“O inverno chegou, a primavera já passou faz tempo?”, pergunta um antigo provérbio chinês, que vem à mente quando se pensa em BlackRock, SEC e naquele registro de ETF de Bitcoin.
Para o setor de criptomoedas, a perspectiva de que a primavera pode finalmente estar chegando depois de um longo inverno é reforçada por ninguém menos que a maior gestora de dinheiro do mundo. A BlackRock Inc., que tenta convencer a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) a permitir o lançamento de um ETF de Bitcoin.
Com cerca de US$ 9 trilhões em ativos sob gestão, a BlackRock entrou com um pedido há duas semanas para o primeiro ETF de Bitcoin à vista negociado publicamente nos EUA. A notícia provocou uma recuperação do Bitcoin (alta de 20% desde 14 de junho) e dos tokens Bitcoin Cash (+189%), Ether (+12,%) e Litecoin (+33%).
As esperanças são grandes devido ao peso da Blackrock e seu extraordinário histórico de aprovação de registros na SEC. Segundo a Bloomberg Intelligence, são 575 vitórias contra apenas uma rejeição.
A aprovação de um ETF de Bitcoin seria um avanço marcante
As apostas para o setor cripto estão fora do gráfico. A perspectiva de aprovação de um ETF de Bitcoin apoiado por um pilar do estabelecimento de investimentos seria um avanço marcante para essa classe de ativos. Uma porta de entrada para outros produtos que se espalhariam pelo ecossistema cripto.
Steven Ehrlich, diretor de pesquisa de ativos digitais da Forbes, disse ao canal Trade Talk da Nasdaq:
“As criptomoedas e o Bitcoin enfrentaram um ataque de más notícias do ponto de vista regulatório e também de todas as falências e supostas fraudes do ano passado. E, agora, de repente, a cavalaria está chegando para salvar o dia, na forma do maior gestor de ativos do mundo.”
Apesar de a BlackRock ser a campeã peso-pesado dos registros na SEC, a disputa do ETF Bitcoin difere de seus encontros anteriores com o órgão regulador. É distinto, por exemplo, de quando estava propondo veículos de investimento compostos por títulos regulamentados.
Portanto, o ponto central para o sucesso desta vez será convencer a SEC de que criou um acordo para evitar que agentes mal-intencionados manipulem o mercado. Isso será difícil, embora o pedido da BlackRock incorpore um acordo de compartilhamento de vigilância que a SEC deixou claro ser uma exigência.
SEC rejeitou uma longa lista de ETFs de Bitcoin à vista
Provavelmente será necessário mais para convencer a SEC. O órgão regulador americano rejeitou uma longa lista de candidatos anteriores a ETFs de Bitcoin à vista.
A SEC diz que os registros de ETFs de Bitcoin apresentandos anteriormente são inadequados e não são claros e abrangentes, informou o Wall Street Journal. O jornal citou pessoas familiarizadas com o assunto.
O Bitcoin caiu quase 4,3% com a notícia, para US$ 29.755, antes de recuperar parte das perdas. O BTC foi negociado a 30.511 às 7h (horário de Brasília).
Um possível avanço talvez fosse se a BlackRock fizesse uma parceria com a bolsa EDX Markets lançada na semana passada, disse Nate Geraci, do consultor financeiro ETF Store, ao Financial Times.
While we think spot bitcoin ETF has 50% chance of getting approved this year we also think there's 50% chance of denial. @JSeyff out with note today with our bear case. Main issue: Coinbase (if this is the exch BlackRock using) is not that big nor is it regulated. pic.twitter.com/jZuTNXYPpS
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) June 26, 2023
BlackRock tem histórico com a SEC de 576 vitórias contra 1 derrota
Com o apoio da gigante da gestão de fundos Fidelity Investments, das corretoras Charles Schwab e Citadel Securities, somente membros credenciados podem negociar nela. Isso pode contribuir para amenizar as preocupações da SEC, mas ainda não exclui a possibilidade de manipulação por meio da negociação da criptomoeda em outros mercados não regulamentados.
Ainda assim, a perspectiva de que a BlackRock possa melhorar seu histórico contra a SEC para 576 vitórias contra 1 derrota é tentadora para o setor. Se a BlackRock tiver sucesso com seu ETF de Bitcoin, as instituições terão um lugar mais seguro para negociar, trazendo maior legitimidade ao ativo e abrindo a porta para uma avalanche de veículos semelhantes.
Independentemente de a BlackRock ser ou não triunfante desta vez, os maiores fundos do mundo não deixarão de bater à porta da SEC. A Fidelity, outra gigante com US$ 4,2 trilhões em ativos sob gestão, apresentou uma nova tentativa de criar um ETF de Bitcoin, depois que uma tentativa anterior foi rejeitada.
Outros grandes nomes na fila da SEC incluem a Ark Invest, de Cathie Wood, que alterou seu registro para incluir um mecanismo de vigilância. Ademais de Invesco, VanEck e WisdomTree.
Primeiro ETF de futuros de Bitcoin foi lançado no final de 2021 pela ProShares
A pressa pela aprovação é impulsionada pela necessidade da vantagem de ser o pioneiro, disse Ehrlich à Nasdaq. O primeiro ETF de futuros de Bitcoin, lançado no final de 2021 pela ProShares, rendeu mais de US$ 1 bilhão. Outras ofertas subsequentes renderam frações desse valor.
O resultado é que o setor cripto avança em direção ao mainstream para investidores institucionais, com um ETF Bitcoin inovador, como o da BlackRock. Isso mantém a perspectiva de um campo de jogo mais seguro para as instituições, seguido por mudanças mais positivas para o ecossistema mais amplo.
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