Veřejnost by měla v následujících letech očekávat, že se rozšíří tokenizované cenné papíry spolu s velkými investicemi do Ethereum staking pools. Ethereum je dosti často popisováno jako konkurent tradičních financí v Manichejském boji za decentralizaci. Ve skutečnosti ale k žádnému konfliktu nedochází. Ethereum spíše než aby tradiční finanční sektor rozvracelo, tak ho vylepšuje. Brzy budou navíc oba systémy neoddělitelně propojeny.
Ethereum
Základními hodnotami Etherea jsou vlastní správa, transparentnost a zprostředkování. Jedná se o nesmírně důležité hodnoty pro finanční instituce, které lze realizovat v rámci stávajících regulačních rámců. Ethereum již učinilo první kroky k institucionálnímu přijetí a díky své bezkonkurenční decentralizaci sítě je téměř doslova předurčeno k tomu, aby se stalo primární zúčtovací vrstvou pro světové finanční transakce.
Ethereum a neutralita v multipolárním světě
Důležité je si uvědomit, že Ethereum tu není proto, aby poskytovalo alternativní měnu bez státní příslušnosti nebo anonymizovanou stínovou ekonomiku. To, co nabízí je skrze jednoduché. Nabízí neutralitu. Ethereum je totiž skutečně prvním nezaujatým arbitrem globálního finančního systému a jeho příchod nemohl být lépe naplánován. Geopolitická stabilita, kde mají převahu Spojené státy americké, eroduje a domácí politika ve velkých ekonomikách je stále volatilnější. V multipolárním světě však musí finanční systém urgentně udržovat spolehlivá pravidla.
Systém Etherea pro vyřizování transakcí a ukládání dat je prakticky nezničitelný. Je to z velké části kvůli bezkonkurenční decentralizaci jeho konsensuální vrstvy, která zahrnuje více než 500 tisíc validátorů distribuovaných mezi více než 10 tisíci fyzických uzlů v desítkách zemí. Navzdory však obavám z opaku, bude Ethereum v budoucnu směřovat k větší decentralizaci.
Už nyní je jisté, že Ethereum nikdy nenahradí tradiční smlouvy nebo právní řídící orgány pro zprostředkování sporů. To, co slibuje svým nedotknutelným a nezaujatým kodexem, je především to, že bude zabráněno vzniku nesčetných sporů.
Multipolární svět – Je označení pro svět, ve kterém mají více než dva národní státy téměř stejné množství moci.
Řešení problémů
Případ Celsius, krypto burzu FTX a banka Silvergate to jsou jen některé z událostí, které vedly k tzv. krypto zimě. Tyto události tak hovoří spíše o nedostatcích tradičního finančního systému než o selhání kryptoměn. V každém případě se klasický principal-agent problém zhoršil velmi laxním dohledem a přílišnou centralizací.
Historicky výchozím přístupem k tomuto problému byla regulace. Větší dohled je určitě zapotřebí, ale Ethereum nabízí však to nejzákladnější řešení. Nedůvěryhodné smart smlouvy a distribuované účetní knihy mohou totiž zcela odstranit určité dimenze principal-agent problému.
Principal-agent problem – Je označení pro konflikt mezi osobou nebo skupinou a oprávněným zástupcem. V DAO má rozhodovací pravomoc skupina namísto ústředního orgánu.
Průnik do tradičního bankovnictví
Ethereum a jeho škálovací řetězce brzy proniknou do tradičního bankovnictví a správy aktiv. Od spořících účtů až po penzijní portfolia si prakticky každá investor sám uloží svá aktiva v důvěryhodných smart smlouvách a zároveň pečlivě regulované on-ramps zase zajistí, že tokenizace fiat měn bude bezproblémová.
On-ramp – Tento pojem označuje směnárnu nebo jiný typ služby, kde máte možnost nabízet fiat peníze výměnou za kryptoměnu. On-ramp vám v podstatě umožňuje převádět fiat peníze na kryptoměny.
Mezitím budou investoři a nakonec i regulátoři trvat na tom, aby správci aktiv podávali zprávy o výkonnosti fondů pomocí důvěryhodných on-chain oracles. V těchto oblastech Ethereum nenarazí na předpisy, ale je spíše dosti posílí. Nakonec budou úřady dbát na technické specifikaci smart kontraktů stejně jako na požadované likvidní rezervě.
S rozšiřováním digitálních měn centrálních bank bude státní cenzura vážným problémem. Zákony, které zabraňují vládám svévolně zmrazovat digitální aktiva, získají významný politický impuls. Stručně řečeno, Ethereum má potenciál dramaticky snížit soukromé finanční podvody, ale jeho dopad na státní cenzuru bude omezenější.
Ethereum – Budoucnost
Budoucnost Etherea je ještě trochu zahalená, ale některé jeho stavební kameny už se pěkně rýsují. Decentralizované finance (DeFi) se v roce 2021 se staly spekulativním finančním aktivem. Ovšem toto šílenství také podnítilo značné inovace. Tato technologie má za úkol především vytvoření široké řady nezprostředkovaných trhů a tokenizovaných finančních nástrojů.
Co však chybí, je propojení s širším finančním systémem. Na to se aktuálně zaměřuje vznikající třída regulovaných fiat-to-crypto on-ramps a správců, jako je Circle. Tato společnost se sídlem v USA dala základy digitální ekonomiky pomocí USD Coin, svého tokenizovaného dolaru. Společnost Circle nyní buduje další kritickou infrastrukturu, jako jsou hybridní fiat-and-crypto účty, které on-ramp přímo převádí do Etherea a jeho škálovacích řetězců.
Nárůst tokenizovaných cenných papírů
V nadcházejících letech se tak očekává nárůst tokenizovaných cenných papírů, počínaje rizikovými aktivy s pevným výnosem. Dojde také k velkým investicím do staking pools Ethereum, které se objeví jako kritické strategické aktivum na institucionálním trhu s kryptoměnami. Mezi další oblasti, na které bude více zaměřeno, bude patřit on-chain financial reporting, zjednodušené uživatelské toky pro dodržování předpisů a tokenizované deriváty institucionální úrovně. Je jisté, že nedávná záplava vynucovacích opatření dost oslabila vývojovou aktivitu v USA. Ovšem i přes toto oslabení zůstane i tak hlavním trhem pro nadcházející vlnu regulovaných protokolů.
Nárůst regulačního tlaku na kryptoměny, zejména na DeFi, znamená konec jedné éry. Velké části ekosystému Etherea, zejména protokoly, které se nemohou nebo nechtějí přizpůsobit měnícímu se prostředí, budou účinně odstraněny. Ty, které zůstanou, však budou dobře přizpůsobeny integraci se stávajícím finančním systémem. Dá se tak říci, že transformační dopad Etherea na tradiční finance teprve začal.