ماهو مؤشر vix؟ الدليل الكامل 

في ظل التقلبات والتوترات التي تحيط بسوق تداول الأسهم، ظهرت الحاجة الماسة إلى ضرورة الاعتماد على مؤشرات يمكنها قياس هذه التقلبات وتساعد على معرفة توجهات سوق تداول الأسهم خلال الفترة الزمنية القادمة.

ومن هنا ظهر مؤشر الخوف الذي يعرف باسم مؤشر VIX، والذي يساعد بصورة واضحة على معرفة تقلبات سوق التداول ويقدم نظرة مستقبلية على ما سيكون عليه السوق.

في مقالنا التالي سنقدم لك الدليل الكامل لمعرفة واحدًا من أهم مؤشرات التداول في سوق الأسهم.

تعريف مؤشر VIX

يُعرف أيضًا باسم مؤشر الخوف أو مؤشر التقّلب، وهو يمثل اختصارًا لكلمة Volatility Index، يعد من أكثر مقاييس التداول شيوعًا في الأسواق، فهو يعتبر أداة مفيدة لتقييم مخاطر التداول بالنسبة للمتداولين، وفرصة يمكن الاعتماد عليها من أجل الاستفادة من تقلبات الأسعار في أسواق التداول.

تم إنشاء مؤشر الخوف vix من قبل بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) في عام 1973، وكان آنذاك أول مؤشر يمكن الاعتماد عليه من أجل تحديد توقعات أسواق التداول المتعلقة بالتقلبات، الجدير بالذكر أن هذا المؤشر يقدم نظرة مستقبلية لما ستكون عليه الأسواق، ما يعني ذلك أنه يُظهر التقلبات الضمنية لاستحقاق خيارات مؤشر S&P خلال الثلاثين يومًا التالية، إذ يمكن من خلاله معرفة توجهات المستثمرين حول أسهم الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 فيما إذا كانوا سيشترونها أم سيبيعونها.

تجدر الإشارة إلى أن مؤشر التقلب VIX خاص ببورصة شيكاغو، وهو بمثابة المقياس الأول والرئيسي لتقلبات سوق تداول الأسهم، فهو يساهم في قياس معنويات المتداولين، كما أنه مقياس يستخدم لقياس توقعات السوق والتقلبات الضمنية لأسعار خيارات مؤشر الأسهم ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) على المدى القريب.

معنى ذلك أن مؤشراً VIX يقيس تقلبات أسعار الأسهم في بورصة شيكاغو (CBOE) في مؤشر ستاندرد آند بورز، ويمكن الاعتماد عليه لتقييم مخاطر سوق تداول الأسهم والاستفادة من تقلبات الأسعار في الأسواق، فهو يمثل توقعات السوق للقوة النسبية لتغيرات الأسعار على المدى القريب أي خلال مدة 30 يومًا.

لا بد من الإشارة إلى أن قياس تقلبات الأسعار عبر مؤشر الخوف vix غالبًا ما ينظر لها بأنها طريقة لقياس معنويات سوق التداول، خاصة درجة الخوف ومعنويات ومشاعر المتداولين في السوق، فهو يعكس توقعاتهم في السوق بشأن التقلبات على مدار الثلاثين يومًا القادمة.

كما ذكرنا سابقًا فإن مؤشر الخوف ظهر عام 1973 ويعد من المؤشرات الاستباقية لأسواق الأسهم العالمية، وقد تم تقديمه في بورصة شيكاغو عام 1993، ويعد معيارًا لقياس معنويات السوق بشكل عام، فهو من المعايير الجيدة التي يمكن الاعتماد عليها من أجل معرفة اتجاهات شراء وبيع أسهم الشركات المدرجة في S&P 500.

