يمثل تجاوز سعر بيتكوين (Bitcoin-BTC) مستوى 54,000$ هذا المساء أخباراً سارّةً للمضاربين على الارتفاع، إلا أن مفاجأةً غير سارّة أبداً قد تنتظر متداولي بيتكوين برافعةٍ ماليةٍ وغيرهم من متداولي الكريبتو بسبب إبداء مؤشرٍ لا يعرفه الكثير من المتداولين إشارةً تحذيريةً قد تتسبّب بكارثةٍ لهم وللسوق بشكلٍ عام، حيث تسبّب الارتباط بين العقود الآجلة لبيتكوين وتقلبات عقود الخيارات مع احتمال تصفية صفقات التداول برافعةٍ ماليةٍ بإثارة دهشة المتداولين المتمرّسين والمضاربين على حدٍّ سواء.
شرح مؤشر بيتكوين الذي ينذر بتصحيح سعريّ وشيك
تُعزى هذه الإشارة التحذيرية إلى نسبة الفوارق السنوية بين أسعار العقود الآجلة لشهرٍ واحد وأسعار التداول الفوريّ مقارنةً بالتقلبات السعرية التي تشير إليها عقود الخيارات. وقد يبدو الأمر بالغ التعقيد، إلا أنه بسيط جداً في الحقيقة؛ فعندما يرتفع هذا المؤشّر، يعني هذا -عادةً- أن صفقات التداول الفوريّ والرافعة المالية غير متوافقةٍ مع صفقات العقود الآجلة والتقلبات المتوقعة. على سبيل المثال، يبلغ سعر التداول الفوريّ لبيتكوين وقت كتابة المقال 54,400$ تقريباً، بينما بلغ آخر سعرٍ مسجّلٍ لعقود بيتكوين الآجلة لشهرٍ واحد أكثرَ من 55,000$ بقليلٍ بحسب موقع CME، ونظراً لتوقع حدوث تقلباتٍ شديدة بالاتجاه الصاعد أو الهابط، فإن هذين السعرين غير متوافقين.
وتأتي هذه التحذيرات الواردة من هذه النسبة التي ارتفعت لأكثر من الضعف هذا العام ببلوغها 0.34 تقريباً بحسب بيانات شركة حلول هيكلة وتداول الكريبتو STS Digital، ويُشير هذا الارتفاع لتراكم صفقات مضاربةٍ برافعةٍ ماليةٍ كبيرة في السوق، ويُنذر هذا -عادةً- بانخفاض السعر بشكلٍ كبير.
ولفهم أوسع لهذه الظاهرة، قامَ جيف أندرسون (Jeff Anderson) -وهو أحد كبار المتداولين في STS Digital- بتسليط الضوء على هذه التطوّرات الناجمة عن المكاسب التي حققتها بيتكوين مؤخراً.
وقال أندرسون: “يشير توقّع عائد كبيرٍ مقارنةً بالتقلبات السوقية التي تحدث إلى زيادة نسبة التداول برافعةٍ ماليةٍ وازدهار المضاربة”.
وأردف: “بينما يُشير هذا الارتفاع إلى ازدياد النشاط في السوق، إلا أنه قد يتسبّب بتصفية صفقات الرافعة المالية، وقد يؤدي إغلاقها القسريّ بسبب عدم توفر هامشٍ كافٍ إلى انخفاض السعر بشكلٍ حاد”.
ويأمل بعض المتداولين -مثل المؤثر المعروف Keyboard Monkey- أن تكون التصفية التي يُرجِّحُ هذا المؤشر حدوثها قد حدَثت بالفعل، إلا أنه لا يمكن الجزم بما ينتظر مجتمع الكريبتو كما هو الحال دائماً.
What if those nukes today in alts/ crypto were the leverage washout in everything and now we can have fun again? Would be nice wouldn't it.
Don't want to overtrade now though and want to pick your spots and stay disciplined.
