Die Analysten von Morgan Stanley sehen im Jahr 2023 trotz makroökonomischer Herausforderungen weiterhin starkes Wachstum. Doch nicht in den USA und in Europa werden die ganz großen Sprünge erwartet. Vielmehr geht man davon aus, dass in den asiatischen Volkswirtschaften ein überdurchschnittlich starkes Wachstum generiert wird. Dies dürfte insbesondere von einer starken Binnennachfrage angetrieben werden.
“The big argument that we’ve been making … for Asia, including Japan, to outperform versus U.S and Europe — is the fact that there is domestic demand strength.“
Einerseits erwarten die Analysten in China ein überdurchschnittlich starkes Wachstum, das sich nach einem deutlichen Rückgang als Rebound verstehen lässt. Das Reopening wird Wachstum in das Reich der Mitte zurückbringen, während zugleich steuer- und geldpolitische Facetten diesen Trend unterstützen dürften. Andererseits dürften auch weitere asiatische Volkswirtschaften die westliche Hemisphäre deutlich outperformen, worauf ein starker Investmentcase für asiatische Wertpapiere fundiert.
Starke inländische Nachfrage in China: Überdurchschnittliches Wachstum in Indien, Indonesien und Japan
Vorrangig verweisen die Marktstrategen von Morgan Stanley auf eine inländisch starke Nachfrage, um die Outperformance in Asien zu begründen. Diese erwarte man jedoch nicht nur in China. Auch Indien, Indonesien und Japan verzeichnen eine robuste Binnennachfrage, sodass man zum Jahresende das Wachstum mit 5 % höher als in der westlichen Welt einschätze. Die bullische Prognose korrespondiert übrigens mit anderen Ausblicken für das Jahr 2023. Denn auch der Internationale Währungsfonds stufte erst kürzlich den Asien-Pazifik-Raum als dynamisch stark in 2023 ein.
Chinas Wirtschaft: Starkes Wachstum und stabiler Immobilienmarkt, Inflation als Risiko kaum vorhanden
Bereits am morgigen Dienstag werden in China Daten zum BIP im ersten Quartal 2023 veröffentlicht, das um rund 4 % gewachsen sein soll. China entwickelt sich nach Morgan Stanley besser, als es der Markt erwartet hätte. Zugleich sei die Inflation hier im Gegensatz zur westlichen Welt ein vernachlässigbares Risiko. Immer mehr Menschen wollen wieder in Immobilien investieren, so einschlägige Daten aus dem Reich der Mitte. Infolgedessen dürften die dem Immobilienmarkt immanenten Risiken langsam schwinden und könnten noch mehr Wachstumspotenzial für die chinesische Volkswirtschaft freisetzen.
Investors expect data on Tuesday to show that China's gross domestic product growth rose sharply in the first quarter after COVID-19 lockdown restrictions were lifted, up 4.0% from a year ago and up 2.9% in the previous three months. https://t.co/lPnrm2QH5m
— Dr. Ikramul Haq (@DrIkramulHaq) April 17, 2023
Turnaround-Chance in Indien?
Zugleich könnte sich im indischen Markt aktuell eine Turnaround-Chance ergeben. Der indische Leitindex Nifty 50 verlor annualisiert in 2023 rund 3 %. Dennoch gab es im vergangenen Monat bereits eine deutliche Gegenbewegung von rund 4 %. Die konsolidierende Seitwärtsbewegung könnte sich bald auflösen. Technisch unterstützen aktuell der MA 50 und MA 100 die Erholungsbewegung und geben ein charttechnisch hoffnungsvolles Setup.
Nach dem Adani-Skandal, der zweifelsfrei zahlreichen indischen Aktien massiv an Bewertung kostete, dürften sich Anleger wieder den mittelfristigen Chancen zuwenden, die durch das überdurchschnittliche Wachstum in 2023 bestätigt werden.
“India is also implementing supply side reforms, which are boosting corporate confidence and reviving private investments. India is a story of both cyclical and structural factors coming together.”
Indische Aktien könnten in den nächsten 10 Jahren aufgrund mehrerer Faktoren gut abschneiden. Zum einen hat Indien eine junge und wachsende Bevölkerung, die das Potenzial hat, den Konsum und damit das Wirtschaftswachstum massiv anzukurbeln. Zum anderen hat Indien in den letzten Jahren wirtschaftliche Reformen durchgeführt, die Investitionen erleichtern und das Geschäftsklima verbessern. Weiterhin wird Indien von der zunehmenden Digitalisierung und Technologisierung profitieren, da das Land eine große Zahl hochqualifizierter Fachkräfte in den zukunftsträchtigen Branchen hat. Schließlich dürfte Indien auch von den globalen Trends hinsichtlich einer Verschiebung der Wirtschaftsmacht von Westen nach Osten profitieren – hier sehen insbesondere westliche Unternehmen Indien als vergleichsweise sichere Option.
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