Véritable baromètre du marché crypto, Bitcoin pèse à lui seul près de la moitié de l’ensemble du marché crypto. Une première depuis plus de deux ans. Au-delà des chiffres et de sa symbolique, nous verrons les implications que cela pourrait créer. Pour beaucoup, ce seuil accrédite l’hypothèse d’une altseason à venir.
La Bitcoin dominance au plus haut depuis avril 2021 !
Indicateur clé du marché crypto, la Bitcoin dominance mesure la part que représente Bitcoin dans le marketcap total du marché crypto. 50,1 % selon les données de la plateforme Coinmarketcap, 51,6 % si l’on en croit Tradingview. Si les chiffres divergent légèrement, les deux plateformes dressent le même constat : la Bitcoin dominance n’a jamais été aussi élevée depuis avril 2021. À l’époque, elle dévissait fortement pour passer de 70 à 40 % en l’espace de quelques mois. Comme l’illustre le graphique ci-dessous, tiré de Tradingview qui reprend l’évolution de l’indicateur sur les 5 dernières années :
À cette hausse franche, plusieurs explications co-existent. Ces dernières semaines, le cours du Bitcoin s’est sensiblement apprécié, en raison de l’engouement autour des ETF Bitcoin. Depuis la demande d’enregistrement de BlackRock le 15 juin dernier, plusieurs entreprises ont également voulu saisir l’occasion. Si l’ensemble du marché profite du scénario, les différentes demandes renforcent encore davantage Bitcoin qui se crédibilise encore davantage.
D’autre part, le flou règlementaire autour de la classification des actifs numériques pousse énormément d’acteurs à troquer les principaux altcoins contre du Bitcoin. Mécaniquement, cela fait augmenter la puissance de Bitcoin par rapport à l’ensemble du marché. Pour rappel, Gary Gensler a, à plusieurs reprises, rappelé que “tout ce qui n’est pas Bitcoin” pouvait être considéré comme un titre et relevait de fait de la compétence de son agence. Sur ce point, l’issue du procès entre l’agence américaine et Ripple pourrait donner de sérieux éclaircissements.
Doit-on se préparer à une altseason ?
Après une hausse de la Bitcoin dominance, le marché a parfois tendance à s’orienter vers une altseason. Dans pareil cas de figure, ce n’est plus le roi Bitcoin qui fait la loi, mais bien les altcoins qui tendent à sur-performer le marché. À plusieurs reprises, ce scénario s’est répété. Pour s’en convaincre, reprenons ce graphique d’avril dernier :
Sur celui-ci, on identifie très clairement les mouvements de la Bitcoin dominance qui est restée bornée dans un range compris entre 39 % pour la borne basse et 48 % pour le point haut. Lors des 4 derniers précédents, le seuil des 48 % a constitué une puissante résistance pour la Bitcoin dominance. Systématiquement, celle-ci a baissé au contact de ce seuil. Pour la première fois depuis plus d’un an, nous nous retrouvons dans une situation inédite d’une Bitcoin dominance sortie de ce canal.
Dès lors, deux scénarios opposés s’affrontent : une continuité de la hausse ou un retour sous les 50 % qui pourrait pousser Bitcoin vers sa borne basse. Et, quand bien même ce deuxième scénario venait à se réaliser, il pourrait avoir deux explications : une chute du cours du Bitcoin ou une forte hausse des principaux altcoins comme Ethereum, Cardano ou Solana. Ce deuxième cas de figure pourrait tenir la corde en cas de victoire de Ripple sur la SEC. A noter qu’une altseason ne signifie évidemment pas une explosion de l’ensemble des projets altcoins. Cela signifie simplement qu’ils reprennent du poids par rapport au BTC.
Ce qu’il faut retenir :
- Bitcoin représente à lui seul la moitié du marché crypto en matière de marketcap
- La Bitcoin dominance est à son plus haut depuis avril 2021
- Une hausse de la Bitcoin dominance peut être le déclencheur d’une altseason