— Keyboard Monkey -KBM- (@KeyboardMonkey3) January 3, 2024
موقفٌ بالغ الصعوبة يستدعي الحذر: فقاعة المضاربة على سعر BTC وتداعياتها
يُعزى المسار الصاعد لسعر بيتكوين هذا العام -والذي تسبّب بارتفاع قيمتها إلى مستوى 54,000$ تقريباً- للحماس الكبير حول صناديق التداول الفوريّ المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة، إلا أن هذا الاتجاه الصاعد يقترن بمخاطرَ كبيرة تتمثل في المضاربة الزائدة، وهو ما يُستدلّ عليه بانخفاض الاستثمارات الواردة إلى هذه الصناديق خلال الأسبوع الماضي، حيث بلغ إجمالي التمويلات الواردة إلى 10 صناديق ما قدره 500 عملة بيتكوين فقط.
وقد يكون السوق على عتبة ارتفاع كبير في المضاربات، ما قد يتسبّب بخسائر فادحةٍ لمستخدمي الرافعة المالية. وقد تتسبّب عوامل أخرى لا صلة لها بالكريبتو بتصحيح سعريٍّ كبير -مثل ازدياد المضاربة في أسهم شركات التكنولوجيا والذكاء الصنعيّ (AI) السبع الكبرى (أو الست الكبرى بسبب تراجع أداء سهم تسلا)، لا سيّما سهم Nvidia.
وقد تسبّب التفاعل القويّ بين أساس العقود الآجلة والتقلبات الناجمة عن عقود الخيارات -كما حدث في النصف الثاني من عام 2023- بتقلباتِ أسعار يوميةٍ شديدة، ما يجذب الاهتمام نحو خطورة ظروف السوق الحالية.
فترة الانتظار: التأرجح العرضيّ لسعر بيتكوين
مرّ سعر بيتكوين بفترة تأرجح عرضِيٍّ ضمن فترة المضاربة العنيفة هذه، إلا أنه نجَحَ بالخروج منها بعد تأرجحه بين 50,500$ و53,500$ لعدة أسابيع.
ولا يُعتبر هذا التأرجح العرضيّ مجرّد استقرار نسبيٍّ ومؤقتٍ للسعر، بل ويعكس تراكمَ الزخم في السوق، ما قد يتسبّب بحدوث خرقٍ مهمٍّ يُفضي لتحركاتٍ سعريةٍ كبيرة.
وفي سياقٍ متصلٍ، قال رئيس قسم المشتقات في Amberdata جريج ماجاديني (Greg Magadini): “تقع عملة BTC حالياً في نطاق غاما سلبي، ولكن يبدو أن سعر التداول الفوريّ سيواصل تأرجحه في نطاقٍ ممتدٍّ بين 50,000$ و52,000$، ولا بدَّ من الخروج من هذا النطاق ليكتسبَ السعر زخماً جديداً”.
وبالنظر لهذا التأرجح إلى جانب نطاق غاما السلبيّ -حيث يعزّز صانعو السوق الاتجاه السعريّ- فمن المرجّح حدوث اختراقٍ سعريٍّ كبير.
ويتعيّن علينا الانتظار لمعرفة اتجاه هذه التحركات الوشيكة، إلا أن مؤشرات السوق الحالية تشير أنه يجدر بالمتداولين التأهب لتقلباتٍ شديدة.
ختاماً: المستقبل المتوقع لأسواق بيتكوين
يوفّر اجتماع صفقات الرافعة المالية المضاربة والتأرجح العرضيّ لسعر بيتكوين واحتمال تصفية صفقات الرافعة المالية فرصاً وتحدياتٍ في الوقت نفسه لمتداولي بيتكوين، ومع مرور سوق بيتكوين بمنعطفٍ مهمٍّ وبلوغ المضاربة بالرافعة المالية مستوياتٍ قد تتسبّب بتصحيح سعريّ، يجدر بالمتداولين والمستثمرين توخّي الحذر، ويجب متابعة مؤشرات الاتجاه المستقبلي المحتمل لسعر بيتكوين بانتباه، إلا أنه يجدر بكم دائماً القيام ببحثكم الخاص بكم قبل اتخاذ أيّ قراراتٍ تداوليةٍ أو استثمارية.
ووسط ترقب وضوح المشهد في سوق BTC، يجدر بمجتمع الكريبتو التأهب لاحتمال التصفية المحتملة لصفقات الرافعة المالية، وهو سيناريو يوضّح حدّة المخاطر والفرص في سوق الكريبتو المتقلب.