a été un depeg de l’USDC qui, quelques heures après la nouvelle de la faillite de la Silicon Valley Bank, a vu sa valeur passée en dessous de 0,9 dollar.
Quelles sont les conséquences de la faillite de la Silicon Valley Bank pour l’USDC ?
Pour comprendre l’impact de la faillite de la SVB sur l’USDC, il est nécessaire de se rappeler ce qu’est un stablecoin. Selon Coinbase :
« Les stablecoins constituent une passerelle entre les cryptomonnaies et les devises fiduciaires, car leur cours est adossé à une valeur-refuge comme le dollar américain ou l’or. »
Une précision est tout de même apportée par Coinbase
« … Elle est adossée à des dollars réellement stockés dans des établissements financiers. »
Cela veut dire que pour qu’un stablecoin garde sa parité par rapport à la monnaie fiduciaire à laquelle, elle est adossée, ses réserves doivent être sensiblement équivalentes au nombre de tokens en circulation.
@circle is currently protecting #USDC from a black swan failure in the U.S. banking system. @SVB_Financial is a critical bank in the U.S. economy and its failure – without a Federal rescue plan – will have broader implications for business, banking and entrepreneurs. https://t.co/CYi6Z26ngH
— Dante Disparte (@ddisparte) March 11, 2023
Dans le cas de Circle, l’entreprise a stocké sa liquidité à hauteur de 77 % dans les bons du trésor américain. Les 23 % restants étaient stockés au niveau de SVB.
La faillite de SVB a donc entrainé un manque de liquidité qui a déséquilibré le ratio devises en liquidité et tokens en circulation. C’est cela qui a fait que l’USDC a perdu sa parité face au dollar.
La question qu’il est légitime de se poser est de savoir ce qui a causé la vague de retrait massif au niveau de SVB.
Le Figaro a fait remonter le fait que cette crise a été déclenchée par une série d’e-mails. Celle-ci ferait suite au conseil de Peter Thiel aux start-ups de retirer leurs fonds de SVB. Cette information a été confirmée par le média Capital.
Quelles sont les mesures prises par Circle pour sauver l’USDC ?
En attendant l’ouverture des banques ce lundi, Circle rassure ses clients et les détenteurs d’USDC.
À travers, une publication sur son blog Circle informe sa communauté qu’elle avait déjà pris les devants au moment où elle a remarqué que les retrait n’étaient plus validées chez SVB.
Circle affirme vouloir réduire l’exposition de l’USDC à SVB avec un dépôt à la BNY Mellon d’un montant de 5,4 milliards de dollars.
JUST IN: Circle $USDC says it will cover any missing liquidity in Silicon Valley Bank using corporate funds.
— Watcher.Guru (@WatcherGuru) March 11, 2023
À la lecture de cette publication, il est possible de retenir que l’USDC n’a pas d’exposition à Silvergate. Néanmoins, des liquidités sont maintenues au niveau de Signature Bank.
En rapport : L’USDC de Circle a un depeg – Faut-il tout vendre ?
La situation de SVB n’est pas isolée, plusieurs banques américaines pourraient être touchées par un effet domino. C’est la principale crainte des investisseurs et des entrepreneurs qui craignent une vague de retrait massif auprès des autres banques.
La faillite de SVB dans le sillage de la faillite de Silvergate a plombé le cours de l’action de plusieurs autres banques.
Le vendredi dernier à l’annonce de la faillite de la Silicon Valley Bank, l’action de Signature Bank a chuté de 23 %, celle de First Republic Bank de 15 % et celle Western Alliance Bancorp de 21 %.
Ce qu’il faut retenir :
- Circle a stocké une partie de ses liquidités chez la Silicon Valley Bank
- La Silicon Valley Bank a fait faillite
- L’USDC a perdu sa parité face au dollar, mais cela est temporaire
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