Jonathan Barratt, CEO des Versicherers CelsiusPro, teilte kürzlich seine Einschätzung zum Commodity-Markt. Dabei empfahl er den Anlegern, Kupfer zu kaufen, wenn sich eine Gelegenheit bietet. Jeder Rücksetzer sei demnach eine Kaufchance. Dies liege daran, dass in den Jahren 2023 und 2024 insbesondere aufgrund des derzeit begrenzten Angebots und der hohen Nachfrage im Bereich erneuerbarer Energien eine neue Hausse den Kupfer-Preis nach oben treiben könne.
Barratt ist jedoch nicht bei allen Rohstoffen bullisch gestimmt. Ein Superzyklus für Rohstoffe finde demnach nur partiell statt. Hier prognostizierte er einen Preisrückgang für Eisenerz auf 110 bis 115 $ pro Tonne, rund 10 $ unter dem aktuellen Preis.
Knappheit bei Kupfer: Das hier ist der große Treiber der Nachfrage
Kupfer spielt eine entscheidende Rolle in der Elektrotechnik und ist somit von hoher Relevanz für eine erfolgreiche Energiewende. Die steigende Nachfrage und problematische Lieferketten in Südamerika haben jedoch eine globale Kupferknappheit bedingt. Nach Informationen der Internationalen Energieagentur ist die Zahl der verkauften Elektroautos im Jahr 2021 auf etwa 16,5 Millionen gestiegen, auch das Ladenetzwerk für Elektroautos muss weiter ausgebaut werden. Dem widmen sich auch vermehrt innovative Projekte wie die Kryptowährung C+Charge. Aus diesem Grund empfiehlt sich laut Experten der Kauf von Kupfer bei jeder sich bietenden Gelegenheit – Rücksetzer seien ausnahmslos Kaufchancen.
Angebot und Nachfrage sind maßgebliche Faktoren für die Preisbestimmung eines Produkts am Markt. Wenn das Angebot eines Produkts höher ist als die Nachfrage, führt dies normalerweise zu einem Preisrückgang, während eine höhere Nachfrage einen Preisanstieg begünstigt. Da bei Kupfer das Angebot nicht mit der Nachfrageentwicklung mithalten kann, scheinen bullische Preisprognosen realistisch.
Zuletzt stieg das Angebot – also die Kupferreserven weltweit – nach Daten von Statista nur noch leicht an. Die Nachfrageseite entwickelt sich deutlich dynamischer.
Reserven von Kupfer global von 2010 bis 2022 in Millionen Tonnen
| 2010 | 630 |
| 2012 | 680 |
| 2014 | 700 |
| 2016 | 720 |
| 2018 | 830 |
| 2020 | 870 |
| 2022 | 890 |
In den letzten drei Monaten konnte sich der Kupferpreis in USD um rund 7,5 % erholen. Für die letzten drei Jahre beträgt die Performance rund 60 %. Dennoch gab es einen Rücksetzer um rund 13 % in den vergangenen 365 Tagen.
Commodity price changes over the last year…
Sugar: +10%
US CPI: +6.4%
Heating Oil: -3%
Gold: -6%
Corn: -6%
Soybeans: -8%
Copper: -11%
Gasoline: -11%
Brent Crude: -14%
Silver: -15%
WTI Crude: -18%
Zinc: -19%
Coffee: -21%
Wheat: -23%
Cotton: -29%
Natural Gas: -45%
Lumber: -63%— Charlie Bilello (@charliebilello) February 25, 2023
Hier findet Kupfer Verwendung
Kupfer ist ein wichtiges Metall, das in vielen Bereichen Anwendung findet. Beispielsweise wird das Edelmetall in der Elektronik als wichtiger elektrischer Leiter eingesetzt, während man im Bauwesen Kupfer aufgrund der Korrosionsbeständigkeit schätzt. Im Transportbereich – insbesondere der Automobilindustrie – ist Kupfer für elektrische Systeme maßgeblich, bei der Energiewende führt bei Solarzellen und Windturbinen kaum ein Weg an Kupfer vorbei.
Eine weiterhin steigende Nachfrage nach Kupfer könnte sich in Zukunft aus verschiedenen Trends ergeben. Primär ursächlich dürfte der wachsende Bedarf an erneuerbaren Energien sein. Da die erneuerbaren Energien weiter Marktanteile des globalen Energiemix übernehmen, wird die Nachfrage nach Kupfer für die Herstellung von Solarzellen und Windturbinen stark zunehmen. Kupfer wird auch in der Elektromobilität benötigt, da Elektroautos aufgrund ihrer Batterien und Antriebssysteme mehr Kupfer benötigen als herkömmliche Fahrzeuge. Die maßgeblichen Megatrends im 21. Jahrhundert indizieren somit eine steigende Nachfrage, die in ebenfalls steigende Preise münden könnte.
Bullisch für Lithium, bearisch für Eisenerz
Doch der Rohstoffexperte sieht den Markt aktuell äußerst different. Während er in seinem Interview noch ein weiteres Metall bullisch hervorhebt, gibt es auch eine bearische Kursprognose. Hier sollten Anleger aktuell lieber an der Seitenlinie verharren – die auserwählten Kandidaten: Lithium und Eisenerz.
Die Preise für Lithium dürften als wichtiger Bestandteil der E-Mobilität weiter steigen. Eine Überprüfung der Umweltauflagen für die Lithiumindustrie in China könnte demnach das Angebot einschränken, rund ein Zehntel des Lithiumangebots könnte somit vom Markt verschwinden. China war im Jahr 2022 der drittgrößte Lithiumproduzent der Welt, hinter Australien und Chile. Bei den Reserven von Lithium, die 2022 weltweit zur Verfügung standen, befand sich China immerhin auf Platz 4 mit rund 2,000,000 Tonnen Lithium. Chile führt hier erneut das Raking an, rund 9,300,000 Tonnen Lithium Reserven seien demnach vorhanden.
Demgegenüber prognostizierte Barratt für Eisenerz einen Preisrückgang von rund 9 %% auf 110-115 $ pro Tonne. Eine sinkende Produktion von Rohstahl könnte hier die Nachfrage maßgeblich einschränken. China möchte zugleich die Überwachung der Eisenerzmarktpreise durch Regulierungen und die verstärkte Verfolgung illegaler Aktivitäten vorantreiben.
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