معلومات عامة عن مؤشر VIX 

أهمية مؤشر VIX في عالم الاستثمار والأسواق المالية

تكمن أهمية الاعتماد على مؤشر الخوف vix في عالم التداول والأسواق المالية في تحقيق الكثير من الفوائد بالنسبة للمتداولين، نوضح لكم في النقاط التالية مدى أهمية مؤشر الخوف في عالم الاستثمار وتداول الأسهم:

• يساعد مؤشر الخوف على مدى ثلاثين يومًا القادمة معرفة توجهات المستثمرين وتوقعات السوق.
• يساعد على معرفة معنويات سوق التداول ودرجة الخوف ومعنويات المتداولين في السوق.
• الأدوات التي يعتمد عليها مؤشر الخوف لها علاقة سلبية قوية مع سوق الأسهم، الأمر الذي يجعله من الاختيارات الشعبية بين المتداولين والمستثمرين من أجل التنويع والتحوط والمضاربة.
• يمكن من خلال مؤشر الخوف موازنة مراكز الأسهم في المحفظة الاستثمارية والتحوط في السوق.

فهم مؤشر فيكس vix

يمكن القول بأن مؤشر الخوف vix عبارة عن عملية حسابية تم تصميمها من أجل إنتاج مقياس للتقلبات الثابتة المتوقعة لمدة 30 يومًا في سوق الأسهم الأمريكية والمستمدة من الأسعار المتوسطة في الوقت الفعلي لمؤشر S&P 500، أما عن آلية عمل مؤشر VIX فتكمن في أنه يصور مخاوف المتداولين حول سوق التداول بالأسهم بشكل عام، الجدير بالذكر أن القيمة الإرشادية النموذجية لمؤشر VIX هي 30 بمعنى أنه عندما تكون قراءة المؤشر 30 أو أعلى فإن ذلك يشير على وجود تقلبات عالية وخوف في سوق تداول الأسهم، أما إذا كانت القراءة 20 أو أقل فإن هذا يعني استقراراً في السوق والتوترات الموجودة تكون قليلة.

تجدر الإشارة إلى أن أعلى قراءة سجلها مؤشر VIX وصلت إلى 80.86 وذلك في تاريخ 20 نوفمبر عام 2008، خلال الأزمة المالية العالمية، أما أدنى قراءة فقد وصلت إلى  8.65 وذلك في 24 نوفمبر من عام 2017، وكان ذلك في يوم الجمعة السوداء من ذلك العام.

تاريخ ونشأة مؤشر VIX

بدأ مجلس بورصة شيكاغو في عام 1992 بحثه الخاص حول مؤشر الخوف من أجل إنشاء مؤشر قائم على هذا المؤشر ويعتمد على تقلب الخيارات التي كانت متاحة للتداول آنذاك، وعليه فقد تم إنشاء مؤشر VIX في عام 1993 بواسطة البروفيسور Whaley ودخل المؤشر في بورصة شيكاغو وبعدها في بورصة وول ستريت.

الجدير بالذكر أن بورصة شيكاغو قامت بتقديم مؤشر الخوف عام 1993 بهدف قياس توقعات السوق للتقلبات الضمنية خلال 30 يومًا، ومنذ ذلك الوقت تطور هذا المؤشر وأصبح معيارًا يعتمد عليه لقياس مستوى تقلبات سوق الأسهم بالولايات المتحدة الأمريكية، وعليه فقد اكتسب عدة مسميات منها مؤشر الخوف (Fear Index) أو مقياس الخوف (Fearguage).

بسبب الأهمية المتزايدة لمؤشر الخوف، ففي عام 2003 عملت بورصة شيكاغو وجولدمان ساكس على تحديث مؤشر الخوف كي يتم الاعتماد عليه كمكانة مرجعية.

وفي الوقت الراهن فإن مؤشر الخوف يعتمد على مؤشر أكثر تطورًا وهو مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمر الذي يساعد على تقديم وصف أكثر دقة لتقلبات السوق.

كيفية حساب مؤشر VIX

تجدر الإشارة إلى أنه يتم حسابه باستخدام أسعار خيارات مؤشر SPX والذي يشمل خيارات  بورصة شيكاغو القياسية التي يتم الحصول عليها في الجمعة الثالثة من كل شهر، ويجب أن يكون للخيار تاريخ انتهاء ما بين 23 و37 يومًا كي يتم اعتباره مؤشر VIX يتم التعبير عنه كنسبة مئوية.

