يترقب مجتمع العملات الرقمية بفارغ الصبر الموافقة على إنشاء أول صندوق تداولٍ فوريّ لإيثيريوم في البورصة (spot Ethereum ETF) في الولايات المتحدة، إلا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أرجأت مجدّداً اتخاذها قراراً بشأن هذا المنتج الجديد، لتتواصَل حالة الضبابية لدى المستثمرين والمحللين، على الأقلّ حتى تموز/يوليو المقبل.
وكان من المقرّر أن تتخذ SEC قرارها بشأن أول صندوق ETF لعملة ETH بتاريخ 23 أيار/مايو الجاري كحدٍّ أقصى، وكان هذا الموعد النهائيّ ينطبق بالتحديد على طلب شركة إدارة الأصول فان إيك (VanEck)، والذي سرعان ما تبعته طلباتٌ من شركتي ARK 21 وHashdex.
اقرؤوا أيضاً: ماذا سيحدث في حال رفض لجنة الأوراق المالية والبورصات طلبات إنشاء Spot Ethereum ETF؟ توقعاتٌ متضاربةٌ لمجتمع الكريبتو
مع ذلك، فقد أصدرت الهيئة بياناً حديثاً أعلنت فيه تمديد الموعد النهائيّ لاتخاذها قراراً بشأن طلب شركتيInvesco وGalaxy إنشاء صندوقٍ مشتركٍ لتداول إيثيريوم الفوريّ في البورصة حتى 5 تموز/يوليو من العام الجاري 2024، ما أثار مخاوفَ وتكهناتٍ لدى مجتمع الكريبتو حول مصير إنشاء صندوق Ethereum Spot ETF الذي طال انتظاره.
وقالت الهيئة التنظيمية في بيانٍ تم نشره صباح اليوم: “ارتأت اللجنة أنه من الأفضل تخصيصُ فترة أطولَ لإصدار أمر بالموافقة أو عدم الموافقة على التغيير المقتَرح لنهجها كي يصبح لديها الوقت الكافي لدراسته والنظر في المسائل المتعلقة به”.
ويبدو أن الجهة التنظيمية تتوخى الحذر والعناية الواجبة نظراً لأن الموافقة على منتج كهذا قد تتسبّب بتداعياتٍ كبيرة على القطاع كله.
محلل صناديق ETF شهيرٌ يصرّح بأن توقعات الموافقة على إنشاء هذه الصناديق لا تتجاوز 35%
أثار إعلان SEC تأجيل قرارها بشأن هذا المنتَج ردود فعلٍ متباينةً لدى المستثمرين والمحللين، إذ ما يزال البعض متفائلين بشكلٍ حذر حول ذلك؛ بينما أعربَ آخرون عن خيبة أملهم وتشكيكهم في احتمالية الموافقة على إطلاق صندوق spot Ethereum ETF قريباً.
يُشار إلى أن العديد من المحللين أعربوا عن خفض توقعاتهم بشأن الموافقة على إنشاء منتج كهذا نظراً لتحركات SEC الأخيرة. فعلى سبيل المثال، رجّح محلل وكالة بلومبيرج إريك بالكوناس (Eric Balchunas) سابقاً موافقة اللجنة بنسبة 50% غيرَ أنه قام بخفض هذه الاحتمالية إلى 35%، وتمثل الموافقة المحتملة على إنشاء spot Ethereum ETF منعطفاً بالغ الأهمية لقطاع الكريبتو لأنه قد يوفر للمستثمرين العاديين طريقةً مشروعةً وميسّرةً للاستثمار في ثانية أعلى العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية.
وبعد الموافقة على إنشاء عدة صناديق تداول فوريّ لبيتكوين في البورصة (spot Bitcoin ETFs) مطلع العام الحالي، يأمل مجتمع الكريبتو بإمكانية الموافقة على منتج مشابهٍ لعملة إيثيريوم، إلا أن تردد اللجنة في الموافقة على صندوق spot Ethereum ETF أثار تساؤلاتٍ حول نظرة الجهة التنظيمية إلى قطاع الكريبتو ككلّ.
ويُرجَّحُ أن تتسبّب هذه الموافقة المُحتملة بإحداثِ تغييراتٍ مهمّةٍ في القطاع نظراً لأنها لن تُضفي الشرعيّةِ على عملة ETH كأصلٍ ماليّ رائج وحسب، وإنّما ستُتيح فرصة التبني المؤسساتيّ لها بشكلٍ أكبرَ إلى جانب تعزيز قبول نظم التمويل اللامركزيّ -كالتطبيقات اللامركزية (dApps)- وهي إحدى قطاعات الكريبتو شديدة الاعتماد على بلوكتشين إيثيريوم.
أداء عملة ETH والمزاج العام يشهدان اضطراباً نظراً لارتباط مسارها السعريّ بتحركات الهيئة
مرّ سعر عملة إيثيريوم (Ethereum-ETH) بتقلباتٍ شديدة خلال الأيام التي سبقت قرارَ SEC الأخير بتأثير أجواء الضبابية التي تحيط بالعملة والتوقعات بشأن الموافقة المحتملة على إنشاء صندوق تداولٍ فوريّ لإيثيريوم في البورصة (spot ETH ETF).
