Bitmain помага на миньорите да рефинансират дълга си. Въпреки че повечето хора може да не очакват, че компания със седалище в Пекин, ще бъде толкова фокусирана върху копаене на биткойни, компанията, която произвежда толкова много ASIC, има огромна възможност да се възползва от пазара – все пак миналата година те направиха приходи от 5,6 милиарда долара.

Как дългът на миньорите засяга S2F?

Моделът Stock to Flow на Plan B е един от най-известните модели за прогнозиране на бъдещото представяне на цената на биткойн.

Моделът S2F отразява съотношението на добитите нови биткойни към текущо съществуващото предлагане. Това е един от най-надеждните показатели за изчисляване на недостига на даден актив.

Например, S2F от 1 означава, че нивото на инфлация за определена година е 100%, тъй като новата емисия е същата като предлагането в обращение.

Текущият S2F на биткойн в момента е малко под 60 и ще нарасне до над 100 след следващото преполовяване, което прави биткойн по-оскъден от недвижимите имоти.

Биткойн миньорите са доста оптимистично настроени към биткойн и когато изберат да повишат дълг (заемайки от бъдещето), те го правят, за да реинвестират в бизнеса си, без да бъдат принудени да продават своите BTC.

Това означава, че ефективният процент на инфлация всъщност е дори по-нисък, отколкото би предвидил моделът S2F, тъй като миньорите не продават никакви биткойни.

Всъщност това дори може да означава, че S2F става отрицателен. Ако биткойн миньорите успеят да наберат достатъчно капитал, тогава те не само не могат да продадат своите BTC, за да платят за електроенергия и разходи, но могат да разширят операциите си, за да копаят повече и дори да станат нетни купувачи на BTC.

Китайското участие и биткойн миньорите

През 2021 г. китайците отново забраниха биткойн. Това не беше първият път, когато го направиха и вероятно няма да е последният път, когато го правят, но новината предизвика шок в цялата индустрия. Този път те забраниха добива на биткойни.

Въпреки че може да се картографира географски голяма част от източника на скоростта на хеширане и все още изглежда, че доста голямо количество идва от Китай, изглежда, че има и огромен спад след забраната.

ASIC бяха бързо натоварени в задната част на камионите и изпратени извън страната, за да се копаят другаде – или в близки места като Сибир, Казахстан и Монголия, или по-далеч, като Тексас (който изглежда се разраства в глобална столица на копаене на биткойни).

Стратегията на Сейлър

Майкъл Сейлър, основателят и бивш главен изпълнителен директор на Microstrategy, възприе агресивна позиция за натрупване на биткойни.

Първоначално Microstrategy започна да натрупва BTC с техния паричен баланс 2020 като част от стратегия за защита на компанията от пагубните ефекти на инфлацията.

Сейлър обясни на други изпълнителни директори и бизнес професионалисти начините, по които биха могли да имплементират биткойн стратегията в собствения си бизнес, и оттогава обучава лидери по целия свят да последват примера.

Оттогава Microstrategy зае и по-агресивна позиция.

Публично регистрирани миньори

Публично регистрираните миньори като Marathon и Riot имат огромно предимство пред другите миньори, що се отнася до възможностите за набиране на средства и увеличаване на дълг.

Частните миньори може да имат много трудности, но когато миньорът е публичен, той има повече от икономия от мащаба, за да стимулира бизнеса си.

Това, че е публично регистрирана на фондовата борса, обикновено Nasdaq, означава, че една компания може да получи достъп до много повече капитал и при много по-добър лихвен процент – което й позволява да изпревари конкуренцията си.

Това потенциално може да създаде проблем за централизацията на пуловете за копаене в бъдеще, тъй като икономиите от мащаба могат да доминират на пазара доста бързо и в някои отношения това е по-лошо от рисковете, породени от Proof of Stake.

Рефинансиране на дълг

Няма съмнение, че решението на Bitmain да помогнат на миньорите да рефинансират дълга си е решение да станат част от този процес.

Миньорите имаха изключително печеливша 2021 г. и в много отношения минната индустрия затъна във високомерие. Сривът от $69k на $17,5k беше брутален за много миньори – особено за тези, които бяха задлъжнели.

Много миньори сега са извън бизнеса, защото не са имали адекватната налична поддръжка, за да продължат дейността си. Много от тях бяха принудени да продадат своите BTC против желанието си, за да покрият режийните разходи за комунални услуги.

Решението на Bitmain да помогне на копачите да рефинансират е спасение за мнозина в индустрията, които иначе щяха да се борят изключително много.