فيما وُصف بتصويتٍ هائلٍ على الثقة بنهج تسليع الأصول (تمثيلها) رقمياً على البلوكتشين، شارك عملاق مؤسسات إدارة الأصول بلاك روك (BlackRock) في جولة تمويلٍ إستراتيجيّ بمبلغ 47 مليون دولار لشركة سيكيورتايز (Securitize) إحدى الشركات الواعدة بالقطاع؛ لتُظهر هذه الخطوة تبنّي شركة بلاك روك المتنامي للأصول الرقمية وتقنية البلوكتشين وتسليع الأصول الملموسة، وذلك في إطار مساعيها للدفع باتجاه “إعادة تشكيل البنية التحتية لأسواق المال”.

وبموجب هذه الصفقة، سينضم جوزيف تشالوم (Joseph Chalom) -الرئيس العالميّ لشراكات النظم الإستراتيجية لدى BlackRock- إلى مجلس إدارة شركة Securitize، وكان تشالوم قد علّق على الصفقة بقوله: “يُعَد استثمارُنا في شركة Securitize خطوةً جديدةً في رحلة تطوير إستراتيجيتنا الخاصّة بالأصول الرقمية”.

ومن المتوقع أن يساعد هذا التمويل شركة Securitize على دعم مهمتها المتمثلة باستخدام تقنية البلوكتشين لتمثيل الأصول التقليدية -كالأسهم والسندات والعقارات وصناديق الاستثمار المشتركة- رقمياً، وشملت جولة التمويل مشاركة أخرياتٍ كشركات Hamilton Lane، وParaFi Capital، وTradeweb Markets، إلى جانب شركات كريبتو مثل Circle وPaxos.

تسليع الأصول التقليدية رقمياً لتسهيل تداولها

ربّما يدور في الأذهان الآن سؤالٌ عن ماهيّة التسليع الرقمي، ولماذا تهتم مؤسساتٌ عملاقةٌ كشركة بلاك روك به؟ بكلّ بساطةٍ، التسليع هو عملية تمثيلٍ للأصول التقليدية في صورة رقميةٍ على البلوكتشين أو السجلّ الرقمي الموزَّع، وهوَ ما يُسهّل تداولها وتمتّعها بمزايا لا تستطيع أسواق المال التقليدية مجاراتها أو حتى توفيرها، كتأمين إمكانية الوصول الدائم لهذه الأصول، وسرعة إتمام المعاملات، والتسوية اللحظية للصفقات، والامتثال المؤتمت للقوانين، إضافةً إلى ميزة إمكانية تملّك الأصول المُجزّأة.

من جانبه، أعرب كارلوس دومينجو (Carlos Domingo) -المؤسّس المشارك والرئيس التنفيذيّ لشركة Securitize- عن حماسه الكبير بشأن “الإمكانات الثورية لتكنولوجيا البلوكتشين في إعادة تشكيل مستقبل نظم التمويل”، مُشدِّداً على أن التسليع الرقميّ -بالذات- يمثل اتجاهاً “واعداً” بشكلٍ خاص لنظم الويب الثالث (web3).

ويشاطر المستثمرون الآخرون المشاركون في جولة التمويل الأخيرة دومينجو الرأيَ حيال التأثير الثوريّ الذي يمكن أن يُحدثه تسليع الأصول التقليدية رقمياً في تسهيل حركة السيولة وتعميم فوائد الوصول إلى الفرص الاستثمارية.

استثمار BlackRock يأتي تتويجاً لشراكتها مع Securitize لإطلاق صندوق BUIDL

لافتة على أحد الأبنية تحمل اسم شركة BlackRock وعنوان مقرها بجانب العلم الأمريكي

يتزامن رفع رأس مال شركة Securitize مع إطلاق أول صندوقٍ لتسليع الأصول رقمياً خاصٍّ بشركة بلاك روك مباشرةً على بلوكتشين إيثيريوم، وهو صندوقٌ للسيولة الرقمية المؤسساتية (BUIDL) مُقوَّمٌ بعملة الدولار الأمريكي (USD) من بلاك روك.

ومن خلال الشراكة مع Securitize، يمكن للمستثمرين شراء عملة BUIDL والتي ستكون بمثابة عملةٍ مستقرّة مرتبطةٍ بالدولار الأمريكي تحظى بقيمةٍ ثابتةٍ قدرها دولارٌ واحدٌ لكلّ عملة BUIDL سيتم دعمُها بما يوازي قيمة المُصدَرِ منها من أصول الصندوق، والتي تشمل أرصدةً نقديةً بالأساس إلى جانب سندات الخزانة وعقود التسوية.

يُشار إلى أن الصندوق يدير حالياً أصولاً بقيمة 375 مليون دولار، ويسمح للمستثمرين بإمكانية كسب عوائد تُدفع لهم يومياً من عملة BUIDL الجديدة، ويمكن تحويل هذه العملة لحظياً إلى مستثمرين آخرين تم تدقيقهم من قبل شركة BlackRock. لكن ولسوء حظ غالبية المستثمرين، فإن الحدّ الأدنى للاستثمار في صندوق BUIDL يبلغ 5 ملايين دولار.

