Hollywood-Regisseur James Cameron ist bekannt für seine rekordverdächtigen Blockbuster. Mit „Avatar: Aufbruch nach Pandora“ gelang dem Hollywood-Star vor einigen Jahren der größte Kino-Erfolg aller Zeiten. Und auch mit dem Nachfolger „Avatar – The Way of Water“ gab es nun in Europa einen erfolgreichen Start. Denn kurz vor dem Jahreswechsel überholte Avatar 2 konkurrierende Filme und wurde zum erfolgreichsten Film der 2020er Jahre. Mal wieder ist eine Produktion aus dem Hause Walt Disney Garant für Erfolg. Nachdem Disneys Avatar 2 in den nächsten Wochen noch einige Millionen US-Dollar einspielen dürfte, stellt sich die Frage nach der Aktie des traditionsreichen Unterhaltungskonzerns aus den USA. Denn die Walt Disney Aktie verlor in 2022 über 40 % ihres Werts. Bietet sich bei einer jetzt günstigeren Bewertung ein genauerer Blick in 2023 an?
Über 40 % Verluste in 2022: Gibt es hier Qualität zum Schnäppchenpreis?
Eine Korrektur von über 40 % im laufenden Jahr sollte eigentlich bereits eine günstige Bewertung indizieren. Doch so einfach ist es nicht – denn viele Unternehmen waren im Boom 2021 ihrer operativen Entwicklung weit vorausgeeilt. Die Übertreibung nach oben wurde im Bärenmarkt abrupt beendet.
Der Aktienkurs befindet sich aktuell auf dem gleichen Niveau wie Anfang 2015. Aktuell erwartet Disney einen Gewinn in Höhe von rund sieben Milliarden $ für 2022, womit sich ein KGV von etwas über 25 für die Walt Disney Aktie ergeben würde. Damit liegt man ungefähr bei einer historisch fairen Bewertung. Wirklich günstig wirkt die Walt Disney Aktie auf den ersten Blick nicht.
Dennoch ist dies verschiedenen Entwicklungen geschuldet. Der Gewinn war zuletzt stark rückläufig. Die Corona-Pandemie setzte der Entertainment-Branche zu, der Eintritt in den Streamingmarkt verbrennt (noch) Geld. Schauen wir uns den Gewinn vor Corona an – 2019 über 14 Milliarden $. Daraus würde sich ein Multiple von rund 12 ergeben. Demnach wäre die Walt Disney Aktie aktuell deutlich unterbewertet.
Natürlich lassen sich historische Kennzahlen nur begrenzt bei sich wandelnden Rahmenbedingungen einsetzen. Das steigende Zinsniveau kühlt die Multiple am Aktienmarkt ab, das Streaminggeschäft schreibt noch rote Zahlen. Dennoch stehen die Chancen nicht schlecht, dass Walt Disney nach der makroökonomischen Krise zur alten Marktmacht zurückfindet. Sprudeln die Einnahmen aus den Freizeitparks und Co., dürfte ein stabiles Fundament gegeben sein. Kann der Streamingdienst dann auch noch profitabel werden, scheint die Walt Disney Aktie starkes Aufholpotenzial für die nächsten Jahre zu haben.
Bog Iger kehrt nach zwei Jahren zurück: Bringt er den Erfolg gleich mit?
Über 40 Jahre war Bog Iger im Unterhaltungskonzern Walt Disney aktiv, bevor er 2020 den Posten als CEO niederlegte. Zwei Jahre später ist Bob iger zurück und wird wieder als CEO tätig sein. Der ehemals beste CEO der Welt und mächtigste Unternehmer nach Forbes möchte Walt Disney auf die Erfolgsspur zurückbringen. Beim Streaming solle das starke Wachstum nun nicht mehr im Vordergrund stehen, Profitabilität ist im aktuellen Marktumfeld gefragt. Mit seiner Kompetenz und Erfahrung dürfte Bob Iger nicht nur operativ intelligente Entscheidungen treffen, sondern auch das Vertrauen der Aktionäre stärken.
Mike Darcey: Bob Iger has his work cut out to bring back Disney magic https://t.co/N1myhvXy4o
— Broadcast (@Broadcastnow) December 31, 2022
Heftigste Korrektur seit 2008: Walt Disney Aktie im langfristigen Abwärtstrend gefangen
Schauen wir uns den Chart der Walt Disney Aktie an, erkennen wir einen langfristigen Abwärtstrend seit dem Frühjahr 2021. Vom Allzeithoch hat die Walt Disney Aktie als ursprünglich defensives Investment über 50 % seines Werts eingebüßt. Eine derart massive Korrektur gab es zuletzt in der globalen Finanzkrise 2008. Der MA50 notiert aktuell bei rund 95 $. Um eine Trendwende zu schaffen, sollte zunächst erst dieses Kursniveau erreicht werden. Charttechnisch ist die Walt Disney Aktie weiterhin angeschlagen, eine Bodenbildung war noch nicht erfolgreich.
Walt Disney Aktie: Qualität & Burggraben in Krisenzeiten
Weitere Verlaufstiefs scheinen beim angeschlagenen Chartbild nicht ausgeschlossen. Dennoch ist Walt Disney als traditionsreichster Unterhaltungskonzern mit massivem Burggraben dank zahlreicher Marken und hoher Qualität gerade in Krisenzeiten eine spannende Wahl. Die aktuelle Bewertung wirkt eher günstig, wenn man daran glaubt, dass Walt Disney die Vor-Pandemie-Ergebnisse wieder erreichen kann. Mit Bob Iger zurück an der Spitze, Kino-Erfolgen wie Avatar 2 und einem bald hoffentlich profitablen Streaming könnte die Walt Disney Aktie in den nächsten drei Jahren durchaus für eine Outperformance des S&P 500 gut sein.