Důležitým tématem v dnešní době je jak koupit emisní povolenky. Přestože jsou obchodovatelné od Kjótského protokolu v roce 1997, není tomu dávno, co se na globálním trhu s futures na uhlík zobchodovalo ročně více než 683,9 miliard amerických dolarů. Očekává se, že ceny emisních povolenek během několika příštích let prudce porostou, aby splnily limit 1,5 °C pro globální oteplování dohodnutý v Pařížské dohodě. Nyní může nastat vhodná doba pro využití růstu ohledně investic do emisních povolenek a uhlíkových kreditů. V tomto článku se podrobně podíváme na to, jak investovat do emisních povolenek.
Historie emisních povolenek
Celkem 192 zemí dosáhlo v prosinci 1997 mezinárodní dohody známé jako Kjótský protokol o snížení emisních povolenek. Kjótský protokol umožňuje společnostem prodávat nechtěné emisní povolenky na základě množství uhlíkového plynu, které mohou emitovat podle tohoto konceptu.
Firmy, které nakupují emisní povolenky od ostatních společností, mohou pomocí svých operací vypouštět větší množství uhlíkových emisí. V praxi to vypadá tak, že emisní povolenky mohou sloužit jako certifikáty, které sníží vaši uhlíkovou stopu. Jedna emisní povolenka se rovná jedné metrické tuně CO2, neboli oxidu uhličitého.
Co je emisní povolenka? Kompenzace emisí skleníkových plynů
Emisní povolenky jsou známé jako zásady omezení a obchodování „cap and trade“.
- Strop je celkový počet uhlíkových emisí, které Kjótský protokol umožňuje společnostem produkovat.
- Transakce odrážejí společnosti nakupující a prodávající emisní povolenky za účelem snížení nebo zvýšení povolených uhlíkových emisí.
Emisní povolenky jsou reakcí na potřebu snížit emise GHG (skleníkových plynů) a CO2 (oxidu uhličitého) a změnu klimatu s tím spojenou, která přispívá ke globálnímu oteplování a zhoršení životního prostředí. Zatímco většinu investic do emisních povolenek provádějí obchodníci, retailoví investoři mohou dnes investovat také do emisních povolenek a ESG fondů pomocí brokerů, jako XTB nebo eToro.
Proč investovat do emisních povolenek?
Investoři si často pokládají otázku, proč investovat do emisních povolenek. Analýza vývoje odvětví emisních povolenek je pro investory důležitá a jde ruku v ruce se zájmem lidí, jak odpovědně společensky investovat.
Analytici predikují růst ceny povolenek
Výzkum IHS Markit ukázal, že se analytici se domnívají, že cena uhlíku by musela dosáhnout 147 USD (kolem 3 720 Kč) za tunu oxidu uhličitého, aby byl cíl globálního oteplování o 1,5 °C udržitelný. Roku 2022 vyvolal konflikt mezi Ukrajinou a Ruskem globální energetickou krizi. To přimělo vlády k přechodu na výrobu energie pomocí oxidu uhličitého. Cena uhlíku se proto v polovině roku 2022 zvýšila.
Objem globálního trhu s emisními povolenkami prudce roste
Markit Global Carbon Index IHS pozoruje čtyři hlavní celosvětové trhy s futures na uhlík, včetně:
- Příspěvek pro Spojené království (UKA)
- Regionální iniciativa pro skleníkové plyny (RGGI)
- Kvóta Evropské unie (EUA)
- California Carbon Allowance (CCA)
Data ukazují, že objemy obchodů na výše zmíněných trzích výrazně vzrostly, přičemž roční objemy přesahují 680 miliard USD. To způsobilo výrazný nárůst cen emisních povolenek, u nichž se očekává další růst.
Výše na grafu, od BloombergNEF, můžete vidět zobchodované objemy jednotlivých regionů a států, přičemž Evropská unie objemům dominuje.