الجدير بالذكر أن هناك علاقة عكسية بين مؤشر VIX ومؤشر 500 S&P، فإذا ارتفعت قيمة مؤشر الخوف فإن قيمة مؤشر 500 S&P ستنخفض والعكس صحيح.

يتم حساب مؤشر VIX عبر معادلة رياضية بالغة التعقيد والموضحة فيما يلي:

فيما يتعلق برموز هذه المعادلة فإنها تمثل ما يلي:

T: وقت انتهاء صلاحية المؤشر

F: مستوى المؤشر الآجل مشتق من أسعار خيار المؤشر

K0: مستوى المؤشر الأولي

K1: سعر المضاربة

R: معدل الفائدة الخالية من المخاطر لحين انتهاء فترة الصلاحية

Q(Ki): نقطة المنتصف لسبريد العرض والطلب

دلتا K: الفرق بين أسعار الإضراب

لا بد من الإشارة إلى أن النظرية الأساسية لحساب مؤشر الخوف هي الجمع بين الأسعار المرجحة للعديد من خيارات شراء وبيع S&P 500 عبر مجموعة واسعة من أسعار المضاربة، الأمر الذي يسمح بتقدير مستوى تقلب الأسعار على المدى القريب.

خطوات حساب مؤشر VIX: 

• تحديد الخيارات المراد تضمينها من أجل حساب مؤشر الخوف بحيث تكون أوقات صلاحيتها ما بين 23 إلى 37 يومًا.
• حساب مساهمة كل خيار في التباين الكلي.
• حساب التباين الكلي لفترة انتهاء الصلاحية الأولى والثانية.
• حساب التباين لمدة 30 يومًا عن طريق استيفاء التباينين، بالاعتماد على الوقت إلى حين انتهاء صلاحية كل منهما.
• حساب الجذر التربيعي للحصول على التقلبات على أنها انحراف معياري.
• ضرب التقلب في 100
• في نهاية المطاف ستحصل على قيمة مؤشر الخوف.

خلاصة ذلك، فإن مؤشر الخوف عبارة عن معدّل التقلب مضروبًا بـ 100، وعليه فإنه عندما تكون قراءته عند 20 فهذا يعني أن التقلب السنوي على مدار 20 يومًا يساوي 20%.

ماذا يمثل مؤشر VIX في الأسواق؟ (مؤشر الخوف)

كما وضحنا في الفقرات السابقة، فإن مؤشر الخوف أو كما يطلق عليه أيضًا اسم مؤشر VIX يمثل العديد من التفاصيل المهمة والمفيدة في مجال تداول الأسهم في الأسواق، وعليه نوضح لك فيما يلي أهم هذه التفاصيل:

• يمثل مؤشر الخوف أداة مفيدة من أجل تقييم المخاطر.
• يعد بمثابة فرصة للاستفادة من تقلبات أسعار سوق التداول.
• يمثل تقلبات أسعار خيارات البيع والشراء الشهرية على مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500.
• يمثل توقعات السوق للقوة النسبية ذات الصلة بتغيرات الأسعار على المدى القريب لمؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500.
• يمثل معيارًا لقياس مشاعر سوق التداول بشكل عام من خلال معرفة توجهات المستثمرين المستقبلية أي خلال 30 يومًا.

استخدام مؤشر VIX في تقدير التقلبات في الأسواق

تجدر الإشارة إلى أن مؤشراً VIX يقيس التقلبات الضمنية لـ S&P 500 بناءً على سعر خيارات (SPX)، ويتم حسابه ونشره من قبل بورصة شيكاغو (CBOE)، ولأن مؤشر S&P 500 يعد مقياسًا واسعًا لقياس صحة سوق الأسهم الأمريكية، فإن مؤشر التقلب VIX يقيس مستويات التقلبات الضمنية الخاصة بمؤشرات الأسهم الأمريكية.

