La crainte du crash d’une ampleur à entraîner la fin de l’industrie de la crypto est toujours présente malgré les années et Tether est la crypto vers laquelle s’orientent les inquiétudes.
Tether (USDT) est un stablecoin adossé au dollar par rapport auquel il maintient une parité. C’est la troisième crypto la plus importante du marché de la crypto après bitcoin et Ethereum. Sa faillite pourrait donc marquer la fin de l’industrie de la crypto.
Tether : un géant aux pieds d’argile ?
L’un des éléments qui peut entraîner la chute d’un stablecoin comme Tether est le depeg. La perte de parité avec la devise Fiat de référence dans le cas présent le dollar peut entraîner une ruée à la vente de la crypto.
Cela induit une vague de retrait massif causant un phénomène semblable au bank run dont fu victimes plusieurs banques américaines ayant fait faillite il y a quelques mois.
Tether collapse would destroy all of crypto.
— whalechart (@WhaleChart) May 27, 2023
Ce bank run cryptographique peut être lui causé par un sentiment de FUD. Ce dernier peut être la résultante d’une absence de preuve de réserve du stablecoin.
La preuve trouve d’autant plus son importance dans le cas des stablecoins dans la mesure où la quantité de stablecoin en circulation doit être sensiblement égale à la capitalisation boursière.
Dans le cas de Tether par exemple, s’il y a 50 millions d’USDT en circulation, la capitalisation boursière doit être sensiblement égale à 50 millions de dollars.
Au moment de la rédaction de ce billet la capitalisation boursière de Tether est de 83 milliards de dollars et le nombre d’USDT en circulation est aussi égal à 83 milliards.
Tether : une crypto trop grande pour tomber ?
Tether occupe 7 % de la capitalisation boursière totale du marché des crypto-monnaies. Il constitue donc l’un des maillons essentiels de l’industrie de la crypto et le premier stablecoin de par sa capitalisation boursière.
Cette dernière fait près du triple de la capitalisation boursière de son concurrent USDC.
Tether (USD₮) to be Integrated onto @Strike ,Leading Global Money Apphttps://t.co/PsWFHluo1y pic.twitter.com/XcFeclliP1
— Tether (@Tether_to) May 22, 2023
De plus, Tether détient 1,5 milliard de dollars en bitcoin, soit près de 2 % de ses réserves. Cela a été dévoilé dans un rapport issu d’un audit indépendant mené par BDO.
En rapport : Tether investit 15% de ses bénéfices en bitcoins
Dans ce rapport, il est possible de déterminer les différents actifs constituants les réserves de Tether. Le fait que Tether détiennent plus de 50 000 bitcoins représente un potentiel danger pour l’industrie de la crypto.
Si les deux éléments que sont l’importance de la capitalisation boursière de Tether et sa relation avec le bitcoin, sont pris en compte, une faillite du stablecoin entraînerait une réaction chaîne.
Tout d’abord le manque de liquidité qui induira une vente massive des actifs comme le bitcoin. La conséquence directe serait une différence drastique entre la demande et l’offre causant une chute de la valeur de bitcoin.
Ce dernier étant la première crypto sur le plan mondial, une chute vertigineuse de son cours pourrait marquer le début de la descente aux enfers pour l’industrie de la crypto.
Ce qu’il faut retenir :
- Tether représente 7 % de la capitalisation boursière totale du marché de la crypto-monnaie
- Tether détient 1,5 milliard de dollars en bitcoin
- La faillite de Tether pourrait entraîner celle du bitcoin et potentiellement l’effondrement de l’industrie de la crypto
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