Čína zavádí vlastní národní systém obchodování s emisemi (ETS)
Čína spustila svůj nativní systém emisního obchodování (ETS) roku 2021. Za své emise tak odpovídá přes 2 000 největších producentů uhlíku. Přestože byl ETS systém zaveden nedávno, již nyní představuje asi 40 % celkových uhlíkových emisí CO2.
Navzdory zatím omezené činnosti – v roce 2021 bylo zobchodováno pouze 412,05 milionů tun kvót – očekává se výrazný růst. V prvním roce, kdy došlo ke spuštění EU ETS, se zobchodovalo jen 321 milionů kvót. Do minulého roku 2021 toto číslo narostlo přes 12 miliard, což nabízí obrovský potenciál spuštění ETS čínského systému.
Jak investovat do emisních povolenek? 2 možnosti
Obchodníci mají několik možností, pokud jde o budování expozice vůči emisním povolenkám. Patří sem přímé investice do uhlíkových ETF nebo uhlíkových futures, nebo vyhledání podniků, které se na uhlíkové kompenzace specializují.
Investujte do organizací zabývajících se kompenzací emisí uhlíku
Při hledání kvalitního uhlíkového kompenzačního schématu nebo podnikání je důležité zajistit, aby byl jejich projekt nezávisle ověřen. Na uhlíkovém trhu patří mezi certifikační standardy společnosti U.S. Carbon Registry a Climate Action Reserve. Obchodníci si mohou zvolit, kde se projekt vyskytuje, aby tím zajistili dopad na snižování emisí uhlíku. Společnost Carbonfund.org má v deštném pralese v Amazonii čtyři projekty s názvem REDD+ (Redukování emisí z odlesňování a degradace lesů).
Mnoho organizací pro kompenzaci uhlíku však nejsou veřejně obchodované společnosti, které jsou snadno dostupné pro investory. Proto nejsou vhodné pro manažery fondů zaměřené na ESG principy a zlepšení životního prostředí.
Investujte do futures
Obchodníci mohou investovat přímo do emisních povolenek skrze futures kontrakty na uhlíkové kredity (offsety). Ty jsou dostupnější, protože obchody probíhají na Intercontinental Exchange (ICE) a dalších termínových burzách.
Pokud si zvolíte futures kontrakty na emisní povolenky k investování nesmíte zapomenout na faktory, jako například:
- Jaké je minimum pro investování na trhu?
- Jak dostupný je trh?
- Je na trhu dostatečný objem transakcí pro snadné uzavření transakce?
Na následujících řádcích naleznete seznam s aktuálně nejlepšími emisními povolenkami, do kterých můžete investovat.
5 nejlepších instrumentů pro investování do emisních povolenek
Emisní povolenky umožňují obchodníkům spekulovat o směru, kterým se bude posouvat cena poptávky velkých institucí po těchto aktivech. Obchodníci si mohou vybrat uhlíkové ETF pro diverzifikovanější investiční přístup nebo obchodovat přímo s futures kontrakty na emisní povolenky.
1. KraneShares (KRBN) – ETF s globální uhlíkovou strategií
KraneShares Global Carbon Strategy ETF je navržen tak, aby sledoval výkonnost indexu IHS Markit Global Carbon Index. Udržitelný investiční fond nabízí způsob, jak sledovat limity a obchodovat s povolenkami na uhlík měřením výkonnosti futures kontraktů na emisní povolenky. Fond je kótován na burze cenných papírů v New Yorku a má čistá aktiva ve výši 826 mil. dolarů. Fond si od svého vzniku 2020 vedl dobře. Počátkem roku 2021 se obchodoval kolem 25 USD a v první polovině roku 2022 vyskočil na neuvěřitelných 55 USD.
Roku 2023 měl fond klesající tendenci, protože globální akciové trhy se vyprodávali. To mohla být zajímavá příležitost určena těm, kteří by si přáli získat expozici vůči udržitelným investičním příležitostem prostřednictvím investičního fondu emisních povolenek.