المؤشرات المشابهة لمؤشر VIX وكيف تختلف

هناك العديد من أنواع المؤشرات التي يمكن الاعتماد عليها في سوق تداول الأسهم مثل مؤشر الخوف، وفيما يلي نقدم لكم نبذة مختصرة عن كل مؤشر وأبرز مزاياه وسلبياته:

ATR – مؤشر متوسط المدى الحقيقي

هو مؤشر يستخدم لتتبع التقلبات في سوق تداول الأسهم خلال فترة زمنية معينة، فهو يتحرك صعودًا أو هبوطًا وفقًا للتغيرات في الأسعار المحددة لكل سهم، وعليه فإن قيمة المؤشر ATR العالية تشير إلى أن تقلبات السوق تكون كبيرة، والعكس صحيح.

يتم حساب مؤشر متوسط المدى الحقيقي ATR عن طريق الخطوات التالية:

• الارتفاع الحالي للسهم ناقص سعر الإغلاق السابق.
• سعر القاع الحالي للسهم ناقص سعر الإغلاق السابق.
• سعر الارتفاع الحالي للسهم ناقص الانخفاض الحالي.

فيما يتعلق بإيجابيات وسلبيات مؤشر متوسط المدى الحقيقي ATR سنوضحها على النحو التالي:

مؤشر التقلب النسبي (RVI)

هو مؤشر تم تطويره من قبل دونالد دورسي، وهو يحسب اتجاه تقلب سعر الأصل مثل الأسهم أو السلع أو المؤشرات.

تجدر الإشارة إلى أن مؤشر RVI يمكن أن يتراوح من صفر إلى 100، وعلى عكس العديد من المؤشرات التي تقيس حركة الأسعار فإن مؤشر RVI يقيس قوة السوق، كما أنه يعمل على قياس قوة واستمرارية اتجاه السعر الحالي للأصل وذلك بمقارنة سعر الإغلاق الحالي بمتوسط حركة السعر خلال فترة زمنية واحدة.

الاستراتيجيات والأدوات المستخدمة في تداول مؤشر VIX

هناك مجموعة من استراتيجيات التداول المستخدمة في تداول مؤشر الخوف، لكن الاستراتيجية الأكثر شيوعًا واستخدامًا في تحوط المحفظة الاستثمارية هي عقود خيار مؤشر الخوف والتي تعرف باسم استراتيجية التحوط العكسية أو استراتيجية تداول مؤشر الخوف VIX التحوطية، وعليه بدلاً من شراء ستاندرد آند بورز 500 فإن الاستراتيجية الأكثر فعالية للاستعداد لتراجع الأسعار في الأسواق هي استخدام استراتيجية عقود خيار مؤشر VIX.

هذه الاستراتيجية لها مجموعة من الخصائص لتنفيذها في تداول مؤشر VIX، أهمها ما يلي:

• شراء خيارات مؤشر VIX.
• بيع عقود خيار مؤشر VIX عند تاريخ الاستحقاق.

إن الفكرة الأساسية وراء استراتيجية تداول مؤشر الخوف VIX التحوطية هي أنه في حال انهيار سوق الأسهم أو تعرضه إلى أي حالة من التوتر، فإن مؤشر VIX سيرتفع بما يكفي كي تكتسب خيارات شرائه ما يكفي لتعويض الخسائر من مركز شراء S&P 500.

منصات تتيح تداول مؤشر VIX 

تعد بورصة شيكاغو (CBOE) أول من استخدم عقود خيارات مؤشر VIX الآجلة للتداول من خلالها وذلك في تاريخ 24 آذار من عام 2004، وفي عام 2005 أطلقت البورصة خيارات تداول  مؤشر VIX الذي أصبح الأكثر تداولًا فيها لغاية وقتنا الحالي.

كما أن منصة شركة AvaTrade تتيح أيضًا للمستثمرين من خلالها فرصة القيام بعمليات تداول  مؤشر VIX، ويتم تقديمه واعتباره Inverse VIX ETEN VXX الأمر الذي يمنح المتداولين فرصة رائعة لكسب الأرباح وتوسيعها وتضخيم الإمكانات المحتملة من خلال بيئة تداول آمنة محمية من المخاطر.

الأصول المالية منتج استثماري شديد التقلب

فهم قِيم مؤشر VIX 

لا بد من الإشارة إلى أن هناك علاقة سلبية بين مؤشر VIX وعوائد سوق الأسهم، فإذا ارتفع المؤشر للأعلى فمن المتوقع أن ينخفض ​سعر ستاندرد آند بورز S&P 500 وذلك بسبب زيادة المخاوف لدى المستثمرين.

