“Los servicios de participación de Coinbase no son valores. Estaremos encantados de defender esto en los tribunales si es necesario”. Esto lo comentó este 12 de febrero del CEO de Coinbase, Brian Armstrong, a través de su cuenta en Twitter y citando un comunicado de prensa del segundo intercambio de criptomonedas más poderoso del planeta.
Como reto evidente a Gary Gensler y a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos, debido a la multa y subsecuente prohibición a Kraken de ofrecer sus servicios de staking en ese país, el animado Brian Armstrong le echa más leña a un fuego que pareciera apenas comienza a arder.
Y es que debido a los fuertes rumores que señalan a que el ente regulador norteamericano terminará prohibiendo los servicios de staking en Estados Unidos, el Bitcoin (BTC) y otras strong coin cayeron de manera acelerada este fin de semana, por lo que las alarmas están prendidas en todo el universo de los activos digitales y a la expectativa por lo que decida la SEC.
“El staking no es un valor”
El comunicado de prensa de Coinbase citado por Brian Armstrong comienza explicando que “el staking no es un valor bajo la Ley de Valores de Estados Unidos ni bajo la prueba de Howey”.
“Intentar superponer la Ley de Valores a un proceso como el staking no ayuda en absoluto a los consumidores y, en cambio, impone mandatos innecesariamente agresivos que evitarán que los estadounidenses accedan a los servicios cripto y los empujará a plataformas extraterritoriales no reguladas”, agrega.
Cuando los titulares de criptomonedas se disponen a hacer staking, bloquean sus activos durante un periodo previamente determinado, lo que ayuda a mantener la cadena de bloques en funcionamiento, por lo que son recompensados con ganancias.
Estos tenedores pueden participar en este proceso de manera directa o a través de plataformas como Kraken (ya no en Estados Unidos) o Coinbase. No obstante, luego de la decisión de la SEC, el segundo intercambio de criptomonedas del planeta intenta diferenciar su servicio del de Kraken.
“Ambos servicios son fundamentalmente diferentes”
La semana pasada, el director jurídico de Coinbase, Paul Grewal, explicó en entrevista con Decrypt que Kraken estaba ofreciendo esencialmente un producto de rendimiento. Los servicios de participación de Coinbase son fundamentalmente diferentes y no son valores. Por ejemplo, “las recompensas de nuestros clientes dependen de las recompensas pagadas por el protocolo y las comisiones que divulgamos”.
El segundo argumento expresado por Grewal habló de que el staking no aprueba el test Howey, herramienta utilizada por la SEC para evaluar los valores.
Los cuatro elementos determinantes de esta prueba son la inversión en dinero, la empresa común, la expectativa razonable de beneficio y los esfuerzos de terceros.
Según el director jurídico de Coinbase, el staking no cumple con estos cuatro frentes, por lo que no podría ser considerado como un valor. Dijo que el staking no es una inversión, ya que el staker no está renunciando a su dinero para conseguir rendimientos. En cuanto a la expectativa de beneficios, especificó que “las recompensas son simplemente pagos por servicios de validación prestados a la blockchain, no un retorno de la inversión”.
“El objetivo de la Ley de Valores es corregir los desequilibrios de información (…) pero no hay desequilibrio de información en el staking, ya que todos los participantes están conectados en la blockchain y pueden validar transacciones a través de una comunidad de usuarios con igual acceso a la misma información”, comentó.
Brian Amstrong amplía la argumentación de Coinbase
El CEO de Coinbase se explayó explicando por qué sus servicios de staking no podrían ser vistos, bajo ningún concepto, como valores.
“Primero, los servicios de staking no constituyen una inversión de dinero, incluso bajo una definición amplia que incluye cualquier ‘contraprestación específica’ a la que se renuncia ‘a cambio de interés financiero separable’ (…) Los clientes que hace staking conservan la propiedad total de sus activos en todo momento, así como el derecho a ‘quitar el stake’ de esos activos de acuerdo con el proyecto subyacente”, expuso.
Como segundo argumento, insistió en que los servicios de replanteo no cumplen con la vertiente de “empresa común” de la prueba Howey, ya que los activos están replanteados en redes descentralizadas.
“En tercer lugar, los servicios de participación no cumplen con el elemento de ‘expectativa razonable de ganancias’ de Howey (…) Las recompensas de participación son simplemente pagos por los servicios de validación proporcionados a la blockchain, no un retorno de la inversión”, apuntó Armstrong.
Y por último, reiteró que los servicios de participación de Coinbase no pagan recompensas basadas en los esfuerzos de otros. “Los proveedores de servicios simplemente usan softwares disponibles públicamente y equipos informáticos básicos para realizar servicios de validación y no hacen esfuerzo administrativo alguno. Estos son servicios de TI, no servicios de inversión”.
Aun así, el mercado continúa creciendo
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