ورغم إعادة سعر عملة ETH اختبارَ أعلى مستوياته خلال عام بتاريخ 11 آذار/مارس الماضي، إلا أنه انخفضَ بعدها بنسبة 25%، الأمرُ الذي قد يُعزى للشكوك المتزايدة حول قرار SEC بشأن طلبات إنشاء الصناديق المُشار إليها. ورغم التقلبات السعرية الأخيرة، ما يزال محللون كُثرٌ متفائلين بإمكانات العملة طويلة الأجل، ويستشهد هؤلاء بالإقبال المتزايد على بلوكتشين إيثيريوم وإمكانات تطبيقها في قطاعاتٍ مختلفةٍ -كنظم التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)- ما يوفر استخداماتٍ وظيفيةً قد تضمن ارتفاع السعر بشكلٍ مُستدامٍ خلال الأشهر والسنوات المقبلة.
وعلّق المدير التنفيذي لشركة Virtu Financial دوغلاس سيفيو (Douglas Cifu) على التحركات السعرية الأخيرة لبعض الأصول الرقمية قبيل قرار الهيئة بقوله: “نثق بأن التقلبات الشديدة المعتادة لفئة أصول الكريبتو ستوفر فرصاً كبيرةً ومستدامةً لصناديق ETF المتعلقة بالعملات الرقمية”.
الحاجة لإطارٍ تنظيميّ أكثر وضوحاً من أجل توفير الشفافية في قطاع الكريبتو
تسبّب إعلان SEC تأجيلَ قرارها بشأن صندوق spot Ethereum ETF بتداعياتٍ كبيرة على قطاع الكريبتو بأكمله، ما يسلط الضوء على تواصل حالة الغموض التنظيميّ والتحديات التي يواجهها القطاع لنيل القبول العام والتبني واسع النطاق؛ ورغم تسبّب هذا التأجيل بإرباك المستثمرين وإصابة المتحمّسين لقطاع الكريبتو بالحيرة، إلا أنه يعكس مدى الحاجة لقوانين واضحةٍ وشاملةٍ لإدارة قطاع الكريبتو سريع النموّ، إلى جانب توفير إطار واضح للشركات التي تواصل ضخّ موارد هائلةٍ وفقاً لتقديراتٍ ذاتية.
موافقة SEC على إنشاء صناديق Bitcoin Spot ETFs استغرقت وقتاً طويلاً أيضاً
رغم هذا التأجيل، لا يمكن القول بأن احتمالية الموافقة على إطلاق صندوق spot Ethereum ETF قد تلاشت تماماً، حيث تواصل شركاتٌ -مثل VanEck وARK 21 وHashdex- التزامها بالطلبات المقدمة للجنة، كما يأمل مجتمع الكريبتو أن تعي SEC -في نهاية المطاف- مدى الطلب المتزايد على هذه المنتجات الاستثمارية؛ ورغم تسبّب هذا التأخير بخيبة أمل الكثيرين، يجدر التحلي بالصبر وأخذ الظروف العامة للقطاع بعين الاعتبار، حيث استغرقت موافقة اللجنة على أداة التداول الفوريّ لعملة BTC في البورصة أيضاً بعض الوقت.
اقرؤوا أيضاً: أفضل 10 صناديق Bitcoin ETFs يوصي بها خبراء
وعليه، فقد تستغرق SEC وقتاً طويلاً لقييم تداعيات الموافقة على إنشاء أداة التداول الفوريّ لإيثيريوم في البورصة، بالنظر لتأثيراتها المحتملة على القطاع بأكمله وتعقيدات ارتباط هذا الأصل الرقميّ -بشكلٍ خاص- بقطاعاتٍ غير منظمةٍ كنظم التمويل اللامركزي؛ ويُرجّح أن تكون الموافقة على إنشاء spot Ethereum ETF مسألة وقتٍ لا غير، فيما يتعيّن على القطاع مواصلة السعي لتوفير عوامل الشفافية والأمان والامتثال للقوانين التنظيمية.
ومع مواصلة قطاع الكريبتو نموّه وتطوّره، ما تزال التحديات والعوائق -مثل قرار تأجيل الموافقة على إنشاء صناديق ETFs هذه- تعترض المساعي الرامية لتحقيق التبني واسع النطاق. ومع ذلك، فإن إصرار مجتمع الكريبتو وسعيه الحثيث إلى جانب الإمكانات الضخمة لتقنية البلوكتشين كفيلٌ بتأمين إمكانية تخطي العوائق حتى تقوم الجهات التنظيمية بتلبية مطالب صغار المستثمرين والمؤسسات الاستثمارية -على حدٍّ سواء- وإضفاء الشرعية على هذه المنتجات الاستثمارية بشكلٍ كامل.