وعلى نحو آخر إذا انخفض مؤشر VIX للأسفل فمن المتوقع أن يرتفع سعر ستاندرد آند بورز S&P 500 الأمر الذي يؤدي إلى استقراره والمستثمرين، كما أن مخاوفهم تكون قليلة نوعًا ما.

بشكل عام، فإنه عند قراءة  قيم مؤشر VIX التي تفوق نسبة 30 يعني ذلك إلى وجود تقلبات كبيرة ناتجة عن زيادة حالة عدم اليقين والمخاطر وزيادة المخاوف لدى المستثمرين.

بينما إذا كانت قراءة قيم مؤشر VIX من 20 أو أقل فإن هذا يعني وجود حالة من الاستقرار الخالية من التوترات والمخاطر في سوق التداول.

مخاطر تداول مؤشر VIX

لا بد من الإشارة إلى أن تداول مؤشر VIX يمكن أن يكون مربحًا، ومع ذلك فهو ينطوي على مخاطر كبيرة، من الضروري جدًا أن ينتبه لها المتداولون قبل التفكير في التداول به.

من أبرز المخاطر المرتبطة بتداول مؤشر VIX نلخصها لك كما يلي:

• ضرورة فهم التقلبات الضمنية للخيارات والتي يمكن أن تتغير بسرعة.
• أسعار خيارات مؤشر VIX غير منتظمة مقارنة بالأسهم العادية أو صناديق الاستثمار المتداولة.
• التداول بالخيارات ينطوي على الكثير من المخاطر مقارنة بالاستثمارات الأخرى، وذلك لأنها معقدّة وتخضع لتغيرات على أسعارها بشكل سريع.

أهمية مؤشر VIX في إدارة المخاطر 

تكمن أهمية استخدام مؤشر VIX في أنه يمكن أن يكون أداة حيوية من أجل إدارة المخاطر، إذ إن المتداولين وأصحاب الخبرة يستخدمون نظامًا متغيرًا للصفقات في السوق اعتمادًا على مستويات التقلب في الأسعار.

وعليه فإن مؤشر VIX يوفر معلومات عن المستويات المحتلمة للتقلب الضمني للأسعار، ويمكنه أن يساعد المتداولين على تطبيق تقنية ديناميكية لحجم الصفقات الأمر الذي يساعد على تقليل مخاطر التداول، وزيادة المكافآت المحتملة إلى أقصى حد.

الخاتمة حول مؤشر الخوف vix

يُعرف مؤشر الخوف volatility index أو مؤشر VIX بأنه من أكثر مقاييس التداول شيوعًا في الأسواق ويعتبر أداة مفيدة لتقييم مخاطر التداول بالنسبة للمتداولين، وفرصة يمكن الاعتماد عليها من أجل الاستفادة من تقلبات الأسعار في أسواق التداول.

يتم تداول مؤشر الخوف في الولايات المتحدة الأمريكية بالدولار الأمريكي.

مؤشر VIX  صمم من أجل إنتاج مقياس للتقلبات الثابتة المتوقعة لمدة 30 يومًا في سوق الأسهم الأمريكية والمستمدة من الأسعار المتوسطة في الوقت الفعلي لمؤشر S&P 500، ويقوم بتصوير مخاوف المتداولين حول سوق التداول بالأسهم بشكل عام.

يتم حساب مؤشر VIX عن طريق ضرب معدّل التقلب بـ 100، وعليه فإنه عندما تكون قراءته عند 20 فهذا يعني أن التقلب السنوي على مدار 20 يومًا يساوي 20%. بالنسبة لقراءة نتيجة مؤشر VIX فإذا كانت قيمته 20 أو أقل معنى ذلك أن السوق يشهد حالة من الاستقرار والهدوء، بينما لو كانت النتيجة من 30 فأكثر فهذا دليل على وجود حالة من التوتر والتقلب والخوف تسيطر على سوق التداول وبين المستثمرين.