2. EUA Evropské unie – Futures kontrakty na emisní povolenky
Povolenky EUA Evropské unie jsou oficiálním názvem pro evropské emisní povolenky definované Kjótským protokolem. EUA umožňuje svému majiteli vypustit tunu CO2 (oxidu uhličitého). EU vydává 28. února každoročně novou EUA a EUA futures v sobě zahrnují futures kontrakty na denní bázi pro roky 2021 – 2027. Kontrakty se obchodují ve fiat měně EUR.
Ceny futures kontraktů na emisní povolenky EUA si v posledních letech vedly dobře. Na začátku roku 2021 se EUA obchodovaly za 33,85 eur. V první polovině roku 2022 se cena futures kontraktu prudce zvýšila na 83,88 eur. Zatímco ceny mezi lety 2020 a 2022 neustále rostly, celosvětová energetická krize ovlivnila trh s emisními povolenkami. Ceny povolenek v březnu 2022 klesly na 58,19 eur, ale následně se v měsíci srpen vyšplhaly na maximum 95,72 eur.
3. UKA Spojeného království – Futures kontrakt na emisní povolenky
S UKA futures kontraktem bylo zahájeno obchodování v květnu 2021, ale i když se jedná o poměrně nový projekt, prostřednictvím ICE Intercontinental Exchange bylo již zobchodováno 775 milionů tun CO2. Každý futures kontrakt UKA odpovídá 1 000 britským kvótám. Každá kvóta odpovídá tuně emisí CO2 (oxidu uhličitého). Během roku 2022 v měsíci říjen plánuje ICE zahájit obchodování opcí UKA, které mají poskytnout možnost investorům obchodovat opce na futures kontrakt, který bude k dispozici do března roku 2024. UKA kontrakty se obchodují v britských librách.
Ceny futures kontraktů od založení UKA v měsíci květen roku 2021 rostly, přičemž kontrakt UKA v srpnu roku 2022 vzrostl na neuvěřitelných 97,75 liber. Plán vlády Spojeného království dosáhnout nulových čistých emisí přiměl velké množství společností kompenzovat své uhlíkové emise, což zvyšuje poptávku po kontraktech UKA. Přestože ceny ustoupily ze svých historických maxim, celkový vzestupný trend zůstává nedotčen.
4. CCA – Futures kontrakt na emisní povolenky v Kalifornii
Kalifornský Carbon Cap Program (CCA) začal fungovat roku 2012 a aktuálně pokrývá 80 procent státních emisí skleníkových plynů. Od roku 2014 se program vztahuje také na emise Quebecu. S měsíčním objemem obchodů kolem 1,5 miliardy USD je futures kontrakt CCA jedním s nejvyššími emisemi CO2. Je to proto, že dosud méně koreloval s jinými běžnými skupiny aktiv, což obchodníkům nabízelo potenciál k diverzifikaci portfolia.
Kalifornské uhlíkové futures kontrakty se obchodují na různých místech, včetně CME Chicagská komoditní burza (Chicago Mercantile Exchange), ICE Interkontinentální burza (Intercontinental Exchange) a NYMEX Newyorská komoditní burza (New York Mercantile Exchange).
Kalifornský futures kontrakt na emisní povolenky z roku 2023, který se obchoduje na New York Mercantile Exchange pod CBL, se obchoduje od únoru roku 2021 za 18 dolarů. Cena futures kontraktu se od té doby vyšplhala na maximum 34,70 dolarů roku 2021 během listopadu.
5. Futures kontrakt na regionální iniciativu pro skleníkové plyny (RGGI)
RGGI (Regionální iniciativa pro skleníkové plyny) je partnerství mezi státy s cílem snížit a omezit emise oxidu uhličitého z energetického sektoru. RGGI zahrnuje Delaware, Connecticut, Maine, Massachusetts, Maryland, New Hampshire, New York, New Jersey, Pennsylvania, Vermont, Rhode Island,a Virginii. RGGI je denominován v USD a kontrakt je obchodovatelný na burzách CME, ICE a NYMEX.
