Prosigue el ruido de sables en la Securities and Exchange Commission, también conocida como SEC. Su animadversión hace el campo de las criptomonedas no es nueva, y parece que se empeñan en trasladarla también a los ETF de Bitcoin.
En la jornada de ayer, comenzaron a extenderse rumores sobre un posible retraso en el lanzamiento de los citados productos de inversión. El motivo podría ser un fallo común en las propuestas 19b-4 que las diferentes gestoras emitieron para su aprobación, fallo que habría detectado la consultora Matrixport y habría comentado en un informe reciente.
Esta información estaría cruzada con la que precisamente ayer publicaba la periodista Eleanor Terrett en su cuenta de Twitter. Según dijo, los responsables de la SEC se habrían reunido este miércoles con las principales bolsas americanas (NYSE, Nasdaq y CBOE) para tratar el lanzamiento de los ETF de Bitcoin. Semejante detalle remaría más bien a favor de la tesis de una aprobación inminente.
🚨SCOOP: The @SECGov is holding meetings today with the exchanges (@Nasdaq, @CBOE, @NYSE) to finalize comments on the 19b-4s submitted by the $BTC Spot ETF issuers.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) January 3, 2024
Sea cual sea la realidad, lo cierto es que se espera conocer un veredicto para antes del día 10 de enero. Mientras tanto, el Bitcoin ha experimentado un fuerte retroceso en el mercado justo cuando estábamos a las puertas de romper una resistencia clave en los 45.700 $. Dicho retroceso llegó a ser de un -8%, aunque luego los alcistas corrigieron y finalmente quedó en un -4,68%.
El informe de Matrixport
Detrás de la principal causa de ruido encontraríamos un informe publicado en el día de ayer por la consultora Matrixport. Dicho informe, con un título tan sugerente como “Por qué la SEC RECHAZARÁ nuevamente los ETF al contado de Bitcoin”, viene a señalar que el organismo dirigido por Gary Gensler rechazará todas las propuestas que tiene sobre la mesa, emplazando a un nuevo plazo de presentación que alargará todo el proceso de lanzamiento.
“Aunque hemos visto frecuentes reuniones entre los solicitantes de ETF y el personal de la SEC, que han dado lugar a que los solicitantes vuelvan a presentar sus solicitudes, creemos que todas las solicitudes no cumplen un requisito crítico que debe cumplirse antes de que la SEC lo apruebe. Esto podría cumplirse en el segundo trimestre de 2024, pero esperamos que la SEC rechace todas las propuestas en enero.”
Así mismo, el informe también detalla que buena parte de las posiciones largas adoptadas en los últimos meses se deben precisamente a la expectativa por el lanzamiento de los ETF de Bitcoin. La consultora cifraría el volumen adicional en al menos 10.000 millones de dólares.
“Desde que los operadores comenzaron a apostar por la aprobación de un ETF en septiembre de 2023, al menos 14.000 millones de dólares de fiat extra y apalancamiento se han desplegado en cripto […] De esos 14.000 millones de dólares de posiciones largas adicionales, 10.000 millones podrían estar relacionados con la expectativa de aprobación del ETF.”
Claro está, ante un rechazo (aunque sea temporal) de las solicitudes de ETF, el movimiento esperable sería un retroceso del Bitcoin. Matrixport considera que dicho retroceso podría cifrarse en un -20% con facilidad.
“Si hay alguna negativa por parte de la SEC, podríamos ver liquidaciones en cascada, ya que esperamos que la mayoría de los 5.100 millones de dólares en futuros perpetuos largos adicionales de Bitcoin se deshagan. Podríamos ver precios de Bitcoin disminuyendo en un -20% muy rápidamente y cayendo de nuevo al rango de 36.000 $/38.000 $.”
A pesar de todo, la perspectiva de Matrixport es que BTC cierre el 2024 por encima de los niveles de 2023, lo que sigue manteniendo una tendencia positiva de cara a la inversión en criptomonedas.
La importancia de un negocio milmillonario
Cualquiera que esté metido en el mundo de la inversión, ya sea a nivel particular o profesional, sabe perfectamente de la importancia de los ETF. Se trata de una herramienta de inversión que ha experimentado una inusitada popularidad a lo largo de la última década, si bien existen como tal desde los años 90.
Estos productos tienen la ventaja de negociarse exactamente igual que se negociarían las acciones, pero con la particularidad de ser cestas de inversión. Así, invertir en un ETF sobre S&P 500 supone estar invertido en las 500 empresas del índice con sólo una participación del ETF.
Trasladado al campo cripto, los ETF de Bitcoin no son importantes por su cartera, pues al fin y al caba únicamente se componen de un actívo, que es el BTC. Son importantes porque lo que hacen es abrir el universo cripto a cientos de miles de inversores.
Bien porque recelan de los exchanges, bien porque su mandato de gestión les prohíbe comprar directamente criptomonedas, los inversores institucionales son sin duda los más “golosos” para el mercado, en tanto que son los que mueven millones de dólares de una sola operación.
Se estima por tanto que la llegada de los ETF de Bitcoin al contado supondrá una avalancha en la demanda, traducido a su vez en una compra masiva de BTC y por ende una revalorización clara y rápida. Razón más que suficiente para apostar por su lanzamiento.