Depuis la demande de BlackRock le 15 juin dernier, le sujet des ETF Bitcoin est bouillant et fait trépigner d’impatience l’ensemble du marché crypto. Si la SEC ne s’est pas encore prononcée sur la demande des géants de la gestion d’actif, cela pourrait intervenir rapidement. Certains avancent même une deadline le mois prochain. Quoi qu’il en soit, les demandes seront traitées au cas par cas.

La SEC va étudier les demandes !

Depuis la demande déposée par BlackRock le 15 juin dernier pour le lancement d’un ETF Bitcoin, le monde de la crypto est suspendu à la validation de la SEC. Dans ses récentes communications, le gendarme financier a annoncé qu’il allait commencer à étudier les demandes des différents gestionnaires d’actif. En tout, 5 demandes d’ETF vont être passées au peigne fin :

  • BlackRock : iShares Bitcoin Trust
  • Invesco : Galaxy Bitcoin ETF
  • WisdomTree : WisdomTree Bitcoin Trust
  • VanEck : Bitcoin Strategy ETF
  • Fidelity : Wise Origin Bitcoin Trust

A noter que d’autres demandes seront aussi traitées dans les prochains jours. C’est par exemple le cas de Valkyrie qui a déposé une demande d’ETF Bitcoin Spot. Accessible au plus grand nombre, la proposition d’ETF devrait être ajoutée au registre des cas à examiner d’ici quelques semaines.

La SEC va étudier les demandes !

Quoi qu’il en soit, cette procédure de contrôle de la SEC a une durée qui peut varier de 45 à 240 jours. Rarement mis en avant pour sa rapidité de réponse, le gendarme financier américain est attendu. Mais, dans le meilleur des cas, des réponses pourraient intervenir dès le mois de septembre. Après le premier délai de 45 jours, la SEC peut demander un délai supplémentaire de la même durée. Après 90 jours, elle peut demander 90 jours supplémentaires puis à nouveau 60. Ce qui nous conduit à ce délai potentiel de 240 jours qui porterait le délai de réponse à mars 2024.

Il faut donc s’attendre à une dispersion des réponses entre septembre 2023 et mars 2024 pour la liste dévoilée ci-dessus. En attendant, une première réponse est attendue à la mi-août au sujet de l’ETF Bitcoin déposé en collaboration par Ark Invest et 21 Shares. La réponse au sujet de ARK 21Shares Bitcoin ETF pourrait alors donner le LA et des tendances sur la ligne de conduite de la SEC.

Qu’en pense le marché ?

Si l’acceptation d’un ou de plusieurs ETF Bitcoin pourrait à nouveau booster le marché, les observateurs restent mitigés. À l’optimisme de certains répond la crainte d’autres de voir la SEC à nouveau freiner les ardeurs d’un marché en plein essor. Du côté des sceptiques, l’argument du calendrier est avancé. Pour des observateurs comme James Seyffart, analyste chez Bloomberg, le fait que la SEC souhaite aborder chaque ETF au cas par cas n’envoie pas le même message qu’un calendrier commun :

« Nous et beaucoup d’autres pensions que si la SEC commençait une horloge commune pour tous les dépôts récents, cela pourrait indiquer des nouvelles positives pour les approbations, parce que la SEC se préparerait à toutes les approuver le même jour.»

Pour autant, Seyffart ne considère pas que ce calendrier voulu par l’organisme fédéral américain soit nécessairement synonyme de refus catégorique. Mais, le fait est que la SEC ne semble vouloir donner aucune indication au marché n’est pas forcément perçu positivement. Car si BlackRock fait d’importants efforts de lobbying pour que sa demande soit acceptée, rien ne semble pour l’heure indiquer que cette mesure trouve un écho positif auprès du gendarme financier américain.

Ce qu’il faut retenir :

  • La SEC annonce qu’elle va étudier les demandes d’ETF déposés par plusieurs groupes
  • Les réponses pourraient intervenir à partir d’août
  • Les observateurs sont partagés quant aux réponses que va adresser la SEC

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