Jsou emisní povolenky dobrou investicí?
Existuje jasný důkaz, že emisní povolenky mohou být z dlouhodobého hlediska dobrou investicí. Mnoho emisních povolenek, jako jsou UK, EUA a CCA, zaznamenala před energetickou krizí v roce 2022 výrazný nárůst cen. Vzestupný trend emisních povolenek se může opět nastartovat, jakmile se volatilita trhu s energiemi stabilizuje.
Obchodování s futures kontrakty může někdy vyžadovat větší objem kapitálu v případě, že se neobchodují prostřednictvím rozdílových smluv CFD (Contracts for Difference) s brokery, kteří umožňují obchodovat s menšími velikostmi kontraktů, jako je například eToro.
Na druhou stranu s nimi málo obchodují retailoví nebo institucionální spekulanti, takže mohou být méně likvidní než ostatní trhy. To nechává potenciálně velkou mezeru v CFD, když se trh otevře a uzavře. Může se také stát, že se předpisy změní a smlouvy se stanou nadbytečnými. Emisní povolenky by mohly být zajímavou nabídkou pro investory, kterým vyhovuje toto zvýšené riziko.
Kde koupit tyto produkty?
I když na investování do emisních povolenek můžete narazit už od doby, co se psal rok rok 1997, není velké množství míst, kde mají drobní investoři příležitost vstoupit na trh a proto se dostáváme k otázce – kde koupit tyto produkty?
1. XTB
Jako první volbu uvádíme pro nákup emisních povolenek platformu XTB. Tento broker poskytuje obchodování a nákup mnoha různých aktiv, mezi kterými nalezneme například jak fyzické akcie či ETF, tak i CFD s mnoha typy podkladových aktiv.
Jednu z hlavních výhod XTB představuje regulace v několika zemích EU. V České republice může tento broker fungovat díky licenci získané od ČNB (České národní banky), nicméně společnost funguje taktéž např. v Polsku pod záštitou KNF nebo Spojeném království s dozorem FCA. Jedná se tak o velmi regulovaného brokera, na kterého dohlíží mnoho evropských institucí, které zabezpečují provoz a bezpečné fungování platformy pro její uživatele.
Co se týče nabídky, investory potěší zejména možnost investovat skrze mobilní aplikaci do fyzických akcií či ETF fondů, které poskytnou expozici vůči mnoha různým veřejně obchodovatelným společnostem. Naopak pro krátkodobé obchodníky se budou hodit CFD (contracts for difference), neboli rozdílové smlouvy. Ty umožňují obchodovat podkladová aktiva bez nutnosti jejich vlastnění a prakticky tak za účelem spekulace. Obchodníci díky CFD mohou jak nakupovat (dlouhá pozice), tak i prodávat (krátká pozice) vybraná aktiva, což jim umožní spekulovat nad cenovými pohyby do obou směrů.
Na XTB máte možnost se setkat s CFD na:
- Akcie
- ETF
- Kryptoměny
- Komodity
- Forex
- Indexy
K dispozici je tak velmi široká nabídka instrumentů, takže i různé typy obchodníků si zde budou moci bezpochyby vybrat trh, na kterém se pohybují. Velkou výhodou jsou taktéž poplatky, které jsou pro většinu instrumentů nulové – setkáte se pouze se spreadem. Výjimku tvoří akcie CFD, u kterých zaplatíte 0,08 % z hodnoty transakce, a hotovostní akcie (STC), u kterých je nutné přesáhnout částku 100 000 eur kumulativního obratu – pak zaplatíte minimálně 0,2 % z částky obchodu (podmínku přesáhnutí uvedené částky však pravděpodobně nebude splňovat 99 % retailových obchodníků).
Co se týče platforem, na kterých můžete obchodovat, XTB má k dispozici celkem 2 rozhraní – buďto nativní platformu xStation, nebo připojení účtu MetaTrader 4. Pokud jste tedy zvyklí na obchodování skrze MT4, můžete u této platformy zůstat. V případě, že však budete chtít vyzkoušet něco nového, xStation nabídne vše, co potřebujete k řádnému obchodování. K dispozici totiž jsou jak pokročilé obchodní nástroje a funkce, tak i například široké rozpětí příkazů, grafových možností nebo dalších záložek, které vám mohou přiblížit aktuální data a dodat užitečné informace.
V rámci xStation se tak budete moci setkat například se záložkou Kalendář, která nabídne přehled nadcházejících ekonomických událostí, nebo se sekcí s novinkami či vzděláváním. Při používání xStation si tak doporučujeme všechny dostupné záložky projít a prohlédnout, jelikož vám mohou výrazně usnadnit hledání informací a relevantních dat. Součástí jsou taktéž návody na používání samotné platformy – ty se mohou naopak hodit začátečníkům, kteří s obchodováním teprve začínají a na platformě se potřebují zorientovat.
Veškeré funkce a samotné fungování xStation si můžete taktéž vyzkoušet v rámci demoverze, která je dostupná zdarma. Zjistíte tak, jakými nástroji tato platforma disponuje a zda vám nabízené funkce či celé rozhraní vyhovuje. Stačí přejít na webové stránky XTB a kliknout na tlačítko s demo účtem. Webová stránka vás následně provede celým postupem.
Investování je rizikové, výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů.
2. eToro
Dalším možným způsobem, jak koupit emisní povolenky, je prostřednictvím regulovaného brokera eToro. eToro umožňuje investování a obchodování na trzích po celém světě, včetně ETF akcií, měn, kryptoměn, indexů a komodit. Investoři se mohou rozhodnout investovat do uhlíkových ETF nebo jejich futures kontraktů na emise uhlíku s 0% transakčními poplatky a pouze poplatky za sázení.
eToro je považováno za celosvětovou sociální platformu pro kopírování a investování s minimálně 20 miliony uživatelů. To umožňuje jednotlivým uživatelům komunikovat a sdílet své investiční triky a nápady s ostatními obchodníky.
Investoři se mohou v případě potřeby rozhodnout podnikat kroky podle dalších úspěšných obchodníků. eToro investorům sledovat výkon jiných obchodníků a replikovat jejich obchodování. Máte tak jedinečnou příležitost vidět, jak fungují jiní investoři a potenciálně budovat tok pasivních příjmů.
eToro mimo jiné umožňuje náhled k portfoliím. Hotová portfolia jsou navržená interními týmy správy investic na základě konkrétních témat. Některá současná portfolia zahrnují například společnosti využívající obnovitelné zdroje energie, čipové technologie, autonomní řízení, růst dividend a další.
eToro je regulováno a autorizováno britským FCA, ASIC, CySEC a FINRA. Otevřete si demo nebo živý obchodní účet za pouhých 10 $ během pár minut. Vklady můžete provádět prostřednictvím bankovního převodu, debetní nebo kreditní karty a elektronických peněženek, jako jsou Neteller, PayPal, Skrill a jsou zdarma. Proto eToro patří mezi nejlepší Forex brokery v roce 2024.
Jak koupit emisní povolenky – Závěr
Investice do emisních povolenek je pokusem využít zvyšující se poptávku velkých korporací ke kompenzaci uhlíkových emisí. Zatímco kontrakty o uhlíkových kreditech vykázaly v posledních letech exponenciální růst, energetická krize, ke které došlo v roce 2022, je všechny srazila z jejich historických maxim.
Investování je rizikové, výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů.
Reference
- https://faktaoklimatu.cz/explainery/uhlikove-offsety
- https://cdn.ihsmarkit.com/www/pdf/0621/IHS-Markit-Corporate-Emissions-Solution-Brochure.pdf
- https://cs.wikipedia.org/wiki/Kjótský_protokol
- https://about.bnef.com/blog/global-carbon-markets-get-bigger-even-as-trading-dips/
- https://icapcarbonaction.com/en/ets/china-national-ets