Los últimos datos de inflación de Estados Unidos nos permiten ser positivos de cara a la evolución de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de dicho país. Como bien sabemos, los mercados financieros actúan de manera optimista cuando se prevé una relajación en la política monetaria y de forma negativa si se prevé una restricción.
De cara a la renta variable, la fórmula para calcular el precio objetivo de las acciones tiene en cuenta la tasa libre de riesgo, generalmente medida por el bono local a 10 años. No es lo mismo calcular con un bono al 1,5% que con un bono al 3,5%. Es por eso que, si se incrementa este valor, el retorno exigido a las acciones será mayor y por tanto bajará su precio objetivo.
Por otro lado, la relación entre tipos de interés y el precio de la renta fija es inversa. esto significa que cuando los tipos suben el precio baja y a la inversa. Salta a la vista, que una política de endurecimiento es negativa, mientras que una política laxa es positiva para el mercado.
Vamos a tratar pues de esclarecer algunos detalles más de la actual situación y paralelamente hablaremos de tres activos que pueden beneficiarse de un hipotético escenario favorable. Precisamente hablamos de las acciones, los índices tecnológicos y las criptomonedas.
Entre las últimas se destaca Wall Street Memes, una nueva criptomoneda que ha salido a mercado hace 3 semanas en fase de preventa y lleva recaudados más de 7 millones de dólares.
La FED, pendiente de la evolución de precios
Como bien sabemos, la forma más eficaz hasta la fecha de atajar un crecimiento descontrolado de los precios es a través de la política monetaria. Ésta, a su vez, gira en torno a los tipos de interés, base sobre la cual se marcarán el resto de tipos de interés del mercado. Según la teoría monetaria, los tipos de interés altos sirven para deprimir las economías, puesto que se encarece entre otras cosas la disposición de préstamos y con ello se deprime el consumo. Por el contrario, los tipos de interés bajos estimularían la economía expandiendo el crédito barato.
A raíz de los escenarios de hiperinflación vividos a finales de 2021, hemos tenido, por parte de la FED, una estricta subida de tipos de interés que vino a reflejar la siguiente gráfica:
Por suerte, semejante política agresiva ha procurado una bajada de los niveles de inflación desde los máximos que alcanzamos en Junio de 2022 en 9,06%:
Si falla la asfixia crece el optimismo en los mercados
Acabamos de referirnos al efecto de la política monetaria frente a la inflación en Estados Unidos y la evolución de los diferentes mercados financieros. Podemos ver a continuación una gráfica comparada donde figuran los tipos de la FED y las gráficas del NASDAQ y el S&P 500:
Podemos comprobar la mentada relación inversa. Los tipos al 0% favorecieron el crecimiento exponencial de los principales índices norteamericanos, mientras que su crecimiento supuso un desmoronamiento exacerbado.
Activos que pueden beneficiarse de la baja inflación de Estados Unidos
Para bien o para mal, la evolución de la política monetaria en EEUU marca el camino al resto de economías desarrolladas. No es raro pues que los analistas vigilen el dato de inflación de Estados Unidos como uno de sus indicadores de referencia.
Existen al menos tres activos diferentes que suelen tener un buen comportamiento una vez que los reguladores monetarios deciden una periodo laxo de su actividad. Hablaríamos de las acciones, los índices y finalmente las criptomonedas. Vamos a detallar cada una de estas actividades.
Acciones
En un escenario de tipos agresivos suelen tener un mejor comportamiento las acciones de tipo value que las acciones de tipo growth. Sin embargo, no es menos cierto que la inercia perjudica a ambos bandos.
Por el contrario, una política laxa empuja a los inversores a adquirir apetito de riesgo y con ello construir una cartera conformada por valores de renta variable.
Índices tecnológicos
Si ya hemos dicho que los tipos bajos per se son favorables a la renta variable, mucho más lo son a los valores tecnológicos, puesto que suponen el activo growth por excelencia.
Así pues, no es extraño ver que índices como el tecnológico NASDAQ o el Rusell 2000 (el cual está repleto de pequeñas tecnológicas) despunten sobre el resto de los activos negociados.
La ventaja de utilizar un índice siempre será su diversificación. Recordemos por ejemplo que el NASDAQ cuenta con 100 empresas diferentes.
Esto de por sí ya nos traslada a una cartera que probablemente no podríamos configurar de manera autónoma comprando acción por acción (salvo que contemos con un patrimonio considerable para invertir).
Criptomonedas
La política laxa de los tipos de interés favorece enormemente a los activos de riesgo, especialmente a la hora de comprar criptomonedas y más aún a las memecoin, que son mucho más volátiles.
Los escépticos pueden mostrarse un tanto recelosos en este aspecto, dado que de por sí una criptomoneda conlleva mucho riesgo. Para mitigarlo, los más avezados procuran buscar entre las distintas preventas de criptomonedas, puesto que cada preventa (ICO, en inglés) nos proporciona una margen fuera de mercado (el tiempo que tarda en salir a cotizar) y además se compra con un fuerte descuento sobre el precio de lanzamiento.
Entre las diferentes opciones existentes, hay una que despunta por todas estas razones: es una memecoin, está en proceso de preventa y además aglutina a su alrededor, sin haber salido a cotización, a más de 400.000 seguidores.
Se trata de Wall Street Memes, un proyecto basado en la popular comunidad presente en redes como Telegram y Twitter, que ofrece una interesante propuesta deflacionaria a media que avanza en su preventa de 7 millones de dólares. Tendremos pues una memecoin pura, sin comisiones, totalmente descentralizada, y que se basa principalmente en el libre comercio de sus miembros.