Die kommende Woche ist für den weiteren Verlauf am Aktien- und Kryptomarkt von hoher Relevanz. Denn in den nächsten fünf Tagen melden wichtige Unternehmen ihre Quartalszahlen und makroökonomische Indikatoren werden Aufschluss über den Zustand der Konjunktur in den USA, Europa, Deutschland oder Großbritannien geben. Da aktuell die Rallye am Aktienmarkt jedoch vornehmlich von der Hoffnung auf eine Lockerung der Geldpolitik getragen wird, kommt den Zinsentscheiden der US-Notenbank Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank große Bedeutung zu.
Fed-Zinsentscheid am Mittwoch, dem 01. Februar: Kommt der 25-Basispunkte Zinsschritt?
Die Federal Reserve kommt am 01. Februar zum ersten Mal im laufenden Jahr zusammen, um über die weitere Zinspolitik zu entscheiden. Maßgeblich für die Geldpolitik dürfte die sich mittlerweile deutlich abkühlende Inflation in den USA sein. Zugleich bleibt der Arbeitsmarkt vergleichsweise robust und würde der Federal Reserve eigentlich mehr Spielraum einräumen, obgleich Anstiege der Arbeitslosigkeit in Rezessionen häufig explosiv verlaufen. Im vierten Quartal 2022 wuchs die US-amerikanische Wirtschaft noch stark, rezessive Tendenzen gibt es wenige. Immer mehr Ökonomen sehen eine hohe Wahrscheinlichkeit auf eine sanfte Landung der US-Wirtschaft, die USA könnte eine Rezession noch umgehen.
Diese Zinsanhebung preist der Markt aktuell ein: Fortsetzung der Rallye bei 0,25 % Zinsanhebung?
Nach den Daten der CME Group preist aktuell eine überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer einen Zinsschritt um 25 Basispunkte ein, während weniger als 2 % sogar eine Zinserhöhung für unwahrscheinlich halten.
Mit dem aktuellen Marktsentiment könnte der eingepreiste Zinsschritt um 0,25 % schon genügen, dass die Märkte ihre Rallye fortsetzen. Eine Entscheidung, die Zinsen gar nicht zu erhöhen, könnte aus Perspektive der Federal Reserve zu viel Schwäche zeigen. Da man in erster Linie die Inflationserwartungen senken möchte, dürfte die Fed somit weiterhin tendenziell hawkisch bleiben. Weniger aggressiv hawkische Äußerungen im begleitenden Statement könnten Kurspotenzial freisetzen.
EZB-Zinsentscheid am Donnerstag
Etwas different sieht es in der Eurozone aus. Mit einem aktuellen Leitzins von 2,5 % liegt dieser noch deutlich unter dem US-amerikanischen Niveau. Zugleich sehen wir in der Währungsunion noch keine derart deutliche Abkühlung der Teuerung wie in den USA. Auch Preistreiber wie die 2023/2024 erneut drohende Energieknappheit treffen Europa ungleich härter. Infolgedessen geht der Markt von einem Zinsschritt um 50 Basispunkte auf nunmehr 3 % aus. Entscheidend dürfte auch hier das Statement von EZB-Präsidentin Christine Lagarde sein, die um 16.15 Uhr deutsche Zeit an der EZB-Pressekonferenz teilnehmen wird.
Quartalszahlen in den USA im Fokus: Amazon, Meta, Apple & Alphabet öffnen Geschäftsbücher
In erster Linie ist die Party an den Märkten aktuell der makroökonomischen Zuversicht geschuldet, die eine deutliche Lockerung der Geldpolitik der Fed indiziert. Doch auch Quartalszahlen dürften mitunter Einfluss auf den breiten Markt haben. Insbesondere wenn man die hoch kapitalisierten Unternehmen wie Apple, Amazon oder Alphabet betrachtet, die in dieser Woche ihre Quartalszahlen melden und die jeweiligen Indizes deutlich bewegen können. Apple, Amazon & Alphabet öffnen alle am Donnerstag am Tag 1 nach der Fed-Zinssitzung ihre Geschäftsbücher.