Anfang der Woche bricht die GlaxoSmithKline Aktie um rund 20 % ein. Dabei halten sich die Aktienmärkte eigentlich stabil. Zwar lief die GSK Aktie in der Vergangenheit bei der Kursentwicklung anderen Pharma Aktien hinterher. Dennoch ist ein derartiges Minus für den soliden Dividendentitel äußerst ungewöhnlich.
Glücklicherweise können die Anleger direkt aufatmen, denn es gibt einen rationalen Grund für den Kurscrash. Schließlich wurde die Konsumgütersparte Haleon abgespalten und notiert nun eigenständig an der Börse. Durch die Einbuchung von Haleon Aktien dürfte es sich für die bestehenden Aktionäre zunächst um ein Nullsummenspiel handeln. Dennoch könnte sich GSK verpokert haben.
GSK Aktie minus 20 %
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Wer am Montag auf den Kurschart bei der GlaxoSmithKline Aktie schaute, sah ein deutliches Minus. Denn die GSK Aktien notierten rund 20 % tiefer. Allerdings waren nicht schlechte Quartalszahlen in der startenden Berichtssaison der Grund. Vielmehr war der Kursrutsch lange und sicher prognostizierbar. Denn die Verantwortlichen bei GSK entschieden sich für eine Änderung in der Unternehmensstruktur.
Abspaltung von Haleon: Konsumgütersparte auf eigenen Beinen
Die GSK Aktie war in den vergangenen Monaten und Jahren nicht wirklich der Garant für eine Outperformance. Vielmehr bewegte man sich im entsprechenden Marktsegment häufig hinter der Konkurrenz. Nun reagierte man mit der Abspaltung der Konsumgütersparte, um die Wertschöpfung im Unternehmen zu steigern.
Für jede GSK Aktie bekamen die Anleger am gestrigen Montag eine Haleon Aktie in das Depot eingebucht. Die Rendite im Consumer-Health-Geschäft war schlichtweg nicht zufriedenstellend. Nun soll die qualitative Tochtergesellschaft selbst an der Börse agieren, sodass Investoren eine Bewertung einfacher möglich ist.
Great to welcome @Haleon_health to @LSEplc. This is another milestone moment for the UK’s🇬🇧 health and life sciences industries, which continue to go from strength to strength.
That's why we're promoting these sectors in trade deals we're signing across the world. 🌎 pic.twitter.com/tnq6Govn76
— Anne-Marie Trevelyan MP (@annietrev) July 18, 2022
Bei Haleon handelt es sich bereits um einen Großkonzern mit über 20.000 Mitarbeiter in 170 Ländern. Bekannte Marken des Unternehmens sind Sensodyne, parodontax, Voltaren oder Centrum. Mit dieser Strahlkraft der Marken hat Haleon die Chance, auch in Zeiten der Kosteninflation in der Konsumgüterindustrie zu bestehen. Kunden können wahrscheinlich eher auf andere Produkte verzichten, als weniger Haleon-Artikel zu kaufen. Mittelfristig möchte man um 4-6 % pro Jahr wachsen und den Schuldenabbau vorantreiben.
Nullsummenspiel für Anleger
Für die Anleger handelt es sich vorerst um ein Nullsummenspiel. Zwar fiel die GlaxoSmithKline Aktie um rund 20 %. Dafür wurde jedoch ein neuer Anteilsschein für das Unternehmen Haleon in das Depot eingebucht.
Allerdings gab die Haleon Aktie an der Börse im Anschluss nach. Nach einem ersten Kurs von 330 Pence rutschte die Aktie auf rund 315 Pence. Am heutigen Dienstagmorgen notiert die Haleon Aktie bei rund 295 Pence. Damit liegt die Bewertung an der Börse nur noch bei rund 27 Milliarden britischen Pfund.
Haleon Abspaltung: Hat sich GSK verpokert?
Die Abspaltung von Haleon verlief ohne Komplikationen. Dennoch könnte sich GlaxoSmithKline verpokert haben. Zumindest die aktuelle Bewertung an der Börse dürfte bei Investoren für Unzufriedenheit sorgen und das Vertrauen in das Management nicht gerade stärken. Denn das Unternehmen wurde am gestrigen Börsentag mit weniger als 30 Milliarden Pfund bewertet – Analysten von Barclays sahen den Firmenwert vorher bei 34 bis 48 Milliarden Pfund.
Bereits Anfang des Jahres interessierte sich Unilever für die Consumer Health Sparte von GSK. Damals wurde die Offerte von 50 Milliarden Pfund von GlaxoSmithKline jedoch als zu niedrig abgelehnt. Doch für Investoren hätte dies einen Aufschlag von über 50 % im Vergleich zur aktuellen Marktbewertung bedeutet.
Ob sich die Abspaltung somit mittelfristig rentiert, bleibt abzuwarten. Sowohl die GlaxoSmithKline Aktie als auch die Haleon Anteilsscheine haben ihre Risiken und Schwächen. Für Dividendeninvestoren dürfte die GSK Aktie jedoch spannend sein, bei einer aktuellen Dividendenrendite von fast 3 %.
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