Si efectuásemos un listado de los grandes valores tecnológicos que peor recuperación presentan, sin duda PayPal estaría en los primeros puestos de la tabla. El comienzo de la política agresiva de la FED supuso que os activos growth experimentasen descensos pronunciados que terminaron erosionando cientos de miles de millones de dólares en cuestión de meses.
El caso de PayPal ha resultado especialmente sangrante. Después de haber marcado máximos históricos en julio de 2021, el valor ha experimentado una caída que aún hoy supone el -80% sobre aquellos niveles de 310,16 $. De hecho, en este momento encontramos a la empresa cotizando sobre los niveles de precio que marcaba en el año 2017:
No obstante, podríamos ver una tónica radicalmente distinta con el cambio de año. Son muchos los analistas que consideran que es el momento de que PayPal recupere buena parte del terreno perdido tras un 2023 que ha resultado anodino, cuando no negativo, para el valor. A continuación vamos a repasar las principales claves de PayPal y los elementos que podrían catapultarle en un plazo relativamente corto de tiempo.
¿Qué pronóstico cabe esperar para el próximo ejercicio?
A simple vista puede parecer que PayPal tenga ante sí un 2024 propicio. Los múltiplos a los que cotiza la media de la industria del software está en un ratio P/E de x40,3 veces, mientras que la cifra en PayPal se sitúa actualmente en x18,71. Si atendemos al P/E adelantado la cifra es más interesante, pues a día de hoy se sitúa en x11,34 veces.
Se considera además que el entono macro es también favorable. Un escenario de bajada de tipos de interés es lo que hizo que en su día PayPal alcanzase sus máximos históricos, por lo que la historia pudiere repetirse en esta ocasión. Además, después de que los Siete Magníficos hayan brillado con luz propia en 2023, el mercado espera que el resto de valores tecnológicos haga lo mismo en 2024.
El consenso de analistas consultado por StockAnalysis establece la recomendación de Compra como escenario base. Además, el precio objetivo medio sobre el que se basa estaría en 77,13 $, lo que supone un +23,93% desde niveles actuales. En el mejor de los escenarios, la proyección sería hasta los 118 $, lo que revalorizaría a PayPal un +89,60%:
Buena perspectiva de negocio
También se muestra positivo el último informe que han elaborado entre Think Forward y la propia PayPal, a propósito de las expectativas de consumo a futuro. Se prevé que los avances en el mercado de las compras por realidad aumentada generen 11 600 millones de dólares en 2028, por lo que PayPal está adoptando un enfoque proactivo para incrementar su presencia como solución de pago favorita en este canal.
Por último, cabe señalar el buen avance que está teniendo PYUSD, la stablecoin de PayPal lanzada en verano de 2023 y que viene respaldada por depósitos, bonos del tesoro a corto plazo y efectivos similares.
De hecho, desde su lanzamiento hemos visto como la demanda ha aumentado exponencialmente. A día de hoy, la criptomoneda ya capitaliza 288 millones de dólares y posee un volumen diario de negociación situado en los 9 millones de dólares.
Nubes en el trayecto
A pesar de los buenos múltiplos que podemos observar, hay distintas dificultades que pueden empañar los pronósticos. Jason Kupferberg, analista de Bank of America, se muestra escéptico a propósito del valor, entre otras cosas porque PayPal está estrenando a un nuevo CEO y a un nuevo CFO:
“Vemos el 24 como un año de transición, ya que los nuevos CEO/CFO buscan ganar credibilidad en Street mientras impulsan mejoras sostenidas en las métricas de primera línea, especialmente el crecimiento de las ganancias de las transacciones, lo que probablemente llevará tiempo.”
Además de ello, también hemos conocido que Amazon dejara de trabajar con PayPal Venmo a partir de enero de 2024. Esta noticia provoca cierta inquietud, no tanto por el impacto que tenga en las cuentas de la matriz como por el hecho de que pudiere abrir la puerta a nuevas medidas más severas.
PayPal cierra un 2023 en negativo
Mientras que el tecnológico Nasdaq 100 acumula una revalorización del +55%, el S&P 500 suma un +24% y el Dow Jones hace lo propio un 13%, PayPal se encuentra capitidisminuido en un -15% en su cómputo YTD. Esto hace que la empresa se sitúe en el pelotón de cola de las grandes cotizadas estadounidenses, cerrando el ejercicio con una capitalización bursátil de 67.090 millones de dólares.
Al parecer el problema de PayPal no radica tanto en el dinero que genera sino en la rentabilidad que obtiene. Así, en el ejercicio 2022, los ingresos de la compañía fueron de 27.520 millones de dólares. Esto supuso un aumento del 8,46% frente a los 25.370 millones de dólares que se obtuvieron en el año previo. Sin embargo, las ganancias fueron de 2.420 millones de dólares, lo que supuso una disminución del -41,98%.
Técnicamente el valor parece estar situado en una posición de crecimiento desde el pasado 27 de octubre. Habríamos rebasado ya las medias móviles a 50 y 100 sesiones, quedando la de 200 sesiones ligeramente por encima del precio actual. El RSI nos indica que todavía existe una tendencia alcista:
Atendiendo a otros dos indicadores como lo son el DMI y el MACD , observamos que la tendencia sigue estando en la senda de crecimiento. El DMI tiene la señal claramente por encima y bien diferenciada, mientras que el MACD sugiere un entrelazado todavía al alza:
