Das Investieren in IPOs ist historisch beliebt, weil es Anlegern die Möglichkeit bietet, früh in vielversprechende Unternehmen einzusteigen und von deren Wachstumspotenzial zu profitieren. Dies kann zu hohen Renditen führen, besonders wenn das Unternehmen erfolgreich expandiert und seinen Marktwert steigert. In bullischen Marktphasen starten IPOs häufig explosiv und generieren relativ leichte anfängliche Gewinne.
Analysten von EY haben sich nun mit dem IPO-Markt in 2024 beschäftigt. Dabei bewerten diese die Entwicklung leicht optimistisch, geprägt von einer selektiven Zunahme an IPOs nach einer ruhigeren Periode. In den Regionen Amerika und EMEIA verzeichneten die IPO-Märkte einen lebhaften Beginn in 2024. Dagegen begann die Asien-Pazifik-Region schwach.
Im ersten Quartal 2024 konnten durch 287 IPOs weltweit 23,7 Milliarden US-Dollar eingesammelt werden, was einem Rückgang von 7 Prozent gegenüber dem Vorquartal, aber einer Steigerung von 7 Prozent im Jahresvergleich entspricht. In den meisten Schlüsselmärkten für IPOs übertrafen die aktuellen Aktienkurse die Ausgabepreise, was auf verbesserte Bewertungen und Preisniveaus hinweist. Das Vertrauen der Anleger kehrt zurück.
Privat-Equity dominiert IPO-Markt
Ein Börsengang gilt als einer der Höhepunkte für Private-Equity-Gesellschaften. Dieser stellt sowohl ihre Expertise öffentlich zur Schau und markiert einen wesentlichen Meilenstein in ihrem Entwicklungsprozess. Im ersten Quartal 2024 erreichten etwa 10 von PE-Unternehmen unterstützte IPOs den Markt, von denen fünf zu den Top 10 der weltweiten Börsengänge zählten. Dies unterstreicht ihre bedeutende Präsenz auf dem Markt, so EY.
Für Investoren, insbesondere aus dem Private-Equity-Bereich, ist ein Börsengang besonders reizvoll. Dieser bietet die Möglichkeit , ihre Beteiligungen gewinnbringend zu veräußern. Durch den Gang an die Öffentlichkeit können diese Investoren den wahren Marktwert ihrer Investition realisieren. Dies stellt oft einen signifikanten Gewinn gegenüber ihren ursprünglichen Investitionen dar.
Zudem bietet ein erfolgreicher IPO eine Plattform zur Demonstration ihrer Fähigkeit, Unternehmen effektiv zu skalieren und zu führen, was ihre Reputation stärkt und zukünftige Akquisitionsbemühungen unterstützen kann. Dies alles macht IPOs zu einer attraktiven Exit-Strategie für Private-Equity-Investoren, um ihre Portfolios zu monetarisieren und Kapital für neue Projekte zu generieren.
USA statt Asien: Wo wagen Unternehmen den IPO?
Laut EY hat der weltweite IPO-Markt aufgrund anhaltender makroökonomischer und geopolitischer Entwicklungen bemerkenswerte Veränderungen in seiner geografischen Zusammensetzung erlebt.
In Amerika zeigte sich eine starke Performance bei den Börsengängen im Vergleich zum Vorquartal und zum ersten Quartal 2023, mit 52 Deals und 8,4 Milliarden US-Dollar an Erlösen, was einem Anstieg von 21 Prozent und beeindruckenden 178 Prozent im Jahresvergleich entspricht. Jeder der sieben größten Deals im ersten Quartal 2024 brachte über 500 Millionen US-Dollar ein, im Gegensatz zu nur einem im ersten Quartal 2023. Nach einem 20-jährigen Tiefstand bei den Erlösen in 2022 hat die USA im ersten Quartal dieses Jahres eine deutliche Erholung erlebt.
Im asiatisch-pazifischen Raum hingegen war die Stimmung am IPO-Markt gedämpft, was im ersten Quartal zu 119 Deals und 5,8 Milliarden US-Dollar an Erlösen führte, ein Rückgang um 34 Prozent und 56 Prozent im Jahresvergleich. Dieser Rückgang war in Festlandchina und Hongkong besonders stark, wo die Anzahl der Deals mehr als halbiert wurde. Beide Märkte haben in den letzten Jahren einen stetigen Rückgang der IPO-Aktivitäten verzeichnet. In Hongkong gab es in diesem Jahr bislang nur 10 IPOs, von denen zwei die 100-Millionen-Dollar-Marke überschritten, was seit 2010 ein historisches Tief bei den Erlösen markiert. Japan war der einzige Markt in Asien-Pazifik, der im ersten Quartal einen leichten Anstieg verzeichnete, während der Nikkei-Index im Februar ein Allzeithoch erreichte.
In IPOs investieren: Spannend in 2024?
Bislang zeigt der IPO-Markt 2024 Anzeichen von Stärke. Trotz zurückhaltender Marktaktivität in den Vorjahren gibt es einen Aufschwung der Begeisterung bei Emittenten und Investoren.
Die globale Wirtschaft wird 2024 weiterhin ein mäßiges Wachstum verzeichnen. Entwickelte Märkte werden moderat wachsen und Schwellenländer etwas stabiler expandieren. Börsenmärkte haben bereits Zinssenkungen in verschiedenen wichtigen Wirtschaftsräumen eingepreist. Diese werden auch für den IPO-Markt wichtig.
Denn Investoren und IPO-Kandidaten müssen sich an die neue Norm von höheren Zinssätzen und geringerer Liquidität anpassen. Ferner ist es erforderlich, zusätzliche geopolitische Komplexitäten sowie globale Wahlereignisse im IPO-Markt zu navigieren.
So haben die Macher der Studie eine klare Meinung zum weiteren Verlauf im Jahr 2024 – so sieht EY den IPO-Markt:
„Mit Blick auf das Jahr 2024 betreten die Teilnehmer am IPO-Markt Neuland. IPO-Kandidaten werden durch die jüngste Änderung der Präferenz der Investoren für nachgewiesene Rentabilität in einer veränderten Zinslandschaft beeinflusst und sehen sich gleichzeitig mit der komplizierten Dynamik eines verschärften geopolitischen Klimas und der Begeisterung für KI konfrontiert. Um in diesem sich verändernden Umfeld erfolgreich zu sein, müssen IPO-Kandidaten flexibel bleiben und darauf vorbereitet sein, den richtigen Zeitpunkt für ihr Börsendebüt zu nutzen.“