El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo los tipos de interés durante su reunión de octubre, y el mercado comenzó a especular con las posibilidades de que el ciclo de aumentos finalice. De hecho, crece la esperanza respecto a un recorte en los tipos de interés para el año entrante.
Si bien el BCE tiene previsto definir su accionar en la siguiente reunión el 14 de diciembre de este año. Algunos miembros destacados del comité ven un aumento próximo como algo poco probable.
Escenario ante el cual, los inversores podrían verse tentados a revisar su estrategia y apostar por la renta variable. Al menos así lo adelantan gestores españoles y los inversores institucionales. Será conveniente poner el ojo en inversiones de larga duración en renta fija, que den pie a mayores beneficios en 2024.
Bonos con vencimientos más largos podrían ser la clave
El director global de renta fija, Jim Zielinski, especuló frente a la posibilidad de que los inversores, inmersos en un 2024 sin aumentos en los tipos de interés, podrían enfocarse en la búsqueda de rendimientos a largo plazo para el manejo de sus acciones.
Los bonos de mayor duración, son también los más afectados por las variaciones en los tipos de interés. Si estos van a la baja durante el año que viene, los vencimientos prolongados significarían bonos más rentables.
Por su parte, los bancos se inclinan hacia la misma estrategia, extendiendo la duración en las carteras de sus clientes, aprovechando así las bajadas en los tipos de interés. Manteniendo la tendencia sobre las carteras de gestión discrecional.
Dichas carteras de inversion, son cerca de 211.765 millones, de las cuales el 66% lo manejan las instituciones de inversión colectiva. Como en España, la banca maneja las exposiciones del cliente en más de la mitad de los casos, son los bancos quienes deciden alargar la duración de los bonos.
Sin embargo, la iniciativa presenta sus riesgos, ya que hablamos de inversiones que sufrirán mayor impacto si existieran cambios en la cotización de la deuda debido a las oscilaciones de precio.
Finalmente, ¿habrá recorte en los tipos de interés?
Los bancos centrales no parecen abiertos a hablar de una bajada en los tipos, sin embargo, Isabel Schnable que se desempeña como miembro del Comité Ejecutivo del BCE dijo “Las cifras de inflación más recientes han hecho que un nuevo aumento de tipos de interés sea bastante improbable”
Que sea Schnable, quien se pronuncie tan segura de haber llegado a un punto de inflexión, incrementa la esperanza del mercado, pues ha sabido tomar posición como adepta a las políticas monetarias más agresivas contra la inflación.
Los datos de la inflación son esperanzadores para Europa y Estados Unidos, y esto ha desencadenado un mercado en busca de adelantarse a la primera bajada en los tipos de interés, prevista para los primeros meses del 2024. Además, se proyecta un recorte de los tipos, de alrededor del 1,5% para Europa a finales del año próximo.
Buenas perspectivas para las acciones europeas
Con un euríbor, el índice de las hipotecas, por debajo del 3% y las acciones europeas cerrando ayer viernes otra semana al alza, de hecho el nivel más elevado desde inicios del 2022. Aumenta la especulación de los operadores y se inclinan por la idea de que los Bancos Centrales dejaran de aumentar las tasas de interés e iniciaran sus recortes entrando en 2024.
El índice paneuropeo STOXX 600 expuso un aumento del 0.7% en el día y un 1.3% más elevado respecto a la semana. Uno de los analistaa de mercado en Swissquote Bank, mencionó “Las acciones europeas están alcanzando a sus pares estadounidenses y hemos visto que el DAX alcanzó máximos históricos”.
Por otro lado, una inflación moderada sorprendió las estimaciones al establecerse en el 2,4% para la eurozona. Mientras que en Alemania decreció en el 0.7% y en España el porcentaje fue de 3,2%.
Desde el equipo directivo de Santander Asset Management sostuvieron que “En el escenario macroeconómico central, el crecimiento económico seguirá siendo positivo pero limitado. De todos modos, se evitará la recesión global, y la inflación podrá moderarse pese a continuar siendo elevada en el corto plazo. Ante lo cual, los tipos e interés comenzaran a bajar de forma paulatina”