Thematisches Investieren ist keine aktuelle Entwicklung. Vielmehr gab es bereits in den 50er Jahren erste Investmentfonds, die auf bestimmte Themen abzielten. Damals war es beispielsweise ein Television Fund, heute sind es innovative Themen wie Automatisierung, Künstliche Intelligenz, Genomik oder Erneuerbare Energien. Der aktuelle Bärenmarkt vernichtete massiv Wert bei thematischen ETFs. Die grassierende Inflation und die aggressiven Zinserhöhungen der Zentralbanken wirkten sich bearisch auf Themen-ETFs aus.
Denn häufig zielen die modernen ETFs auf disruptive, wachstumsstarke Trends ab. Doch Growth-Aktien trifft das aktuelle Marktumfeld besonders stark. Schließlich ergeben sich die höheren Multiples aus den potenziell höheren Gewinnen in der Zukunft, die jedoch durch steigende Zinsen weniger wert werden. Das Hier & Jetzt ist nun für Investoren wieder wichtiger. Value statt Growth heißt vielerorts die Devise.
Dennoch sieht Kenneth Lamont, Senior Manager bei Morningstar UK, durchaus Anzeichen auf eine Trendwende, obgleich der Drawdown bei den thematischen ETFs in den USA ungefähr doppelt so hoch als beim breit gestreuten S&P 500 ist.
Bloomberg Intelligence: Viele Themen-ETFs mit Verlusten seit Auflage, Nettoabfluss weiterhin gering
Daten von Bloomberg Intelligence veranschaulichen jedoch deutlich, dass sich der Trend des thematischen Investierens fortsetzen dürfte. Seit der Auflage haben über die Hälfte der Themen-ETFs Verluste gebracht. Neue ETFs mit thematischem Fokus gab es 38 Stück in 2022, im Vorjahr waren es noch 77. Dennoch bleiben die Nettoabflüsse gering und belaufen sich auf weniger als 1 % des verwalteten Vermögens, das insgesamt bei sage und schreibe 115 Milliarden $ liegt.
Attraktiv scheinen thematische Fonds insbesondere aufgrund des Narrativs. Denn Storytelling funktioniert nicht nur im Marketing, sondern eben auch bei der Vermögensverwaltung und Geldanlage. Investoren wollen eine Geschichte, die ihnen verkauft wird. Themen-ETFs werden diesem Anspruch par excellence gerecht und entsprechen den menschlichen Bedürfnissen. Dies könnte in Zukunft zu einem weiteren Boom führen – der Hype kennt kein Limit.
„Thematisches Investieren ist fesselnd. Wir sind erzählende Wesen, und jeder Fonds und jeder Anlagestil hat eine eingebaute Erzählung”
ETF-Boom intakt: Rekordjahr trotz Bärenmarkt
Anders als erwartet ist der Trend zum passiven Investieren weiterhin intakt. Die Unternehmen agieren zukunftsorientiert und legen neue ETFs auf. Bis Anfang Dezember gab es insgesamt 422 neue ETFs und damit bereits 5 mehr als im Vorjahr. Trotz Bärenmarkt und makroökonomischer Unsicherheit legen die Vermögensverwalter neue ETFs auf und übertreffen in einem turbulenten Marktumfeld den Rekord aus 2021.
Differente Nachfrage bei Themen-ETFs: Innovation, Schwellenländer, Rohstoffe & New Energy heiß begehrt
Gänzlich unterschiedlich stellt sich die Nachfrage jedoch bei einem genaueren Blick auf die einzelnen Themen-ETFs dar. Besonders beliebt waren im vergangenen Jahr Exchange Traded Funds, die sich mit Innovation, Schwellenländern und Erneuerbarer Energie beschäftigten. Beispielsweise gab es im Sektor Innovation einen Nettozufluss von 2,2 Milliarden $. Auch in den vergangenen Jahren gehörte dieser Sektor bereits zu den Top-Themen. Auch Schwellenländer und Erneuerbare Energien boomten und generierten einen Kapitalzufluss von 1,8 bzw. 1,25 Milliarden $.
Auf der Verliererseite landen die Sektoren „Technologie & Kommunikation“, und „Cloud Computing“ weit vorne. Diese verzeichneten 2022 einen Nettoabfluss von 3,15 bzw. 1,15 Milliarden $.
Marktbereinigung steht bevor: Themen-ETFs bei Emittenten weiterhin beliebt
Da das Umfeld für Aktien auch in 2023 schwierig bleiben dürfte und die makroökonomischen Belastungsfaktoren vorerst nicht schwinden, dürfte es über kurz oder lang zu einer Marktbereinigung kommen. Dennoch werden die Emittenten ihre Themen-ETFs nicht einfach so vom Markt nehmen und der Konkurrenz das Feld überlassen. Denn die Kostenquote liegt im Durchschnitt deutlich höher als bei anderen ETFs, die rein logisch einen führenden Index wie den Dax 40 oder den S&P 500 abbilden. Themen-ETFs sind somit für Emittenten besonders lukrativ.
Massives Turnaround-Potenzial bei Themen-ETFs?
Viele Themen-ETFs könnten nach einem deutlichen Drawdron Turnaround-Potenzial bieten. Denn das Narrativ, an zukünftigen Megatrends diversifiziert zu partizipieren, bleibt intakt. Die Märkte entwickeln sich dynamisch weiter. Viele Privatanleger fühlen sich nicht imstande, via Stock-Picking die besten Innovatoren zu identifizieren. Dennoch kann man mit einem Korb an Aktien von Wachstum profitieren, ohne allzu viel zu riskieren.