وقال دومينجو لمجلة فورتشن (Fortune): “تُمثل فرصة أن تصبح شركةٌ صغيرةٌ كشركتنا مزوِّدَ خدماتٍ لشركة BlackRock تجربةً رائعةً حقاً”. وتابع حديثه بالقول: “[الشراكة] تشير إلى النيّة في أن تكون العلاقة إستراتيجيةً وطويلة الأمد”. من جهتها، عبّرت شركة هاملتون لين (Hamilton Lane) -إحدى شركات الأصول المالية الأخرى التي تعمل مع Securitize لتوفير منتجاتٍ استثماريةٍ مُمثّلةٍ رقمياً- عن “حماسها” لمواصلة التعاون مع الأخيرة في كلٍّ من المشروعين القائمين وهما صندوق تمويل الفرص الاستثمارية الواعدة (SCOPE) والمبادرات الجديدة التي تجعل “الأسواق الخاصة في متناول مزيد من المستثمرين”.

شركة Securitize تلقي بثقلها للامتثال بغية جذب لاعبين كبار مثل بلاك روك

فيما يُعَد تسليع الأصول التقليدية رقمياً اتجاهاً مستحدثاً نسبياً، فقد ميزت Securitize نفسها عن منافسيها من خلال إيلاء الأولوية للامتثال والعمل في إطار القوانين الناظمة القائمة، وتمتلك الشركة ترخيص شركة وساطةٍ تداوليةٍ صادر عن هيئة تنظيم قطاع أسواق المال الأمريكي (FINRA)، وتتعامل حصرياً مع الأوراق المالية المرخّصة رسمياً من قِبَل الجهات التنظيمية، وبعيداً عن العملات الرقمية التي قد تعتبر أصولاً غير مسجلة.

وأوضح دومينجو ذلك بقوله: “أدير عملاً فعلياً باستخدام منتجاتٍ حقيقية”، في مقارنةٍ بين نهج شركة Securitize وغيرها من الشركات الناشئة التي تتحدّث عن طموحاتٍ خياليةٍ.

ويبدو أن فكرة إنشاء شركةٍ تُبقي عملياتها بعيدةً عن مرمى الجهات التنظيمية قد ساعدت على تأمين شراكاتٍ كبرى مع شركاتٍ أخرى غير “بلاك روك” و”هاميلتون لين”؛ فعلى سبيل المثال، قامت الشركة بتسليع أصولٍ لمؤسسة KKR الاستثمارية، كما أنها تدير نظام تداولٍ بديلٍ خاص بها.

ومن خلال هذا التمويل الجديد، أكد دومينجو أن شركة Securitize تهدف للحصول على تراخيصَ إضافيةٍ كتصنيف “شركة وساطةٍ في التداولات ذات الأغراض الخاصة” من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإثراء عروضها.

جهود وول ستريت ونظم الويب الثالث تتضافر لتلبية احتياجات عملاء نظم الويب التقليدية

يعتقد دومينجو (Domingo) أنه يمكن للمنتجات المُمثّلة رقمياً سدّ الفجوة بين نظم التمويل التقليدي (المركزي) ونظيرتها للتمويل اللامركزي (DeFi) بطريقتين رئيسيتين؛ تتمثل الأولى في جلب أدوات الاستثمار التقليدية كالصناديق الاستثمارية إلى نظم البلوكتشين والويب الثالث (Web3)، كما فعلت شركة بلاك روك عبرَ إنشاء صندوق BUIDL.

مع ذلك، فقد تتمثل الفرصة الأكبر في النهج المقابل، وهي استخدام التسليع الرقميّ لتوفير منتجات نظم التمويل اللامركزيّ (DeFi) كصناديق الائتمان الخاصّة عالية العوائد للعملاء الذين يقتصر استخدامهم ووصولهم على نظم الويب الثاني (Web2) التقليدية؛ وأوضح دومينجو هذه الفكرة بقوله: “سيفتح التسليع الرقميّ الباب أمام التحوّل لتعميم فوائد الاستثمار عبر الويب الثالث من خلال إتاحة نظام توفير الملكية للأصول المجزّأة الفعّال للغاية، خاصّة مع وجود كلّ هذا العدد الكبير من المستثمرين والأوراق المالية”.

وهكذا، فقد بات من الممكن أن تساهم العوامل التي يوفرها التمثيل الرقميّ للأصول -كخفض التكاليف ورفع السيولة وتدنّي الحد الأدنى المطلوب للاستثمار- برفع إمكانية الوصول للأدوات الاستثمارية التي كانت في السابق حِكراً على الأفراد فاحشي الثراء والمؤسسات.

شركة بلاك روك تبعث برسالةٍ واضحةٍ حول مدى جاذبية التسليع الرقميّ لكبريات شركات التمويل

على الرغم من أن تسليع الأصول رقمياً ما يزال اتجاهاً ناشئاً نسبياً، فإن صفقة شركة Securitize المهمة مع BlackRock ستساعد في إلقاء الضوء بقوةٍ على الإمكانات الهائلة التي ستَنتج عن دمج نظم التمويل التقليديّ مع تقنية البلوكتشين.

وبالانتقال من الشراكة إلى ضخّ استثماراتٍ في Securitize، فإن BlackRock تبعث برسالةٍ واضحةٍ مفادُها أن التسليع لم يعُد مجرّد تجربةٍ، وإنّما يُعتبر مقوِّماً أساسياً من مقوّمات مستقبل النظام المالي العالمي.

وختم دومينجو حديثه بالقول: “على مدى سنواتٍ، كنا نعمل بجدٍّ على تطوير قاعدتنا التكنولوجية، واستصدار التراخيص، والالتزام بالقوانين المالية، وهذه الجهود أهّلتنا للعمل مع أكبر شركةٍ لإدارة الأصول في العالم [بلاك روك]، وإصدار أكبر صندوقٍ لتسليع الأصول رقمياً في التاريخ، […] وهذا يُعدُّ إنجازاً مهماً للغاية”.